Czym jest spread Five Against Bond (FAB)
A Five Against Bond Spread (FAB) to strategia handlowa kontraktami futures, która ma na celu czerpać korzyści z spreadu między obligacjami skarbowymi o różnych terminach zapadalności, zajmując pozycje kompensujące w kontraktach futures na pięcioletnie bony skarbowe i długoterminowe (od 15 do 30 lat) więzy.
Zrozumienie spreadu Five Against Bond (FAB)
Spread Five Against Bond Spread (FAB) powstaje poprzez zakup kontraktu futures na pięcioletnie obligacje skarbowe i sprzedaż jednego z długoterminowych obligacji skarbowych lub odwrotnie. Inwestorzy spekulujący na temat wahań stóp procentowych wprowadzą ten typ spreadu w nadziei na zysk z niedostatecznych lub zawyżonych cen Treasuries.
Inwestorzy mogą handlować kontraktami futures na 2-letnie, 5-letnie, 10-letnie i 30-letnie skarbowe papiery wartościowe. W przeciwieństwie do opcji, które dają posiadaczom prawo do zakupu lub sprzedaży składnika aktywów, kontrakty futures zobowiązują posiadacza do kupna lub sprzedaży. Kontrakty te są oferowane przez Chicago Board of Trade i są wymienione w cyklach marzec, czerwiec, wrzesień i grudzień. Kontrakty futures potrzebne do ustanowienia FAB mają wartości nominalne 100 000 USD, a ceny podawane są w punktach za 1000 USD. Kontrakty mogą być przedmiotem obrotu w taktach wielkości tak małych jak 1/32 jednego punktu lub 31, 25 USD na obligacje 30-letnie i połowa 1/32 punktu lub 15, 625 USD na banknoty 10-letnie.
Podczas gdy niektóre strategie kontraktów terminowych Skarbu Państwa mają na celu zabezpieczenie przed ryzykiem stopy procentowej, strategia FAB ma na celu czerpanie zysków ze zmian stóp procentowych i rentowności. FAB jest jedną z wielu strategii handlu spread spread lub krzywą dochodowości stosowaną na rynku skarbowym. Podstawowym założeniem tych strategii jest to, że błędne wyceny spreadów, odzwierciedlone w cenach kontraktów futures wzdłuż krzywej dochodowości Skarbu, ostatecznie się znormalizują lub cofną. Handlowcy mogą czerpać zyski z tych ruchów, zajmując pozycje poprzez kontrakty futures. Strategie spreadów opierają się bardziej na długoterminowych ruchach rentowności, a nie na szybkich działaniach cenowych, które często mają miejsce na rynkach akcji.
Czynniki wpływające na pięć przeciw spreadowi obligacji
Na rentowności obligacji, a tym samym różnice między obligacjami o różnych terminach zapadalności, wpływ mają stopy procentowe. Na krótkoterminowe stopy procentowe największy wpływ mają działania Rezerwy Federalnej USA, ponieważ stopa funduszu federalnego służy jako punkt odniesienia dla wielu innych stóp procentowych. Kiedy Fed podnosi stopy procentowe, najbardziej ucierpią 2-letnie i 5-letnie rentowności Skarbu Państwa. Na stopy procentowe obligacji długoterminowych największy wpływ ma siła gospodarki USA i perspektywy inflacji. Jeśli gospodarka rośnie, a inflacja wynosi 2% lub więcej, rentowności długich obligacji prawdopodobnie spadną. Te i wiele innych czynników ekonomicznych i technicznych powinni wziąć pod uwagę inwestorzy zainteresowani wdrożeniem strategii spreadu.
