Spis treści
- Rodzaje Dusi
- Czynniki, które wpływają na duszenie
- The Long Strangle
- Krótkie Duszenie
- Dolna linia
Słowo „dusić” przywołuje mordercze obrazy zemsty. Duszenie się w świecie opcji może być zarówno wyzwalające, jak i legalne., pokażemy Ci, jak dobrze opanować tę strategię uduszenia.
Duszenie opcji to strategia polegająca na tym, że inwestor zajmuje pozycję zarówno w wezwaniu, jak i sprzedaży z różnymi cenami wykonania, ale z tym samym terminem zapadalności i aktywami bazowymi.
Inną strategią opcji, która jest dość podobna do duszenia, jest straddle. Straddle został zaprojektowany tak, aby wykorzystać potencjalny nagły ruch cenowy na rynku, dzięki temu, że trader ma opcję kupna i sprzedaży z tą samą datą wykonania i terminem zapadalności. Podczas gdy zarówno zespół, jak i uduszenie mają na celu zwiększenie szansy na sukces tradera, uduszenie ma możliwość zaoszczędzenia zarówno pieniędzy, jak i czasu dla traderów operujących napiętym budżetem. (Aby uzyskać więcej informacji o rozstawach, przeczytaj Straddle Strategy Proste podejście do neutralności rynku ).
Kluczowe dania na wynos
- Uduszenie jest strategią kombinacji opcji, która polega na kupowaniu (sprzedaży) zarówno połączenia bez pieniędzy, jak i na tym samym instrumencie bazowym i wygaśnięciu. Długie duszenie opłaca się, gdy aktywa bazowe poruszają się silnie w górę lub w dół po wygaśnięciu, dzięki czemu jest idealny dla traderów, którzy wierzą, że będzie duża zmienność, ale nie są pewni co do kierunku. Krótkie uduszenie się opłaca, jeśli instrument bazowy nie porusza się dużo, i najlepiej nadaje się dla traderów, którzy uważają, że będzie niewielka zmienność.
Rodzaje Dusi
Siła każdego uduszenia można znaleźć, gdy rynek porusza się na boki w ramach dobrze określonego zakresu wsparcia i oporu. Sprzedaż i połączenie mogą być strategicznie rozmieszczone, aby skorzystać z jednego z dwóch scenariuszy:
- Jeśli rynek może potencjalnie dokonać nagłego ruchu, długiego lub krótkiego, wówczas można kupić opcję put i call, aby stworzyć pozycję „dusić się długo”. Jeśli oczekuje się, że rynek utrzyma status quo, pomiędzy wsparciem a oporem poziomy, następnie można sprzedać opcję put i call, aby skorzystać z premii; jest to również znane jako „krótkie uduszenie”.
Bez względu na to, które z tych udusień zainicjujesz, ich sukces lub porażka opiera się na naturalnych ograniczeniach, które opcje są nieodłącznie związane z realiami podaży i popytu na rynku.
Wykres długich i uduszonych wyników.
Czynniki wpływające na wszystkie uduszenia
Istnieją trzy kluczowe różnice, jakie dusi się od swoich kuzynów z obu stron:
Opcje out-of-the-money
Pierwszą kluczową różnicą jest to, że uduszenia są wykonywane przy użyciu opcji niedostępnych dla pieniędzy (OTM). Opcje OTM mogą być nawet do 50% tańsze niż ich odpowiedniki w opcji „za pieniądze” (ATM) lub „za pieniądze” (ITM). Ma to istotne znaczenie w zależności od kwoty kapitału, z którym może handlować inwestor.
Jeśli trader postawił na długi czas, rabat pozwala mu handlować po obu stronach ogrodzenia 50% kosztów założenia długiego wózka. Jeśli inwestor zdecyduje się na krótką karierę, wówczas zbiera 50% mniej premii, wciąż będąc narażonym na problem nieograniczonej straty, na którą narażone są opcje sprzedaży.
Ryzyko / zysk z ograniczonej zmienności
Drugą kluczową różnicą między uduszeniem a pasmem jest fakt, że rynek może wcale się nie poruszać. Ponieważ strangle wiąże się z zakupem lub sprzedażą opcji będących OTM, istnieje ryzyko, że fundamentalna zmiana aktywów bazowych może nie wystarczyć, aby rynek znalazł się poza zasięgiem wsparcia i oporu. Dla tych handlowców, którzy długo są duszą, może to być pocałunek śmierci. Dla tych, którzy są dusi, jest to dokładny rodzaj ograniczonej zmienności potrzebnej do tego, aby mogli czerpać zyski.
