Cena ropy naftowej znów spada. W ubiegłym tygodniu CNBC opublikował artykuł, w którym stwierdził, że „ropa naftowa w USA powiększa straty, wchodząc na techniczny rynek niedźwiedzi, o 20% mniej niż w 2016 r.”. Wcześniej ropa naftowa wzrosła od początku roku o ponad 40% do najwyższego poziomu 51, 67 USD za beczka dotarła w czerwcu.
Takie ruchy cen oferują możliwości inwestorom poszukującym ryzyka. Inwestorzy indywidualni mogą inwestować lub handlować ropą naftową na wielu giełdowych funduszach inwestycyjnych (ETF). Istnieją proste ETF-y ropy naftowej, które mają śledzić cenę ropy naftowej, istnieją ETF-y z pominięciem, które zwiększają ruchy cen ropy naftowej, i istnieją odwrotne ETF-y ropy naftowej, które pozwalają inwestorom na zysk, gdy ceny ropy spadną..
Jak przydatne są ETF-y naftowe?
Istnieje kilka kluczowych faktów, o których inwestorzy powinni wiedzieć, zanim wskoczą i kupią ETF-owy olej. Pierwszym z nich jest fakt, że ETF-y naftowe stosunkowo słabo śledzą cenę ropy naftowej. Jak to może być? ETF-y naftowe to fundusze będące przedmiotem obrotu giełdowego złożone z kontraktów futures na ropę naftową. Kontrakty futures na ropę naftową wygasają jednak, więc ETF musi aktywnie przechodzić z wygasającego kontraktu do następnego kontraktu, zwanego „kroczącym”, aby utrzymać wartość funduszu.
Z pozoru nie jest to wielka sprawa, ale problem dla inwestorów ETF polega na tym, że dwa kontrakty futures rzadko są wyceniane tak samo. Gdy kontrakty w przyszłości będą wyceniane wyżej, co nazywa się contango, ETF kończy mniej kontraktów niż przed rzutem. Poniższa tabela zawiera przykład.
Rzut kontraktowy w przyszłości
Miesiąc |
Wartość |
Cena £ |
Kontrakty |
1 st |
100 |
40 USD |
2.5 |
2. miejsce |
100 |
50 USD |
2.0 |
Rzut nie powinien mieć wpływu na wartość ETF, więc celem ETF jest utrzymanie wartości 100 od pierwszego miesiąca do drugiego. Ponieważ w przyszłości ceny ropy będą wyższe, aby utrzymać wartość funduszy ETF, fundusz wymaga mniejszej liczby kontraktów. Z czasem ten „koszt roll” z contango negatywnie wpływa na wyniki funduszu. Jeśli ceny ropy po prostu się nie zatrzymają, contango zapewnia, że fundusz z czasem spadnie, według ETF.com.
Ceny ropy są obecnie na contango, co obniża wyniki inwestycyjne.
Wyniki ETF od początku do końca
Dowody wydają się odzwierciedlać ten fakt. Wyniki cenowe różnych ETF-ów ropy naftowej w 2016 r. Pokazują, że inwestorzy mogą nie otrzymywać tego, czego oczekują, niezależnie od tego, jaki zakład postawili na cenę ropy. Na przykład trzy ETF-y ropy naftowej (USO, USL i DBO) są opóźnione w stosunku do ceny ropy (niebieska linia) w 2016 r.
Odwrócone ETF nie są dużo lepsze, jak widać na poniższym wykresie. Ceny ropy są wyższe niż w 2016 r., Więc można się spodziewać, że fundusze ETF zaprojektowane w celu obstawiania spadającej ceny ropy będą osiągać gorsze wyniki. ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG) osiągnął słabe wyniki w lutym, kiedy ceny ropy gwałtownie spadły. Inwestor, który sprzedał ropę na początku roku, w lutym uzyskałby zwrot o 40%, o czym świadczy odwrócona cena ropy (niebieska linia). Ten sam inwestor zarobiłby tylko 8% dzięki posiadaniu ETF DDG.
DB Crude Oil Short ETN (SZO) lepiej radził sobie ze śledzeniem spadku cen ropy we wczesnych miesiącach 2016 r., Ale był znacznie mniej zmienny w obserwowanym ostatnio otoczeniu cen. Być może jest to obecnie dobra rzecz dla inwestorów, ale ta ETF może ostatecznie opóźnić się w cenie ropy w środowisku spadających cen i może nie zapewnić oczekiwanych zwrotów z powodu niskiej korelacji z bazową ceną ropy.
Dolna linia
Inwestorzy muszą uważać na oczekiwania dotyczące zwrotu, inwestując w ETF związane z ropą naftową. Rzut, który jest faktem na rynku kontraktów futures, może poważnie wpłynąć na wyniki tych funduszy w zakresie zwrotu. Problemy związane z wydajnością wydają się również niezależne od kierunkowego zakładu na cenę ropy. Na przykład odwrócone ETF wykazują również stosunkowo niską korelację z bazowym ruchem cen ropy naftowej.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Olej
Najlepsze 4 ETFy odwrotnego oleju do krótkiego oleju w 2018 roku
Olej
Czy USO to dobry sposób na inwestowanie w ropę naftową?
Najlepsze fundusze ETF
Top 3 ETF-y naftowe na rok 2018
Futures / Commodities Trading Strategy & Education
Handel towarami: przegląd
ETF Essentials
Inwestowanie w ETF-y towarowe
ETF Essentials