Spis treści
- Dlaczego warto przywrócić równowagę w swoim portfolio?
- Jak często powinieneś rebalansować?
- Spójrz na swoje ogólne portfolio
- Przeanalizuj swoje portfolio
- Dowiedz się, co nowego
- Co powinieneś sprzedać a kupić?
- Ponowne równoważenie portfela według wieku / celów
- Ponowne równoważenie portfela DIY
- Automatyczne równoważenie portfela
- Przywrócenie równowagi Robo-Advisor
- Zatrudnienie doradcy inwestycyjnego
- Dolna linia
Ponowne zrównoważenie portfela to nic innego jak regularna konserwacja inwestycji, jak wizyta u lekarza w celu sprawdzenia lub wymiana oleju w samochodzie. Ponowne zrównoważenie oznacza sprzedaż niektórych akcji i kupno obligacji lub odwrotnie, tak aby przez większość czasu alokacja aktywów w portfelu odpowiadała poziomowi zysków, który próbujesz osiągnąć, i ryzykownemu ryzyku. I chociaż przywracanie równowagi wiąże się z kupowaniem i sprzedażą, nadal jest częścią długoterminowej, pasywnej strategii inwestycyjnej - tego rodzaju, który zazwyczaj robi najlepiej na dłuższą metę., porozmawiamy więcej o tym, czym jest przywracanie równowagi, a także dlaczego, jak często i jak to zrobić.
Dlaczego warto przywrócić równowagę w swoim portfolio?
Ponowne zrównoważenie portfela to jedyny sposób, aby zachować zgodność z docelową alokacją aktywów. Alokacja aktywów odnosi się do procentu twojego portfela, który jest przechowywany w różnych inwestycjach, takich jak 80% akcji i 20% obligacji. Docelowa alokacja aktywów to procent, który chcesz utrzymać w każdej inwestycji, abyś był wygodny w podejmowaniu ryzyka i był na dobrej drodze do uzyskania zwrotów z inwestycji, które są potrzebne do osiągnięcia celów, takich jak możliwość przejść na emeryturę przed 65 rokiem życia. Im więcej posiadasz akcji, tym większe jest ryzyko i większe wahania portfela - tym bardziej jego wartość będzie zmieniać się wraz z wahaniami na rynku. Jednak akcje w dłuższej perspektywie znacznie przewyższają obligacje, dlatego tak wielu inwestorów polega bardziej na akcjach niż na obligacjach, aby zrealizować swoje cele.
Gdy rynek papierów wartościowych ma się dobrze, procent wartości portfela w dolarach reprezentowanej przez akcje wzrośnie wraz ze wzrostem wartości zasobów. Jeśli na przykład zaczniesz od 80% alokacji do zapasów, może wzrosnąć do 85%. Wtedy twoje portfolio będzie bardziej ryzykowne, niż zamierzałeś. Rozwiązanie? Sprzedaj 5% swoich akcji i kupuj obligacje za pieniądze. To przykład przywracania równowagi.
Kiedy rynek ma się dobrze, możesz mieć trudności z psychologicznym przywróceniem równowagi. Kto chce sprzedawać inwestycje, które mają się dobrze? Mogą pójść wyżej, a możesz przegapić! Rozważ te trzy powody:
- Mogą spaść niżej, a wtedy poniesiesz większe straty, niż ci się wydaje. Kiedy sprzedajesz inwestycję, która przynosi dobre wyniki, osiągasz zyski. Są prawdziwe; nie istnieją one tylko na ekranie Twojego konta maklerskiego. A kiedy kupujesz inwestycję, która nie przynosi tak dobrych wyników, dostajesz okazję. Ogólnie rzecz biorąc, sprzedajesz wysoko, a kupujesz nisko, dokładnie na to liczą wszyscy inwestorzy. Bilansowanie zwykle obejmuje sprzedaż tylko 5% do 10% twojego portfela. Więc nawet jeśli niepokoi Cię pomysł sprzedaży zwycięzców i kupowania przegranych (w krótkim okresie), przynajmniej robisz to za niewielką kwotę swoich pieniędzy.
Przez większość czasu będziesz sprzedawał akcje i balansował na obligacjach. Badanie Vanguard obejmowało lata 1926–2009 i wykazało, że dla inwestora, który chciał utrzymać równowagę 60% akcji i 40% obligacji, w tych latach istniało tylko siedem okazji, w których utrzymanie idealnej alokacji docelowej wiązało się z proporcją obligacji zbaczając co najmniej 5% z celu 40%.
Oczywiście nie musisz ponownie równoważyć. Im silniej waga twojego portfela będzie zależeć od akcji, tym wyższe będą prawdopodobnie twoje długoterminowe zyski. Ale nie będą one znacznie wyższe niż gdybyś miał bardziej zrównoważony przydział aktywów, a dodatkowa zmienność może spowodować, że podejmiesz decyzje finansowe, na przykład sprzedając akcje ze stratą. Dla całkowicie racjonalnego inwestora (którym tak naprawdę nikt nie jest) rozsądne może być posiadanie 100% akcji. Ale dla każdego, kto ma emocjonalną reakcję na spadek salda na koncie emerytalnym, gdy cierpi giełda, regularne utrzymywanie obligacji i przywracanie równowagi jest najlepszym sposobem na utrzymanie planu i osiągnięcie najlepszych zysków skorygowanych o ryzyko w czasie.
Jednym z czasów, w których inwestorzy zaczęli przywracać równowagę z obligacji i akcji, był kryzys finansowy. W tamtych czasach kupowanie akcji, które spadały, wydawało się przerażające. Ale akcje te zostały zasadniczo zakupione z ogromną zniżką, a długi hossa, która nastąpiła po Wielkiej recesji, bardzo wynagrodził tych inwestorów. Dzisiaj ci sami inwestorzy powinni nadal przywracać równowagę. Jeśli nie, staną się mocno przeważone w zapasach i będą cierpieć bardziej niż będą potrzebować do następnego spadku rynku. Ponieważ rynki są cykliczne, to tylko kwestia czasu, aż losy rynku, dobre lub złe, odwrócą się.
Jak często powinieneś rebalansować?
Istnieją trzy częstotliwości, z którymi możesz ponownie zbilansować swoje portfolio:
- Zgodnie z ustalonym harmonogramem, tak jak raz w roku w czasie podatkowym. Zawsze, gdy docelowa alokacja aktywów zmniejsza się o pewien procent, na przykład 5% lub 10%. Zgodnie z ustalonym harmonogramem, ale tylko wtedy, gdy docelowa alokacja aktywów jest zbłąkana o pewien procent (kombinacja wyborów 1 i 2).