Zastosowanie Delta
Wreszcie, delta greckiego modułu monitorowania zmienności opcji odgrywa znaczącą rolę przy podejmowaniu decyzji o zakupie lub sprzedaży. Delta została zaprojektowana w celu pokazania, jak bardzo zmienia się wartość opcji w stosunku do jej aktywów bazowych. Opcja OTM może przesunąć się o 30% lub 0, 30 USD za każdy ruch 1 USD w aktywach bazowych. Można to ustalić tylko poprzez sprawdzenie delty opcji, które możesz chcieć kupić lub sprzedać.
The Long Strangle
Długie uduszenie polega na jednoczesnym zakupie i sprzedaży opcji sprzedaży i kupna po różnych cenach wykonania. Sposób ustalania różnych cen wykonania jest poza zakresem tego artykułu. Można użyć niezliczonej liczby opcji, które dotyczą zmienności, wykupienia / wyprzedaży wskaźników lub średnich kroczących. W poniższym przykładzie widzimy, że euro rozwinęło pewne wsparcie w obszarze 1, 54 USD i opór w obszarze 1, 5660 USD.
Długo zdławiony trader może kupić rozmowę za cenę wykonania 1, 5660 $ i put za cenę wykonania 1, 54 $. Jeśli rynek przekroczy cenę 1, 5660 USD, połączenie przechodzi na ITM; jeśli się załamie i przebije 1, 54 $, put pójdzie ITM.
Na wykresie kontrolnym widzimy, że rynek przebija się do góry, prosto o kwotę 1, 5660 USD, dzięki czemu połączenie OTM jest opłacalne. W zależności od tego, ile kosztuje opcja sprzedaży, można ją odsprzedać na rynku, aby zebrać dowolną wbudowaną premię, lub zatrzymać do wygaśnięcia, aby wygasła bez wartości.
Krótkie Duszenie
Korzystając z tego samego wykresu, inwestor o krótkim zadaniu sprzedałby call za 1, 5660 $ i sprzedał put za 1, 54 $. Gdy rynek przebije się przez cenę wykonania wynoszącą 1, 5660 USD, sprzedane połączenie musi zostać odkupione, w przeciwnym razie inwestor ryzykuje narażeniem na nieograniczone straty w przypadku, gdy cena będzie nadal rosła.
Premia, która została zatrzymana ze sprzedaży kwoty 1, 54 USD, może, ale nie musi, pokryć całą stratę wynikającą z konieczności odkupienia połączenia. Jedno jest pewne: premia za sprzedaż ograniczy niektóre straty, które w tym przypadku poniesie handel. Gdyby rynek przebił cenę wykonania o wartości 1, 54 USD, sprzedane wezwanie zrekompensowałoby niektóre straty, które poniosłaby sprzedaż.
Zwarcie duszenia jest strategią o niskiej zmienności, neutralną dla rynku, która może prosperować tylko na rynku ograniczonym zasięgiem. Stoi przed kluczowym problemem, który zastępuje jego zdolność do gromadzenia premii. Może to mieć jedną z dwóch postaci:
- wybranie bardzo bliskiego zasięgu w celu zebrania drogiej premii z szansami na korzyść przełamania przez rynek tak dużego zasięgu, że jakakolwiek niewielka premia jest nieproporcjonalnie mała w porównaniu z nieograniczonym ryzykiem związanym z opcjami sprzedaży
Dolna linia
Handel duszkami, zarówno w formie długiej, jak i krótkiej, może być opłacalny. Trzeba starannie zaplanować, aby przygotować się na rynki o wysokiej i niskiej zmienności, aby działało. Po pomyślnym wdrożeniu planu realizacja kupna lub sprzedaży kupna i sprzedaży OTM jest prosta. Nie ma potrzeby wybierać kierunku rynku; rynek po prostu aktywuje udaną stronę handlu duszkami. Jest to najwyższy poziom proaktywności w podejmowaniu decyzji handlowych.
