Zakłócenia łańcucha dostaw, mania obniżania stóp procentowych i kurczący się rynek pracy praktycznie zapewniają niestabilne zakończenie drugiego kwartału. Przyszły tydzień może być zapowiedzią nadchodzących atrakcji, z czwartkowym rolowaniem czerwcowego kontraktu terminowego na indeksy terminowe we wrześniu do przodu, co sygnalizuje początek wygaśnięcia potrójnych opcji czarownic. Nie ma gwarancji, że byki lub niedźwiedzie zrobią duży postęp do końca kwartału, więc obserwatorzy trendów mogą chcieć zrobić sobie przerwę, podczas gdy tłum handlu krótkoterminowego zostanie krojony i krojony w kostkę.
Ryzyko nominalne nadal rośnie w szybkim tempie, pomimo Wall Street i samozadowolenia inwestorów. Po pierwsze, nikt nie wydaje się zaniepokojony rozmowami z Meksykiem, które mają moc, by podbić pociąg byków w akcji cenowej w przyszłym tygodniu. Jednocześnie optymizm co do ostatecznego pojednania z Chinami wydaje się niewłaściwy, ponieważ kontrolowana przez rząd prasa kraju nadaje agresywny i przeciwny ton, który jest ignorowany przez wiele zachodnich serwisów informacyjnych.
SPDR S&P 500 ETF (SPY) zebrał zaledwie jeden punkt powyżej maksimum w 2018 roku w maju i zmienił ogon, testując 50-dniową wykładniczą średnią ruchomą (EMA) w zeszłym tygodniu, i ma zamiar opublikować uparty poza tydzień który otwiera drzwi do drugiego testu przy odporności na 2018 r. Invesco QQQ Trust (QQQ) nie przeżył silniejszego przełomu w maju, ale również skoczył na wsparcie. Ta mieszana akcja podnosi szanse na rynku ograniczonym zasięgiem w miesiącach letnich, a nie na nowe wzloty.
Małe nasadki nadal osiągają gorsze wyniki od niebieskich żetonów, gdy zbliżamy się do połowy roku, utrzymując przewagę na rynku. IShares Russell 2000 ETF (IWM) właśnie odbił się od pięciomiesięcznego minimum po zerwaniu z czteromiesięcznego zakresu handlowego. Co ważniejsze, obecnie osiąga wartość bliższą wartości najniższej w 2018 r. Niż w 2018 r., Co oznacza niedźwiedzi rozbieżność w porównaniu do silniejszej akcji cenowej SPY i QQQ.
Rentowność obligacji przy wsparciu
TradingView.com
Rentowności obligacji spadły, podnosząc iShares 20+ Year Treasury Bond Fund (TLT) do najwyższego najwyższego poziomu od wyborów w 2016 r. Tymczasem prezes Fed Jerome Powell wyraził nadzieję na obniżki stóp procentowych, jeśli siły polityczne spowodują spowolnienie gospodarcze. Obniżki stóp nie zastępują jednak zysków przedsiębiorstw w dziesiątym roku hossy, co sugeruje, że presja sprzedaży wzrośnie w nadchodzących tygodniach.
Mimo to istnieją oznaki, że rentowności obligacji wzrosną w nadchodzących tygodniach. 10-letni dochód skarbu zbliża się do silnego wsparcia na poziomie 2, 00%, podczas gdy fundusz długich obligacji odwrócił się przy oporze powyżej 130 USD po opublikowaniu nowego maksimum na poziomie 132, 58 USD. Siły te sugerują, że Chiny i Meksyk wytworzą mniej przeciwności, niż się spodziewano, przynajmniej w krótkim okresie, umożliwiając wzrostowi tłumu opuszczenie ich jaskiń.
Transportuje machając czerwoną flagą
TradingView.com
Fundusz ETF (IYT) iShares DJ Transportation Average Index Fund odnotował najwyższy w historii poziom 206, 73 USD w styczniu 2018 r. I przetestował ten poziom we wrześniu. Obniżyła się znacznie poniżej końca roku, spadając do najniższego poziomu od listopada 2016 r., Przed odskokiem w 2019 r., Który utknął na poziomie 200 USD. Niedźwiedzia akcja cenowa machała czerwoną flagą w ciągu ostatnich sześciu tygodni, obniżając czcigodną średnią do najniższego poziomu od czterech miesięcy.
Teoria Dow ostrzega, że takie zachowania cenowe mogą zapowiadać ogólną dekoniunkturę, ale mogą działać mniej złowrogie siły. Na przykład dawni liderzy sektora FedEx Corporation (FDX) i United Parcel Service, Inc. (UPS) osiągają obecnie słabsze wyniki w zakresie innych elementów transportu, budząc obawy o spowolnienie gospodarcze, ale obie firmy stracą udział w rynku jako Amazon.com, Inc (AMZN) wprowadza własny system transportu.
Dolna linia
Rynek zmaga się z dużymi prądami krzyżowymi, gdy zbliża się lato, co sprawia, że trwały bieg byka jest mało prawdopodobny.