Minusem pierwszej opcji jest to, że niepotrzebnie tracisz czas i pieniądze (w postaci kosztów transakcyjnych). Naprawdę nie ma sensu przywracanie równowagi, jeśli twój portfel jest zaledwie 1% niezgodny z twoim planem.
Musisz zdecydować, z jakim „dryfowaniem” wszystko jest w porządku - jak daleko się czujesz, pozwalając alokacji zasobów odbiegać od celu - aby określić, jak często przywracać równowagę. Innymi słowy, jeśli twój docelowy przydział to 60% akcji, 40% obligacji, czy chcesz przywrócić równowagę, gdy twój portfel spadnie do 65% akcji, 35% obligacji, czy czujesz się komfortowo, dopóki nie osiągnie 70% akcji, 30% więzy?
Jak się okazuje, nie musisz się zbytnio przejmować, kiedy i jak często przywracać równowagę. W tym samym badaniu Vanguard, które analizowało portfel 60/40 w latach 1926–2009, stwierdzono, że „nie ma optymalnej częstotliwości ani progu przy wyborze strategii ponownego równoważenia”. Ktoś, kto dokonywał ponownego bilansowania co miesiąc, miałby więcej niż 1000 zdarzeń równoważących, podczas gdy ktoś, kto dokonywał ponownego bilansowania co kwartał, mają 335, a ktoś, kto dokonuje corocznego bilansowania, miałby tylko 83. Jednak średni roczny zwrot i zmienność były prawie identyczne w trzech grupach. Ktoś, kto miał 10% próg i co roku zmieniał równowagę (opcja 3), miałby tylko 15 zdarzeń równoważących w ciągu tych 83 lat. Vanguard zaleca sprawdzanie portfela co sześć miesięcy lub raz w roku i równoważenie przy progu 5%, aby znaleźć najlepszą równowagę między zarządzaniem ryzykiem a minimalizacją kosztów.
Idąc o krok dalej, badanie Vanguard faktycznie wykazało, że dobrze byłoby nigdy nie balansować swojego portfela. Średnio ktoś, kto zaczynał od 60% alokacji do zapasów, skończyłby z 84% alokacją do zapasów. Ta osoba spędziłaby zero czasu lub przywracanie równowagi. Zmienność ich portfela była o około 2, 5 punktu procentowego wyższa niż w przypadku inwestora, który dokonał bilansowania. Ich średni roczny zwrot wyniósł 9, 1%, w porównaniu z 8, 6%, 8, 8% i 8, 6% dla hipotetycznych inwestorów, którzy ponownie zbilansowali co miesiąc, co kwartał i rok.
Inne sytuacje, w których warto rozważyć coroczne równoważenie, to sytuacja, w której sytuacja życiowa zmienia się w sposób wpływający na tolerancję ryzyka:
Żonaty z multimilionerem? Możesz bezpiecznie przejść do bardziej konserwatywnej alokacji zasobów. Zakładając, że zarówno ty, jak i małżonek mądrze zarządzacie istniejącymi aktywami, być może już jesteście przygotowani na całe życie.
Stałeś się niepełnosprawny lub poważnie chory? Ponownie, możesz chcieć przywrócić równowagę na coś bardziej konserwatywnego, ponieważ chcesz móc wydawać pieniądze, które masz w czasie, który ci pozostał. Będziesz także potrzebował pieniędzy na rachunki medyczne wcześniej niż później.
Rozwód i brak odpowiedzialności za alimenty na dziecko lub alimenty? Nie mając nikogo innego, jak tylko siebie, możesz zdecydować o ponownym zrównoważeniu na większy procent zapasów, ponieważ podejmowanie ryzyka nie wpłynie na twoją rodzinę.
Planujesz kupić dom w ciągu najbliższych kilku lat? Rozsądnie byłoby przywrócić równowagę do większej liczby obligacji i mniejszej liczby akcji, abyś miał dużo gotówki do wypłaty - nawet w przypadku załamania rynku - gdy będziesz gotowy do wypłaty zaliczki.
Teraz, gdy omówiliśmy, czym jest przywracanie równowagi i dlaczego (prawdopodobnie być może) powinieneś to zrobić, porozmawiajmy o tym, jak to zrobić.
Spójrz na swoje ogólne portfolio
Aby uzyskać dokładny obraz swoich inwestycji, musisz spojrzeć na wszystkie swoje konta łącznie, a nie tylko na poszczególne konta. Jeśli masz zarówno 401 (k), jak i Roth IRA, chcesz wiedzieć, jak one działają razem. Jak wygląda połączone portfolio? Oczywiście pominiesz ten krok, jeśli masz tylko jedno konto inwestycyjne.
Użyj jednej z tych trzech metod, aby stworzyć połączony obraz wszystkich rachunków inwestycyjnych.
1. Arkusz kalkulacyjny. Na jednym arkuszu wprowadź każde ze swoich rachunków, każdą inwestycję na tych rachunkach oraz ilość pieniędzy, które masz na każdą inwestycję. Zwróć uwagę, czy każda inwestycja to pakiet akcji, obligacji lub środków pieniężnych. Oblicz procent łącznych zasobów przydzielonych do każdej kategorii. To nie jest najłatwiejsza ani najszybsza metoda, ale może być fajna, jeśli jesteś maniakiem finansów osobistych, który lubi tworzyć arkusze kalkulacyjne.
