Konwencja zliczająca dni mierzy, w jaki sposób odsetki narastają od inwestycji, takich jak obligacje, banknoty, kredyty hipoteczne i pożyczki. W szczególności jest to system stosowany na rynku obligacji do określania liczby dni i kwoty naliczonych odsetek między dwiema datami kuponu (gdy data następnego kuponu jest mniejsza niż pełny okres kuponu).
Obliczenia są ważne dla podmiotów handlujących różnymi obligacjami, ponieważ w przypadku sprzedaży obligacji sprzedawca ma prawo do części płatności kuponu. Konwencja dotycząca liczby dni dokładnie określa, ile.
Kluczowe dania na wynos
- Konwencja liczenia dni służy do obliczania liczby dni i kwoty naliczonych odsetek między dwoma datami kuponu. Obliczenia są ważne dla podmiotów handlujących obligacjami, ponieważ w przypadku sprzedaży obligacji sprzedawca ma prawo do części płatności kuponu. Konwencja 30/360 jest najprostsza, ponieważ zakłada, że każdy miesiąc ma 30 dni. Rzeczywista / faktyczna wykorzystuje dokładną liczbę dni w miesiącu i roku, zapewniając, że wszyscy handlujący obligacjami mają równe szanse, gdy obligacja jest sprzedawane pomiędzy dwoma datami kuponu.
Ponieważ nie ma centralnego organu, który mógłby zdefiniować zasady dotyczące liczby dni dla wszystkich papierów wartościowych, nie ma standardowej terminologii stosowanej we wszystkich sytuacjach. Jednak Międzynarodowe Stowarzyszenie Dealerów Swapów zgromadziło i udokumentowało wspólne metody. Trzy do zrozumienia to konwencje znane jako „30/360”, „Actual / 360” i „Actual / Actual”.
30/360
Notacja stosowana w konwencjach liczenia dni pokazuje liczbę dni w danym miesiącu podzieloną przez liczbę dni w roku. Wynik reprezentuje pozostałą część roku, która zostanie wykorzystana do obliczenia kwoty należnych odsetek.
Notacja 30/360 jest najłatwiejszą w użyciu konwencją, ponieważ zakłada, że każdego miesiąca jest 30 dni, chociaż niektóre miesiące faktycznie mają 31 dni. Na przykład okres od 1 maja do 1 sierpnia uważa się za odstęp 90 dni, zgodnie z konwencją 30/360, ale faktyczna liczba dni jest większa, ponieważ zarówno maj, jak i lipiec mają 31 dni.
Biorąc pod uwagę prostotę konwencji z liczbą dni 30/360, jest ona często stosowana w obliczeniach narosłych odsetek od obligacji korporacyjnych, agencyjnych i komunalnych. Jest również powszechnie stosowany przez inwestorów papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką.
Rzeczywiste / 360 i Rzeczywiste / 365
Rzeczywisty / 360 jest najczęściej używany do obliczania narosłych odsetek od papierów komercyjnych, bonów skarbowych i innych krótkoterminowych instrumentów dłużnych, których termin wygaśnięcia jest krótszy niż rok. Oblicza się go na podstawie rzeczywistej liczby dni między dwoma okresami podzielonej przez 360.
Jak zapewne się domyślacie, rzeczywisty / 365 jest podobny do faktycznego / 360, z tym wyjątkiem, że używa 365 jako mianownika. Rzeczywisty / 365 jest najczęściej używany przy wycenie obligacji skarbowych rządu USA.
Rzeczywisty / Rzeczywisty
Rzeczywista / faktyczna konwencja wykorzystuje rzeczywistą liczbę dni między dwoma okresami i dzieli wynik przez liczbę dni w roku, zamiast zakładać, że każdy rok składa się z 360 lub 365 dni.
Oczywiście wiemy, że w rzeczywistości zawsze jest 365 dni w roku (z wyjątkiem lat przestępnych), ale te konwencje są standardami, które rozwinęły się z czasem i pomagają zapewnić, że wszyscy są na tym samym polu gry, gdy więź jest sprzedawany między datami kuponu.
