Kim był Franco Modigliani?
Franco Modigliani był ekonomistą neo-keynesowskim, który otrzymał nagrodę Nobla w 1985 r. Modigliani urodził się w 1918 r. W Rzymie we Włoszech, a później przyjechał do Stanów Zjednoczonych wraz z wybuchem II wojny światowej. Najbardziej znany jest ze swojego wkładu w teorię konsumpcji, ekonomię finansową i opracowaną przez niego teorię, zwaną twierdzeniem Modiglianiego-Millerta o finansach przedsiębiorstw.
Kluczowe dania na wynos
- Franco Modigliani był ekonomistą neo-keynesowskim, najbardziej znanym z rozwoju twierdzenia Modiglianiego-Millera o finansach przedsiębiorstw. Wczesna kariera naukowa Modiglianiego była poświęcona propagowaniu faszystowskiego (a później socjalistycznego) centralnego planowania gospodarki przed przejściem do neo-keynesowskiego podejścia do makroekonomii. W 1985 r. Otrzymał Nagrodę Nobla w dziedzinie ekonomii za pracę w dziedzinie teorii konsumpcji i finansów przedsiębiorstw.
Życie i kariera
Modigliani początkowo studiował prawo na Uniwersytecie Sapienza w Rzymie. Po emigracji do Stanów Zjednoczonych otrzymał doktorat z ekonomii w New School for Social Research. Wykładał w Bard College na Columbia University, zanim został profesorem na University of Illinois w Urbana-Champaign, Carnegie Mellon University i Massachusetts Institute of Technology. Modigliani pełnił funkcję prezesa American Economic Association, American Finance Association i American Econometric Society. Pracował również jako doradca włoskich banków i polityków, Departamentu Skarbu USA, Systemu Rezerwy Federalnej i wielu banków europejskich. W 1985 r. Otrzymał Nagrodę Nobla w dziedzinie ekonomii za opracowanie modeli konsumpcji prywatnej i finansów przedsiębiorstw.
Składki
Wczesny wkład Modiglianiego dotyczył socjalizmu i centralnie planowanych gospodarek, za co otrzymał nagrodę włoskiego faszystowskiego dyktatora Benito Mussoliniego. Najbardziej znaczący wkład w ekonomię to teoria konsumpcji w cyklu życia oraz twierdzenie Modiglianiego-Millera o finansach przedsiębiorstw. Wniósł także istotny wkład w teorie racjonalnych oczekiwań i nie przyspieszającej stopy inflacji bezrobocia (NAIRU).
Ekonomia socjalistyczna i faszystowska
W swojej wczesnej karierze we Włoszech, a następnie w Stanach Zjednoczonych, Modigliani obszernie pisał o możliwości racjonalnego zarządzania gospodarką dowodzenia przez centralnego planistę. Będąc studentem w Rzymie, wygrał krajowy konkurs na esej na artykuł opowiadający się za rządową kontrolą gospodarki. Napisał serię artykułów przed II wojną światową na rzecz faszystowskich zasad zarządzania gospodarczego przez państwo, później przechodząc na rynek, centralne planowanie cen i produkcji w socjalistycznym stylu w 1947 r. Ta praca została opublikowana w języku włoskim i była mniej wpływowa niż jego inna praca, dopóki nie została przetłumaczona na angielski w połowie 2000 roku.
Teoria zużycia w cyklu życia
Jednym z pierwszych wkładów Modiglianiego w ekonomię była teoria konsumpcji w cyklu życia, która mówi, że jednostki przede wszystkim oszczędzają pieniądze w pierwszych latach życia, aby zapłacić za swoje lata późniejsze. Chodzi o to, że ludzie wolą relatywnie stabilny poziom konsumpcji, pożyczania (lub wydawania zaoszczędzonych pieniędzy), gdy są młodzi, oszczędzania w średnim wieku, gdy zarobki są wysokie, i wydawania oszczędności na emeryturze. Wprowadza to demografię wieku jako czynnik, który pomaga określić keynesowską funkcję konsumpcji dla gospodarki.
Twierdzenie Modiglianiego-Millera
Jego drugim ważnym wkładem, we współpracy z Mertonem Millerem, było twierdzenie Modiglianiego-Millera, które stanowiło podstawę do analizy struktury kapitału w finansach przedsiębiorstw. Analiza struktury kapitału pomaga firmom w określeniu najbardziej efektywnych i korzystnych sposobów finansowania ich firm poprzez połączenie kapitału własnego i długu. Twierdzenie Modigilani-Miller argumentuje, że jeśli rynki finansowe będą wydajne, ta mieszanka nie wpłynie na wartość firmy. Twierdzenie to stanowiłoby podstawę wielu współczesnych finansów przedsiębiorstw.
Racjonalne oczekiwania
Modigliani wniósł zasadniczy wkład w teorię racjonalnych oczekiwań w artykule z 1954 r., W którym argumentowano, że ludzie dostosowują swoje zachowania gospodarcze w oparciu o wpływ, jaki oczekuje na nie polityka rządowa. Jak na ironię, inni ekonomiści rozwiną teorię racjonalnych oczekiwań w poważną i szeroko zakrojoną krytykę skuteczności keynesowskiej polityki makroekonomicznej (którą poparł Modigliani).
NAIRU
W artykule z 1975 r. Modigliani argumentował, że decydenci polityki pieniężnej powinni ustalać politykę dotyczącą produkcji i zatrudnienia. Zaproponował, że właściwym celem byłaby stopa inflacji bez inflacji, którą oszacował na około 5, 5%. Jak na ironię, chociaż jego artykuł wyraźnie sprzeciwiał się monetaryzmowi i opowiadał się za keynesizmem, jego pomysł zostanie rozwinięty w teorię NAIRU, która stanie się potężną krytyką keynesowskiej polityki makroekonomicznej.