Następnie porównaj przydział zasobów w każdej kategorii z przydziałem docelowym. Jeśli którykolwiek z twoich pakietów to fundusze na dzień docelowy lub fundusze zrównoważone, które obejmują zarówno akcje, jak i obligacje, zajrzyj na stronę internetową firmy, która oferuje te fundusze (np. Fidelity, Vanguard, Schwab) lub na stronie badawczej, takiej jak Morningstar (która to, czego użyliśmy do utworzenia arkusza kalkulacyjnego poniżej), aby zobaczyć, jak są przydzielane.
|
Konto |
Serce |
Nazwa funduszu |
Dyby |
Więzy |
Gotówkowy |
Całkowity |
|
401 (k) |
VTSMX |
Vanguard Total Stock Market Index Fund |
9, 900 USD |
- |
100 USD |
10 000 USD |
|
VBMFX |
Fundusz indeksów rynku obligacji ogółem Vanguard |
- |
9800 USD |
200 USD |
10 000 USD |
|
|
Roth IRA |
IVV |
iShares Core S&P 500 Index ETF |
6000 USD |
- |
- |
6000 USD |
|
GOVT |
iShares amerykańska obligacja skarbowa ETF |
- |
1960 USD |
40 USD |
2000 USD |
|
|
Całkowity |
|
|
15 900 USD |
11760 USD |
340 USD |
28 000 $ |
|
Obecny przydział |
56, 7% |
42, 0% |
0, 3% |
100% |
||
|
Docelowy przydział |
60, 0% |
40, 0% |
0, 0% |
100% |
||
|
Różnica |
|
|
- 3, 7% |
2% |
0, 3% |
|
Porada zaawansowana: Możesz bardziej podzielić kategorie akcji i obligacji, aby uzyskać bardziej szczegółowy obraz. Jaki procent twoich akcji to na przykład mała lub duża spółka? Jaki procent jest krajowy czy międzynarodowy? Jaki procent twoich obligacji jest korporacyjny, a jaki procent to rządowe papiery wartościowe?
Kiedy spojrzysz na alokację aktywów swoich funduszy, zauważysz, że fundusze rzekomo w 100% przeznaczone na określoną klasę aktywów często mają niewielki procent swoich zasobów, być może 0, 5% do 2, 0%, w gotówce. Nie przejmuj się tym drobnym szczegółem podczas równoważenia swojego portfela.
Ponadto w powyższym przykładzie zauważysz, że nasz inwestor nie oddalił się od celu alokacji aktywów. Mogą zdecydować, aby nie zawracać sobie głowy przywracaniem równowagi, dopóki różnica nie wyniesie 5%, a nawet 10%.
2. Oprogramowanie maklerskie. Niektóre firmy maklerskie pozwalają swoim klientom przeglądać wszystkie swoje inwestycje w jednym miejscu, a nie tylko inwestycje, które posiadają w tym domu maklerskim. Przykłady obejmują Merrill Edge Assetator i pełny widok Fidelity. Musisz podać dane logowania do każdego konta, którego dane chcesz wyświetlić. Jeśli na przykład korzystasz z pełnego widoku Fidelity i masz samozatrudnionego 401 (k) z Fidelity i Roth IRA z Vanguard, musisz podać Fidelity swoje dane logowania do Vanguard, abyś mógł zobaczyć swoje dwa konta „łączna alokacja aktywów.
3. Aplikacje. Aplikacje takie jak Kontrola Inwestycji Personal Capital, Śledzenie portfela SigFig, FutureAdvisor i Wealthica (dla inwestorów z Kanady) mogą synchronizować z istniejącymi kontami, aby zapewnić regularnie aktualizowany i kompletny obraz twoich inwestycji. Możesz korzystać z tych aplikacji za darmo; ich dostawcy mają nadzieję, że zarejestrujesz się w jednej z płatnych usług firmy, takich jak zarządzanie portfelem. Ponownie musisz podać tym stronom dane logowania do swoich kont maklerskich, aby zobaczyć łączną alokację aktywów.
Przeanalizuj swoje portfolio
Po uzyskaniu pełnego obrazu posiadanych portfeli sprawdź następujące cztery rzeczy:
1. Ogólna alokacja aktywów. Jaki procent twoich inwestycji to akcje, obligacje i gotówka? Jak ta alokacja różni się od alokacji docelowej?
Porada zaawansowana : jeśli posiadasz akcje Berkshire Hathaway, zwróć szczególną uwagę. Choć technicznie jest to akcje, ma duże zasoby gotówki i obligacji. Może być konieczne wykonanie ręcznych obliczeń alokacji zasobów, jeśli używane oprogramowanie nie jest wystarczająco inteligentne, aby to rozpoznać.
2. Ogólne ryzyko. Jeśli okaże się, że masz 70% akcji i 30% obligacji, czy jest to dla ciebie zbyt ryzykowne? Jeśli okaże się, że masz 20% gotówki, 30% obligacji i 50% akcji, czy nie podejmujesz wystarczającego ryzyka, aby zrealizować swoje cele inwestycyjne?
3. Ogólne opłaty. Idealnie byłoby, gdyby opłaty inwestycyjne były jak najbliższe zeru, a dzięki zwiększonej innowacyjności i konkurencji na rynku inwestycyjnym możesz osiągnąć ten cel. Na przykład Fidelity Total Market Index Fund Fund (FSTMX) ma roczny wskaźnik kosztów w wysokości 0, 09% dla swoich akcji klasy inwestorów, które wymagają minimum 2500 USD inwestycji w fundusz. Im wyższe opłaty inwestycyjne, tym niższe zwroty, przy czym wszystkie pozostałe są równe. Inne opłaty, na które należy uważać, obejmują obciążenia związane z zakupem i sprzedażą funduszy inwestycyjnych oraz prowizje za zakup i sprzedaż akcji i funduszy ETF. W przypadku długoterminowych inwestorów kupujących i utrzymujących obciążenia i prowizje mogą z czasem kosztować mniej niż roczne wskaźniki kosztów.
4. Zwraca. Czy zwroty z portfela spełniają twoje cele? Jeśli tak nie jest, niekoniecznie jest to problem: najważniejsze są dla ciebie długoterminowe średnie roczne zyski, a Twoje portfolio mogło mieć ujemny zwrot w ciągu ostatnich dwóch lat z powodu recesji. Dlatego chcesz spojrzeć na wyniki swoich inwestycji w porównaniu do podobnych inwestycji. Czy Twój fundusz giełdowy śledzi indeks, który powinien śledzić? Możesz to sprawdzić w Morningstar, która określiła odpowiednie poziomy odniesienia dla różnych funduszy i stworzyła kolorowe wykresy, aby pokazać, jak Twój fundusz radził sobie w porównaniu z poziomem odniesienia. Inną możliwością jest to, że alokacja aktywów twojego portfela nie może spełnić twoich celów. Jeśli Twoim celem jest osiągnięcie średniego rocznego zwrotu wynoszącego 8%, a twój portfel składa się z 80% obligacji i 20% akcji, nie ma prawie żadnej szansy, że osiągniesz swój cel, chyba że zmienisz alokację aktywów na 80% akcji i 20% więzy.
