Co oznaczają fundusze dostępne do dystrybucji?
Fundusze dostępne do dystrybucji (FAD) to wewnętrzna miara kwoty kapitału, jaką fundusz inwestycyjny w nieruchomości (REIT) ma do wypłaty wspólnym akcjonariuszom i podmiotom posiadającym fundusze. REIT posiada portfel nieruchomości przynoszących dochód i / lub hipoteki i jest zobowiązany do corocznego podziału prawie całego dochodu netto podlegającego opodatkowaniu w celu utrzymania statusu REIT. Nie ma znormalizowanej metody obliczania funduszy dostępnych do dystrybucji; jednak wielu oblicza FAD w podobny sposób, korygując fundusze z wartości operacyjnej na czynsze liniowe, pozycje niepieniężne i wszelkie powtarzające się wydatki związane z nieruchomościami.
Zrozumieć fundusze dostępne do dystrybucji (FAD)
REIT to pula nieruchomości i hipotek zawartych w pakiecie i oferowanych jako zabezpieczenie w formie funduszu inwestycyjnego. Każda jednostka w REIT reprezentuje proporcjonalną część własności każdego z aktywów bazowych. Aby kwalifikować się jako REIT zgodnie z przepisami Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), firma z branży nieruchomości musi wypłacać inwestorom co najmniej 90% dochodu podlegającego opodatkowaniu. Środki dostępne do dystrybucji, miara inna niż GAAP, stanowią przybliżenie przepływów pieniężnych REIT dla inwestorów. Kolejną miarą są fundusze z operacji (FFO), ale FAD uważa się za bardziej reprezentatywny dla przepływów pieniężnych ze względu na pewne korekty, które zapewniają bardziej ekonomiczny obraz działalności REIT.
Przykład funduszy dostępnych do obliczenia dystrybucji
Boston Properties, Inc., REIT do nieruchomości komercyjnych, który jest właścicielem budynków w Bostonie, Nowym Jorku, San Francisco i Los Angeles, oblicza FAD, dodając do FFO koszty transakcji najmu, które kwalifikują się jako zachęty czynszowe, amortyzacja nieruchomości, straty niepieniężne (lub odejmowanie zysków) z wcześniejszego wygaśnięcia długu i kosztów rekompensat w formie akcji; wyeliminowanie skutków korekty czynszu liniowego i korekty kosztów czynszu liniowego; oraz odejmowanie nakładów inwestycyjnych na utrzymanie, ulepszeń hoteli oraz modernizacji i wymiany sprzętu. Ta lista pozycji korygujących nie jest wyczerpująca, ale pokazuje, w jaki sposób obsługiwane są pozycje gotówkowe i niepieniężne w celu przedstawienia dokładniejszej liczby faktycznych funduszy dostępnych do dystrybucji wśród inwestorów. Firma oblicza ponadto współczynnik wypłaty FAD, który definiuje jako rozkłady podzielone przez FAD. W 2014 r. Wskaźnik wypłat w ramach REIT wyniósł 64, 8% i wzrósł do 74, 8% w 2017 r.
