Co to jest pochodna przepływu?
Pochodny instrument pochodny jest sekurytyzowanym produktem, którego celem jest zapewnienie maksymalnej dźwigni finansowej w celu czerpania zysków z niewielkich zmian wartości rynkowej instrumentu bazowego. Pochodne instrumenty pochodne zazwyczaj oparte są na wartości walut, indeksów, towarów, aw niektórych przypadkach poszczególnych zapasów. Niektóre popularne instrumenty pochodne obejmują opcje waniliowe, lewarowane syntetyczne pozycje punktowe i syntetyczne strukturyzowane transakcje forward. Pochodne instrumenty pochodne są przedmiotem obrotu na giełdach lub innych platformach elektronicznych.
Kluczowe dania na wynos
- Instrumenty pochodne Flow to syntetyczne zakłady kierunkowe mające na celu maksymalizację dźwigni finansowej. Instrumenty pochodne Flow mogą mieć wbudowane funkcje, takie jak stop loss.
Zrozumienie pochodnej przepływu
Instrumenty pochodne Flow mają na celu umożliwienie inwestorom dokonywania kierunkowych zakładów na ceny walut, koszyk walut, towarów lub indeksu. Pochodne instrumenty pochodne mogą naśladować wypłaty produktów pozagiełdowych (OTC), oferując jednocześnie łatwość i przejrzystość obrotu giełdowego. Ponieważ transakcje pochodne są przedmiotem obrotu na platformach elektronicznych, handlowcy mają dostęp do cen w czasie rzeczywistym i automatycznie składają transakcje.
Pochodne przepływowe a świat syntetyczny
Pochodne przepływu są częścią świata syntetyki. Są to produkty zaprojektowane w celu uproszczenia handlu i ułatwienia handlu kierunkowego lub trendowego. Instrumenty pochodne dokonują tego poprzez połączenie funkcji dwóch lub więcej transakcji w jeden produkt. Na przykład syntetyczny przekaz terminowy o strukturze strukturalnej może łączyć opcję długiego kupna i opcję krótkiej sprzedaży w jednym produkcie z dostosowanym okresem.
Chociaż syntetyki starają się ułatwiać obstawianie zakładów, nie oznacza to, że są łatwymi produktami do zrozumienia lub zarabiania pieniędzy. Produkty te mogą być niezwykle złożone, co oznacza, że mogą pojawić się problemy w zakresie dokładnego wyceny produktu w niestabilnych warunkach rynkowych.
Charakter syntetyków w czasie rzeczywistym może być problematyczny, gdy inwestor myli się w handlu kierunkowym lub ma rację w kierunku, ale wchodzi w handel w niewłaściwym czasie. Wynika to z faktu, że pozycje gotówkowe / futures w pochodnym instrumencie przepływowym tracą pieniądze w czasie rzeczywistym, a nie w dniu rozliczenia w przyszłości. Jak to się dzieje, wyjaśniono w poniższym przykładzie.
Składniki pochodnych przepływowych
Instrumenty pochodne Flow same w sobie handlują, ale ich komponenty decydują o relacji do aktywów bazowych. Na przykład WAVE XXL, który jest syntetyczną pozycją spot z dźwignią, jest czasami nazywany wieczną przyszłością, ponieważ nie ma ustalonego terminu zapadalności i ma wbudowaną funkcję stop-loss. Oznacza to, że inwestorzy są zazwyczaj chronieni przed utratą całego zainwestowanego kapitału i nie mogą stracić więcej niż zainwestowali.
Połączenia WAVE XXL są pochodnymi przepływów, które pozwalają upartym traderom na obstawianie lewarowanych zakładów na wzrost bazowych instrumentów z wbudowanym stop-loss. Przeciwny produkt dla niedźwiedzi tradera, pozycja WAVE XXL, pozycjonuje tradera do czerpania zysków ze spadku instrumentu bazowego z wbudowanym stop-loss.
Dźwignia jest wbudowana bezpośrednio w produkt i może nieznacznie zwiększyć wartość instrumentu bazowego i pomnożyć ją kilka razy, aby uzyskać znacznie większy zysk lub stratę. Wynika to z faktu, że instrumenty pochodne wykorzystują produkty lewarowane, takie jak kontrakty futures lub opcje, w których inwestor nie musi kupować aktywów bazowych, ale raczej zapłacić niewielką premię lub wystawić marżę, aby uzyskać dostęp do pełnego ruchu cen instrumentu bazowego.
Przykład pochodnej realnego przepływu
Pochodne przepływy są zakładem kierunkowym, ale mogą się nieco skomplikować w zależności od produktów leżących u ich podstaw i struktury produktu. Weźmy na przykład WAVE XXL. Produkty te są oferowane przez Deutsche Bank.
Jeśli trader uważa, że S&P 500, zakładając, że obecnie handluje na 3000, wzrośnie z czasem, może kupić połączenie WAVE XXL. Certyfikat indeksu kosztowałby 3000 USD, ale połączenie Wave XXL można było kupić za zaledwie 4 USD.
Jest to możliwe, ponieważ produkt wykorzystuje „poziom finansowania” dla S&P 500 wynoszący 2600. Różnica między poziomem finansowania a obecnym poziomem wynosi 400 punktów. Stosuje się współczynnik pokrycia wynoszący 0, 01, co zapewnia koszt 4 USD (400 * 0, 01). Stop Loss jest ustalony na poziomie 6% powyżej poziomu finansowania 2 600, na poziomie 2 756. Cena produktu będzie się zmieniać punktowo za S&P 500, ale jest pewien haczyk.
Każdego dnia produkt nalicza odsetki, ale odsetki są naliczane na poziomie finansowania. Przy oprocentowaniu 5% poziom finansowania wzrasta do 2600, 36 po jednym dniu (2600/365 dni * 5%) + 2600). Rozmowa jest teraz warta jedynie 3, 9964 USD ((3000 - 2600, 36) * 0, 01). Wraz ze wzrostem oprocentowania cena finansowania wzrasta każdego dnia, podobnie jak stop loss, pozostając około 6% powyżej poziomu finansowania.
Jeśli S&P 500 nie ruszy się, pozycja zostanie zatrzymana, ponieważ cena stop loss ostatecznie osiągnie 3000. Jeśli S&P 500 spadnie, zostanie zatrzymany, osiągając stop loss. Jeśli S&P wzrośnie, trader osiągnie potencjalny zysk.
Załóżmy, że S&P 500 wzrośnie do 3300 w ciągu 60 dni. Koszty odsetek wynoszą 21, 6 punktów (0, 36 * 60 dni). Poziom finansowania wynosi obecnie 2611, 6 (2600 + 21, 6). Wartość połączenia wynosi teraz 6, 784 USD ((3300 - 2621.6) * 0, 01). Rozmowa początkowo kosztowała 4 USD, a teraz jest wart 69, 6% więcej, mimo że indeks wzrósł tylko o 10%.