Porada zaawansowana : jeśli na tym etapie okaże się, że masz nieporęczną liczbę kont - być może masz kilka planów 401 (k) u kilku byłych pracodawców - rozważ konsolidację. Możesz przerzucić stare salda 401 (k) na IRA (tradycyjne lub Roth, w zależności od tego, jaki rodzaj 401 (k) posiadasz lub czy chcesz zapłacić podatki, aby przejść na Roth). Przełącznik IRA daje maksymalną kontrolę nad opłatami i inwestycjami. Lub, jeśli podoba ci się twój obecny pracodawca 401 (k), a twój obecny pracodawca na to pozwala, możesz przerzucić swoje stare salda 401 (k) na twoje obecne 401 (k). Należy zauważyć, że salda 401 (k) zapewniają lepszą ochronę przed wierzycielami.
Dowiedz się, co nowego
Innowacje inwestycyjne mogą oznaczać, że to, co obecnie posiadasz, nie jest najlepszym sposobem na osiągnięcie twoich celów. Na przykład, możesz mieć indeksowy fundusz inwestycyjny, który pobiera wskaźnik kosztów w wysokości 0, 5%, gdy możesz mieć prawie identyczny indeks ETF ze współczynnikiem kosztów wynoszącym 0, 05%. Czy to brzmi zbyt dobrze, aby mogło być prawdziwe? Jak możesz uzyskać prawie identyczną inwestycję za znacznie mniej? W przeciwieństwie do niektórych funduszy wspólnego inwestowania fundusze ETF rzadko pobierają opłaty za sprzedaż lub opłaty 12b-1 (marketingowe). Ponadto, w przeciwieństwie do niektórych funduszy wspólnego inwestowania, funduszami ETF zarządza się zazwyczaj pasywnie (podążają za danym indeksem inwestując we wszystkie akcje w tym indeksie), a nie aktywnie zarządzani przez zarządzających funduszami ludzkimi, którzy wybierają zwycięzców i przegranych. Zarządzanie pasywne jest nie tylko tańsze, ale zazwyczaj przynosi lepsze zwroty - częściowo z powodu niższych opłat.
Inną możliwością jest przeniesienie aktywów do robota-doradcy, aby obniżyć opłaty i wyeliminować zadanie zarządzania własnymi inwestycjami. Nieco później rozmawiamy o doradcach robo.
Co powinieneś sprzedać a kupić?
Następnie nadszedł czas, aby dowiedzieć się, które inwestycje należy rozładować z portfela. Przede wszystkim chcesz sprzedawać przeważone aktywa. Jeśli akcje osiągają lepsze wyniki niż obligacje, wówczas pożądana alokacja aktywów wyleci w powietrze na korzyść akcji. Możesz mieć 75% akcji i 25% obligacji, gdy twoim celem jest posiadanie 70% akcji i 30% obligacji. W takim przypadku musisz sprzedać 5% swoich zasobów.
Które akcje, w tym akcje funduszy inwestycyjnych i akcje ETF, należy sprzedać? Zacznij od tych:
- fundusze zapasowe ze zbyt wysokimi opłatami
- fundusze zapasowe, których nie rozumiesz
- akcje spółek, których modelu biznesowego nie rozumiesz
- akcje i fundusze, które są zbyt ryzykowne lub niewystarczająco ryzykowne dla twojej tolerancji
- akcje i fundusze, które nie osiągnęły tak dobrych wyników, jak te, których się spodziewałeś lub tak jak się ich spodziewałeś
- poszczególne akcje, które są zawyżone lub osiągają gorsze wyniki od swoich konkurentów lub które nie mają już pozytywnych perspektyw
Jeśli chcesz sprzedać obligacje, rozważ następujące kryteria:
- obligacje, których rating kredytowy spadł (obligacje te są teraz bardziej ryzykowne niż w momencie ich zakupu)
- obligacje, które nie osiągają swoich wyników
- obligacje ze zwrotami, które nie nadążają za inflacją
- fundusze obligacji z opłatami, które są wyższe niż powinny (to znaczy, że można uzyskać prawie identyczny fundusz obligacji za mniej)
Jeśli żadna z tych cech nie dotyczy twoich zasobów, sprzedaj inwestycję z najniższą opłatą transakcyjną, taką jak akcje funduszu wspólnego inwestowania bez opłat transakcyjnych lub ETF.
Zanim będziesz mógł kupić nowe inwestycje, musisz poczekać, aż sprzedaż się zakończy. Czas rozliczenia - czas potrzebny na sfinalizowanie sprzedaży i pojawienie się środków na rachunku - zależy od rodzaju zakupionej lub sprzedanej inwestycji. W przypadku akcji i funduszy ETF czas rozliczenia może wynosić T + 2 w żargonie branżowym, gdzie T jest datą zawarcia transakcji, a 2 to dwa dni robocze. Fundusze wspólnego inwestowania rozliczają się nieco szybciej, w ciągu jednego do dwóch dni roboczych. Pamiętaj, że jeśli złożysz transakcję po zamknięciu rynku, nie zostanie ona wykonana do następnego dnia roboczego.
Podczas gdy sprzedaż się kończy, zdecyduj, co chcesz kupić. Najłatwiej jest kupić więcej tego, co już masz, a które ma niedowagę. Ponownie przeanalizuj tę inwestycję i zadaj sobie pytanie: „Czy kupiłbym ją dzisiaj?”. Jeśli nie, poszukaj nowej inwestycji, która będzie zgodna z Twoimi celami.
Ponowne równoważenie portfela według wieku / celów
Ponowne zrównoważenie portfela samo w sobie nie jest tak naprawdę funkcją wieku, ani tego, co próbujesz osiągnąć za pomocą swojego portfela. Alokacja zasobów wynosi. Ale ponieważ wybór alokacji aktywów jest prekursorem przywracania równowagi portfela, porozmawiajmy o tym, jak możesz alokować swój portfel w różnych kluczowych momentach swojego życia.
