Główne ruchy
Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) podsumował swoje ostatnie spotkanie w sprawie polityki pieniężnej dziś po południu prezentem dla Wall Street. Zasugerował tak agresywnie, jak to tylko możliwe, bez wyraźnego stwierdzenia, że jest otwarty na obniżkę stóp procentowych w 2019 r. Oczywiście FOMC nie chce jeszcze się w niczym zamknąć, więc stara się być nieco nieufny flirt z bardziej akomodacyjną polityką pieniężną.
Oto co się stało. FOMC rozpoczęło od klasycznej ekonomicznej konfiguracji z jednej strony, ale z drugiej strony w swoim oświadczeniu dotyczącym polityki pieniężnej. Pozytywne jest to, że Komitet powiedział: „W ostatnich miesiącach wzrost zatrudnienia był solidny, a stopa bezrobocia pozostała niska”. Z drugiej strony, Komitet powiedział: „… wskaźniki inwestycji w środki trwałe przedsiębiorstw były miękkie”.
Po uwzględnieniu zarówno zwyżkowej, jak i zwyżkowej bazy ekonomicznej, FOMC opuścił docelowy zakres stopy funduszy federalnych na niezmienionym poziomie od 2, 25% do 2, 50%. Grupa zaczęła następnie przygotowywać grunt pod potencjalne obniżki stóp w przyszłości, udzielając trzech kluczowych wskazówek.
Wskazówka nr 1 pojawiła się w oświadczeniu dotyczącym polityki pieniężnej. W oświadczeniu powiedziano: „W świetle tych niepewności i stłumionej presji inflacyjnej Komitet będzie ściśle monitorował wpływ napływających informacji na perspektywy gospodarcze i będzie działał odpowiednio, aby podtrzymać ekspansję…” Jest to ogromna wskazówka, ponieważ FOMC zazwyczaj podtrzymuje ekspansja gospodarcza poprzez obniżenie stawek.
W głosowaniach pojawiła się wskazówka nr 2. Po raz pierwszy w tym roku członek FOMC - James Bullard - głosował za obniżeniem zakresu docelowego o 0, 25%.
Wskazówka 3 pojawiła się w prognozach ekonomicznych. Komitet obniżył swoje oczekiwania dotyczące stopy funduszy federalnych na 2020 r. Z 2, 6% do 2, 1% i obniżył prognozy inflacji na 2019 r. Z 1, 8% do 1, 5% (patrz tabela poniżej).
Po połączeniu tego wszystkiego FOMC zrobiło wszystko, co w jego mocy, aby przygotować Wall Street do potencjalnej obniżki stóp procentowych na lipcowym posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej - a jeśli nie na lipcowym posiedzeniu, przynajmniej przed końcem roku.
Jak powiedziałem w tytule dzisiejszego postu, dla nikogo to nie było zaskoczeniem, ale było to konieczne potwierdzenie. Zapasy wzrosły w ciągu ostatnich kilku tygodni w oczekiwaniu na spadek stóp procentowych i poprawę stosunków handlowych między Stanami Zjednoczonymi a Chinami.
Potwierdzenie co najmniej jednego z tych oczekiwań powinno zapewnić więcej upartego paliwa dla rosnącego ognia akcji.
S&P 500
S&P 500 nadal rósł wyżej po tym, jak FOMC opublikowało oświadczenie o polityce pieniężnej, zbliżając indeks do najwyższego w historii poziomu 2 954, 13. Jednak pomimo tego, że FOMC zrobił wszystko, na co liczył Wall Street, S&P 500 nie wystrzelił błyskawicznie.
To dlatego, że dzisiejsze ogłoszenie było klasycznym scenariuszem „kupuj pogłoski, sprzedawaj wiadomości”. Handlowcy od tygodni podnoszą ceny akcji w pogłosce, że FOMC stanie się bardziej gołębi i zaczną patrzeć na obniżenie stóp procentowych. Teraz, gdy pojawiły się wiadomości i potwierdzono plotki, niektórzy z pierwszych kupujących zabierają zyski ze stołu.
Teraz czekamy, aby sprawdzić, czy wiadomości gospodarcze i korporacyjne mogą pozostać mocne i dalej podnosić ceny akcji.
:
Świętuj z nami lato! - 50% ZNIŻKI NA WSZYSTKIE KURSY HANDLOWE
6 niebezpiecznych ruchów dla inwestorów po raz pierwszy
Jak uniknąć inwestowania emocjonalnego
Wskaźniki ryzyka - TNX
Dziesięcioletnia rentowność skarbca (TNX) spadła dziś do poziomu 2, 03%, co jest najniższym poziomem od 9 listopada 2016 r. Jest to znaczący ruch dla TNX, ponieważ wyniósł on poziom wsparcia z września 2017 r.
Patrząc na ruch TNX w porównaniu do S&P 500, możesz zastanawiać się, dlaczego rentowności Skarbu przebijają się przez wsparcie, podczas gdy ceny akcji nie przebijają się przez ostatnie poziomy oporu. Główną różnicą wydaje się być fakt, że wiemy, że rentowności spadną, jeśli FOMC obniży stopy. Nie ma jednak gwarancji, że zapasy wzrosną, jeśli FOMC obniży stopy. Handlowcy mają nadzieję, że zapasy wzrosną, jeśli obniżki stóp sprawią, że tańsze będzie pożyczanie i rozszerzanie operacji oraz dzielenie programów skupu, ale nie jest to przesądzone.
Obserwuj próg 2% na TNX. Jeśli otrzymamy odbicie powyżej tego poziomu, istnieje duże prawdopodobieństwo, że rynek akcji zyska na wartości, gdy inwestorzy będą przenosić pieniądze z Treasuries i wracać do akcji. I odwrotnie, jeśli TNX spadnie poniżej 2%, prawdopodobnie będzie to silny sygnał, że inwestorzy obligacji szykują się do recesji w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
:
Dlaczego 10-letni dochód skarbu USA ma znaczenie
Jakie czynniki ekonomiczne wpływają na dochody Skarbu Państwa?
Czy spadające zyski skarbowe są dobre czy złe?
Konkluzja - FOMC dostarczony
FOMC zrobił dokładnie to, czego oczekiwała większość handlowców na Wall Street, co jest dobre. Handlowcy uwielbiają, gdy nie ma wielkich niespodzianek. Stół jest nastawiony na więcej upartości na Wall Street, jeśli nic innego nas nie przeraża.