Wiek 25 lat
Prawdopodobnie czytałeś, że młodzi inwestorzy powinni umieszczać wysoki procent swoich pieniędzy w akcjach, ponieważ mają one długi horyzont czasowy, a ponieważ akcje zwykle osiągają najlepsze wyniki w długim okresie. Ale idealna alokacja aktywów zależy nie tylko od wieku, ale także od tolerancji ryzyka. Jeśli 10% spadek na giełdzie spowoduje panikę i zaczniesz sprzedawać akcje, masz niższą tolerancję na ryzyko niż ktoś, kto widziałby ten sam spadek rynku jako okazję do zakupu. Quiz taki jak ten krótki test tolerancji ryzyka Vanguard może pomóc ocenić tolerancję ryzyka i dowiedzieć się, jak alokować portfel. Uproszczona formuła, taka jak 100 minus wiek, aby uzyskać procent portfela, który można przeznaczyć na akcje (75% dla 25-latka), może być przydatnym punktem wyjścia, ale musisz dostosować ten procent, aby dopasować go do inwestycji osobowość. Możesz zainwestować 100% w akcje, jeśli na przykład masz bardzo wysoką tolerancję na ryzyko i długi horyzont czasowy.
To badanie Vanguard, o którym mówiliśmy wcześniej, wykazało, że przy hipotetycznym portfelu inwestowanym w latach 1926–2009, średnie roczne stopy zwrotu po inflacji byłyby tak niskie jak 2, 4% dla kogoś, kto zainwestował 100% w obligacje, a nawet 6, 7% dla kogoś, kto zainwestował 100% w zapasach. Ale różnica między inwestowaniem 100% w akcje a 80% w akcje, 20% w obligacje wyniosła zaledwie pół punktu procentowego, przy czym ten ostatni przyniósł realne średnie roczne stopy zwrotu w wysokości 6, 2%. A ktoś zainwestował 70% w akcje, a 30% w obligacje zarobiłoby 5, 9%, a inwestor 60/40 zarobiłby 5, 5%.
Od tych ustaleń możemy odrzucić to, że najważniejszą rzeczą jest zainwestowanie w coś sprawdzonego i prawdziwego; może nie inwestuj 100%, a nawet 20% swojego portfela w bitcoiny, co nadal jest uważane za wysoce spekulacyjne. Ponieważ większość ludzi jest bardziej zdenerwowana, gdy tracą pieniądze na giełdzie, niż są zadowoleni, gdy zarabiają na giełdzie, strategia, która zapewnia wygodę przy podejmowanym ryzyku i pomaga utrzymać kurs na rynku korekty to najlepsza strategia dla Ciebie. Więc nawet jeśli masz 25 lat i ciągle słyszysz, że powinieneś inwestować 80% w akcje, jeśli czujesz się komfortowo z 50% w akcjach i chcesz zatrzymać pozostałe 50% w obligacjach, to w porządku.
Wiek 45 lat
W tym momencie życia mogłeś otrzymać dziedzictwo od rodzica lub dziadka i zastanawiałeś się, co zrobić z pieniędzmi i jak nadzwyczajny wpływ powinien wpłynąć na twoją strategię inwestycyjną. (Lub możesz nie otrzymać spadku, dopóki nie skończysz 60., 70. lub 80.) Innym scenariuszem, z którym boryka się wiele osób w wieku około 45 lat, jest potrzeba pieniędzy na wysłanie dziecka na studia - dziesiątki tysięcy dolarów lub może nawet setki tysięcy, jeśli masz wiele dzieci lub dziecko w szkole prywatnej, które nie otrzymało żadnej pomocy finansowej.
Jeśli chodzi o płacenie za studia, załóżmy, że masz plan 529, konto z ulgą podatkową, które pomaga rodzinom zaoszczędzić pieniądze na wydatki edukacyjne. Kiedy Twoje dziecko jest w wieku 10 lat lub dłużej, nie ma możliwości ukończenia szkoły, możesz zastosować agresywną alokację aktywów z wysokim odsetkiem zapasów. W miarę zbliżania się dziecka do wieku szkolnego musisz przywrócić równowagę w taki sposób, aby alokacja zasobów była bardziej konserwatywna. Użyj wkładów na konto, aby kupić obligacje zamiast akcji. Wartość konta musi z czasem ulec mniejszej zmienności i stać się bardziej stabilna, abyś mógł wypłacać pieniądze na edukację swojego dziecka, kiedy jest to potrzebne, bez konieczności sprzedaży inwestycji ze stratą. Niektóre plany 529 mają nawet opcje oparte na wieku, które działają jak fundusze emerytalne na dzień docelowy, ale z krótszym horyzontem czasowym związanym z wychowywaniem dzieci i wysyłaniem ich na studia.
Również w wieku 45 lat, jeśli odniosłeś duży sukces i uważnie obserwowałeś swoje wydatki, możesz być na dobrej drodze do przejścia na emeryturę wcześniej. W takim przypadku konieczne może być przywrócenie równowagi w kierunku bardziej konserwatywnej alokacji aktywów. Z drugiej strony możesz tego nie chcieć - zależy to od twojej filozofii posiadania akcji na emeryturze, co znowu wiąże się z twoją tolerancją na ryzyko. Kiedy jesteś od zera do 10 lat od przejścia na emeryturę, twój portfel jest uważany za w fazie przejściowej. Większość ekspertów twierdzi, że powinieneś dążyć do alokacji aktywów, które ważą się bardziej w kierunku obligacji niż w kierunku akcji - ale nie zbyt mocno, ponieważ nadal potrzebujesz ciągłego wzrostu, aby nie przeżyć swojego portfela. Zamiast dążyć do 40% obligacji, 60% alokacji aktywów, które mogą być zalecane dla kogoś, kto planuje przejść na emeryturę w wieku 65 lat, możesz przejść do alokacji 50/50. Podczas równoważenia będziesz sprzedawać akcje i kupować obligacje.
Wiek 65 lat
Wiek 65 lat reprezentuje wczesne lata przejścia na emeryturę (lub tuż przed nim) dla większości osób, które mogą sobie pozwolić na przejście na emeryturę. (Pełny wiek emerytalny ubezpieczenia społecznego dla osób przechodzących obecnie na emeryturę wynosi 66; Medicare zaczyna się od 65.) Może to oznaczać rozpoczęcie wycofywania aktywów z konta emerytalnego w celu uzyskania dochodu. Ponowne zrównoważenie portfela w tym wieku może oznaczać sprzedaż akcji, aby wraz z wiekiem stopniowo przestawić portfel na wyższy poziom ważenia obligacji. Jedynym haczykiem jest to, że nie będziesz chciał sprzedawać akcji ze stratą; to, jakie inwestycje sprzedasz za dochód, będzie zależeć od tego, co możesz sprzedać z zyskiem. Zróżnicowanie w ramach każdej głównej klasy aktywów (na przykład utrzymywanie zarówno dużych, jak i małych funduszy, zarówno międzynarodowych, jak i krajowych funduszy akcji, a także obligacji rządowych i korporacyjnych) daje większą szansę na zawsze sprzedaż aktywów po cenie zysk.
Powinieneś również mieć strategię wypłaty emerytury - być może zamierzasz wypłacić 4% salda portfela w pierwszym roku i dostosować tę kwotę dolara o stopę inflacji w każdym kolejnym roku. Ponowne zrównoważenie portfela będzie wymagało innego podejścia, ponieważ rozliczasz się teraz z regularnymi wypłatami, podczas gdy przed wycofaniem się rozliczałeś tylko (lub głównie) składki. Możesz także dokonywać wypłat z wielu kont, co może oznaczać ponowne zrównoważenie wielu kont. Po osiągnięciu wieku 70½ będziesz musiał zacząć przyjmować wymagane minimalne wypłaty (RMD) od 401 (k) si tradycyjnych IRA, aby uniknąć kar podatkowych.
Kiedy bierzesz RMD, możesz ponownie zbilansować swój portfel, sprzedając klasę aktywów z nadwagą. Pamiętaj, że będziesz płacić podatki od wypłat zysków i składek przed opodatkowaniem, chyba że jest to konto Roth. Osoby ze znacznymi aktywami poza kontami emerytalnymi mogą przywrócić równowagę w tani, efektywny podatkowo sposób, przekazując doceniane inwestycje na cele charytatywne lub przekazując akcje o niskiej wartości (akcje o ogromnych zyskach kapitałowych w stosunku do ich pierwotnej wartości) znajomym lub rodzinie.
Teraz, gdy rozumiesz, jak działa proces równoważenia, kolejne pytanie brzmi, czy zrobić to sam, skorzystać z robo-doradcy, czy użyć prawdziwego doradcy inwestycyjnego na żywo, aby ci pomóc. Rozważ zalety i wady każdego z nich pod względem umiejętności, czasu i kosztów.
Ponowne równoważenie portfela DIY
Ponowne zrównoważenie portfela samodzielnie, bez pomocy robo-doradcy lub doradcy inwestycyjnego, nie wymaga wydawania żadnych pieniędzy. Kosztowało cię to czas; ile czasu zależy od złożoności twoich inwestycji i twojego zrozumienia, jak przywrócić równowagę. Jeśli masz jedno IRA z jednym ETF-em giełdowym i jednym ETF-em obligacji, ponowne równoważenie będzie szybkie i łatwe. Im więcej kont i im więcej masz środków, tym bardziej skomplikowane staje się zadanie.
Najczęstszą radą dotyczącą równoważenia jest sprzedaż inwestycji, w których przeważa się - które prawie zawsze będą akcjami, ponieważ rosną one szybciej niż obligacje, jak wspomnieliśmy wcześniej - i wykorzystanie tych pieniędzy na zakup inwestycji, w których niedoważenie jest duże, prawie zawsze będzie więź. Ale prostszą metodą, która może wiązać się z niższymi kosztami transakcji, jest wykorzystanie wszelkich nowych wpłat na konto w celu zakupu potrzebnych inwestycji.
Największe ryzyko dla bilansowania portfela majsterkowiczów wcale tego nie robi, a jeśli pracujesz z kontem podlegającym opodatkowaniu, ponosisz podatki - zwłaszcza podatki od krótkoterminowych zysków kapitałowych, które mają wyższą stawkę niż podatki od długoterminowych zysków kapitałowych. Za każdym razem, gdy płacisz podatki inwestycyjne, szkodzisz zyskom netto.
Podsumowując, oto przykład tego, jak przebiega cały ten proces.
CAŁKOWITA WARTOŚĆ PORTFOLIO STARTOWEGO: 10 000 USD
Alokacja przed ponownym zrównoważeniem:
Wartość funduszu wspólnego inwestowania: 7500 USD (75% Twojego portfela)
Wartość funduszu wspólnego inwestowania w obligacje: 2500 USD (25% portfela)
Aby przywrócić równowagę:
Sprzedaj: 500 USD akcji funduszu wspólnego inwestowania
Kup: 500 USD funduszu obligacji
Alokacja po ponownym zrównoważeniu:
Wartość funduszu wspólnego inwestowania: 7 000 USD (70% portfela)
Wartość funduszu wspólnego inwestowania w obligacje: 3000 USD (30% twojego portfela)
WARTOŚĆ PORTFOLIO ZAKOŃCZONEGO: 10 000 USD
Jedna rzecz może skomplikować ten proces: fundusz wspólnego inwestowania obligacji, w którym chcesz kupić dodatkowe akcje, może mieć minimalną inwestycję przekraczającą 500 USD. Jeśli tak się stanie, możesz kupić akcje prawie identycznej obligacji ETF, która nie ma żadnego minimum inwestycyjnego.
Ponadto, jeśli będziesz musiał zapłacić prowizje za zakup lub sprzedaż, całkowita wartość końcowego portfela spadnie poniżej 10 000 USD.
Automatyczne równoważenie portfela
Najłatwiejszym sposobem na przywrócenie równowagi w portfelu DIY jest wybranie funduszy, których menedżerowie przeprowadzają za Ciebie równoważenie. Fundusze na dzień docelowy, które są funduszami wspólnego inwestowania, które posiadają koszyk inwestycji i mają alokację aktywów opartą na przewidywanej (docelowej) dacie przejścia na emeryturę, są przykładem rodzaju funduszu, który jest automatycznie równoważony. Nie musisz nic robić.
Na przykład fundusz dla inwestorów z docelową datą wycofania 2040 r. Może mieć początkową docelową alokację aktywów w wysokości 90% akcji i 10% obligacji. Zarządzający funduszem ponownie równoważą fundusz tak często, jak to konieczne, aby utrzymać ten docelowy przydział. Ponadto z czasem zmienią alokację aktywów funduszu, czyniąc go również bardziej konserwatywnym i do 2040 r. Fundusze te zazwyczaj mają niskie wskaźniki kosztów; średnia w branży wyniosła 0, 43% na dzień 31 grudnia 2015 r.
Co z zrównoważonymi funduszami inwestycyjnymi? Nazywane również funduszami hybrydowymi lub funduszami alokacji aktywów, są one podobne do funduszy na dzień docelowy, ponieważ posiadają zarówno akcje, jak i obligacje i mają na celu utrzymanie określonej alokacji, takiej jak 60% akcji i 40% obligacji. Przydział ten nie zmienia się jednak z czasem; fundusze zrównoważone przeznaczone są dla inwestorów w każdym wieku. Środki zrównoważone, podobnie jak fundusze na dzień docelowy, są automatycznie równoważone. W przypadku funduszy zrównoważonych średni koszt w branży wyniósł 0, 74% w 2016 r.
Przywrócenie równowagi Robo-Advisor
Po pierwsze, zastrzeżenie: większość doradców robo nie zarządza kontami emerytalnymi sponsorowanymi przez pracodawców. Wyjątkiem jest Blooom. Robo-doradcy jednak zarządzają kontami IRA i kontami podlegającymi opodatkowaniu.
Praca z robotem-doradcą praktycznie nie wymaga czasu ani umiejętności z Twojej strony: robot-doradca wykonuje całą pracę automatycznie. Wszystko, co musisz zrobić, to otworzyć konto, włożyć na nie pieniądze i wybrać docelową alokację aktywów lub odpowiedzieć na pytania oprogramowania, aby pomóc Ci ustalić docelową alokację aktywów.
Koszty też są niskie. Doradcy Robo, tacy jak Betterment, Wealthfront i SigFig, stosują strategie, aby przywrócić równowagę taniej, unikając lub minimalizując podatki od krótko- i długoterminowych zysków kapitałowych. Powszechną strategią jest unikanie sprzedaży jakichkolwiek inwestycji podczas równoważenia portfela. Zamiast tego, kiedy wpłacasz gotówkę lub otrzymujesz dywidendę, doradca robo wykorzystuje te pieniądze do zakupu większej części inwestycji, w której nie masz wystarczających środków.
Jeśli na przykład Twój portfel spadł z 60% akcji, 40% obligacji do 65% akcji, 35% obligacji, następnym razem, gdy dodasz pieniądze do swojego konta, doradca robo użyje twojego depozytu, aby kupić więcej obligacji. Nie sprzedając żadnych inwestycji, nie poniesiesz żadnych konsekwencji podatkowych. Strategia ta nazywa się równoważeniem przepływów pieniężnych.
Możesz użyć tej strategii na własną rękę, aby zaoszczędzić pieniądze, ale jest to pomocne tylko na kontach podlegających opodatkowaniu, a nie na kontach emerytalnych, takich jak IRA i 401 (k) s. Nie ma żadnych konsekwencji podatkowych, gdy kupujesz lub sprzedajesz inwestycje na koncie emerytalnym.
Inną strategią stosowaną przez robo-doradców w celu utrzymania niskich kosztów transakcji jest sprzedaż dowolnej klasy aktywów, które mają nadwagę w dowolnym momencie, gdy zdecydujesz się wypłacić pieniądze ze swojego portfela.
Ponadto, gdy twój doradca-robo ponownie równoważy portfel, nie będziesz ponosić prowizji, transakcji ani opłat handlowych, które możesz napotkać podczas równoważenia samodzielnie lub przez doradcę inwestycyjnego. Robo-doradcy nie pobierają tych opłat. Zamiast tego pobierają opłatę roczną na podstawie kwoty aktywów, którymi zarządzają w dolarach amerykańskich. Na przykład Betterment pobiera opłatę roczną w wysokości 0, 25% zarządzanych aktywów i nie ma minimalnego salda na rachunku. A ponieważ robo-doradcy są zautomatyzowani, mogą ponownie balansować twoje portfolio tak często, jak codziennie, więc zwykle jest prawie w idealnej równowadze.
Zatrudnienie doradcy inwestycyjnego
Z pewnością możliwe jest samodzielne zarządzanie inwestycjami i ponowne zrównoważenie portfela. Ale niektórzy ludzie nie mają czasu, nie są pewni swojej umiejętności uczenia się tego, co powinni wiedzieć i wykonywania właściwych zadań, lub po prostu nie chcą sobie z tym poradzić. Inni wiedzą, jak zarządzać własnymi inwestycjami, ale podejmują emocjonalne decyzje, które szkodzą ich zyskom. Jeśli należysz do jednej z tych kategorii, zatrudnienie doradcy inwestycyjnego może się opłacić.
Chcesz wynająć powiernika za opłatą. Ten typ profesjonalistów nie ma konfliktów interesów, które uniemożliwiają im działanie poza Twoim najlepszym interesem. Są wypłacane za czas, który ci pomagają, a nie za konkretne inwestycje, które ci sprzedają, lub za liczbę transakcji, które dokonują w twoim imieniu. W przypadku dowolnego płatnego powiernika, który wybierzesz, sprawdź jego pochodzenie, korzystając ze strony BrokerCheck Urzędu Nadzoru Finansowego (FINRA) oraz strony internetowej Publiczne ujawnienie doradcy inwestycyjnego Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. W zależności od rodzaju doradcy możesz sprawdzić ich pochodzenie w jednej, obu lub w obu tych witrynach. Jeśli pojawią się w jednej z tych baz danych, możesz zobaczyć ich historię pracy, zdane egzaminy, uzyskane poświadczenia oraz wszelkie działania dyscyplinarne lub skargi klientów przeciwko nim. Czasami można również sprawdzić dane uwierzytelniające doradcy w organizacji poświadczającej. Możesz na przykład zweryfikować certyfikat osoby fizycznej posiadającej certyfikat planisty finansowego i jej doświadczenie na stronie internetowej Rady CFP.
Największą wadą korzystania z doradcy inwestycyjnego w celu zrównoważenia portfela jest koszt jego zatrudnienia. Średni koszt w branży wynosi około 1, 0% aktywów zarządzanych rocznie. Jeśli twoje portfolio wynosi 50 000 USD, zapłacisz swojemu doradcy 500 USD rocznie. Ponadto zapłacisz wszelkie prowizje i opłaty związane z inwestycjami w swoim portfelu. Uiszczenie wszelkich opłat, w tym honorariów doradcy inwestycyjnego, obniży ogólny zwrot z inwestycji.
Niektóre usługi doradcze starają się pobić średnią branżową. Vanguard odkrył, że przy inwestycji o wartości 250 000 USD ze średnim rocznym zwrotem w wysokości 6% w ciągu 20 lat korzystanie z usług Personal Advisor Services (które kosztują tylko 0, 3% zarządzanych aktywów rocznie) może dać 96 798 USD więcej w porównaniu z płaceniem średniej w branży 1, 02 % opłaty. Tutaj zarabiasz więcej niż przeciętnie, wydając mniej niż przeciętnie na opłaty.
Opłata doradcy może się pokryć, a potem część. Inwestorzy zazwyczaj osiągają niższe zwroty niż fundusze, w które inwestują, ze względu na ich skłonność do kupowania niskich i wysokich cen. Trening behawioralny doradcy finansowego może rozwiązać ten problem. Praca z doradcą może pomóc ci utrzymać kurs, szczególnie na rynkach byka lub niedźwiedzia, kiedy twoje emocje mogą skusić Cię do zejścia z długoterminowej strategii inwestycyjnej. W badaniu Vanguard opublikowanym we wrześniu 2016 r. Ustalono, że poprzez planowanie finansowe, dyscyplinę i wytyczne - a nie poprzez próby przewyższenia rynku - doradcy mogą zwiększyć średnie roczne zyski swoich klientów o 3%.
Innym powodem, dla którego warto zatrudnić doradcę inwestycyjnego, jest to, że będzie to oznaczało różnicę między faktycznym posiadaniem planu inwestycyjnego a brakiem działania. To ostatnie jest toksyczne dla twojego długoterminowego zdrowia finansowego.
Nie musisz zatrudniać kogoś na bieżąco; możesz zatrudnić kogoś, kto pomoże Ci na projekt lub na godzinę. Nie wszyscy doradcy działają w ten sposób, ale wielu oferuje taką opcję. I możesz zatrudnić kogoś w dowolnym miejscu w kraju, z którym możesz skonsultować się online, przez Skype lub telefonicznie.
Uwaga: pozornie darmowe porady oferowane przez niektórych pracowników i usługi bankowe i maklerskie mogą być wynagradzane prowizjami od zakupionych inwestycji, co stwarza konflikt interesów, który może zniechęcać ich do rekomendowania najlepszych opcji.
Inną wadą jest to, że wielu doradców ma minimalne inwestycje. Usługi Vanguard Personal Advisor mają dość niskie minimum, wynoszące 50 000 USD. Być może nie masz wystarczających zasobów, aby niektórzy doradcy mogli przyjąć Cię jako klienta. Niektóre usługi wymagają zainwestowania co najmniej pół miliona.
Zabawne jest to, że zatrudnienie doradcy w celu przywrócenia równowagi twojego portfela polega na tym, że prawdopodobnie użyją narzędzia automatycznego równoważenia aktywów (innymi słowy oprogramowania). To oprogramowanie uwzględnia tolerancję na ryzyko inwestora, cele podatkowe (takie jak ściąganie strat podatkowych i unikanie zysków kapitałowych i sprzedaży) w przypadku portfela podlegającego opodatkowaniu oraz lokalizację aktywów (czy utrzymywać określone inwestycje na nieopodatkowanym rachunku, takim jak 401 (k) lub na rachunku maklerskim podlegającym opodatkowaniu).
To drogie, wyrafinowane oprogramowanie, którego nie kupilibyście sami, tak. Ale robo-doradcy również korzystają z oprogramowania. Dlaczego więc nie wynająć robo-doradcy?
Badanie Vanguard opublikowane w maju 2013 r. Wykazało, że w przypadku 58 168 samodzielnie zarządzanych inwestorów Vanguard IRA w okresie pięciu lat zakończonych 31 grudnia 2012 r. Inwestorzy, którzy dokonali transakcji z jakiegokolwiek innego powodu niż przywrócenie równowagi - na przykład reagowanie na wstrząsy rynkowe - wypadli gorzej niż tych, którzy pozostali na kursie. Jeśli doradztwo robo nie przeszkodzi ci w kupowaniu wysokich i niskich cen, to opłacenie indywidualnego doradcy inwestycyjnego, aby upewnić się, że zachowujesz dyscyplinę w swojej strategii inwestycyjnej, może się opłacić.
Dolna linia
Za pierwszym razem, gdy przywrócisz równowagę, twoje portfolio może być najtrudniejsze, ponieważ wszystko jest nowe. Jest to jednak dobra umiejętność do nauki i dobry nawyk, aby się w nią wcielić. Chociaż nie jest przeznaczony do bezpośredniego zwiększania długoterminowych zwrotów, ma na celu zwiększenie zwrotów skorygowanych o ryzyko. Dla większości ludzi podejmowanie nieco mniejszego ryzyka dzięki przywróceniu równowagi jest dobrą rzeczą, ponieważ powstrzymuje ich przed panikowaniem, gdy rynek jest kwaśny, i pomaga im trzymać się długoterminowego planu inwestycyjnego. A to oznacza, że dyscyplina przywracania równowagi może zwiększyć Twoje długoterminowe zyski.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Zarządzanie portfelem
Zrównoważyć swoje portfolio, aby pozostać na dobrej drodze
Zarządzanie portfelem
Naucz się 4 kroków do budowania rentownego portfela
401 tys
7 wskazówek, jak zarządzać swoim 401 (k)
Zautomatyzowane inwestowanie
Personal Capital vs. Vanguard Personal Advisor Services: Który jest dla Ciebie najlepszy?
Roth IRA
Jak otworzyć Roth IRA
Planowanie emerytury
Jak zbudować portfel inwestycyjny na emeryturę
Linki partnerskieTerminy pokrewne
Plan o stałym współczynniku Plan o stałym współczynniku jest definiowany jako strategiczna strategia alokacji aktywów, która utrzymuje agresywne i konserwatywne części portfela na stałym poziomie. więcej Fundusz na dzień docelowy Fundusz na dzień docelowy to fundusz oferowany przez firmę inwestycyjną, która dąży do powiększania aktywów w określonym czasie na określony cel. więcej Czym jest Robo-Advisor? Robo-doradcy to platformy cyfrowe, które zapewniają zautomatyzowane, oparte na algorytmach usługi planowania finansowego z niewielkim lub żadnym nadzorem człowieka. więcej Jak działa równoważenie Ponowne równoważenie polega na zmianie wagi portfela aktywów poprzez okresowe kupowanie lub sprzedawanie aktywów w celu zachowania pierwotnej alokacji aktywów. więcej Diworsyfikacja Diworsyfikacja to proces dodawania inwestycji do portfela w taki sposób, że pogarsza się ryzyko i zwrot. więcej Cel inwestycyjny Cel inwestycyjny to formularz informacji o kliencie wykorzystywany przez zarządzających aktywami, który pomaga w określeniu optymalnej kombinacji portfeli dla klienta. więcej