Jakie są publiczne noty dochodowe?
Niezabezpieczony, niepodporządkowany skrypt dłużny wyemitowany przez spółkę publiczną. PINES to rodzaj noty giełdowej, która handluje na giełdzie papierów wartościowych, ale również jest oprocentowana. PINES są również rodzajem preferowanego papieru wartościowego i należą do tej samej kategorii, co papiery wartościowe preferowane do dochodu kwartalnego (QUIPS), papiery wartościowe preferowane do dochodu miesięcznego (MIPS), certyfikaty zaufania i papiery wartościowe preferowane przez trust. Dwa przykłady firm wystawiających PINES to GMAC hipoteczny i General Electric Capital; handel banknotami na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych pod symbolami odpowiednio GMA i GEA.
Zrozumienie publicznych informacji o dochodach (PINES)
Ponieważ PINES są niepodporządkowane (zwane również długiem uprzywilejowanym), mają pierwszeństwo przed innymi pożyczkami lub papierami wartościowymi w przypadku niewywiązania się przez spółkę emitującą. Oznacza to, że inwestor posiadający PINES jest narażony na mniejsze ryzyko niewykonania zobowiązania niż w przypadku długu podporządkowanego (zwanego również długiem podrzędnym), ponieważ posiadacze długu niepodporządkowanego znajdują się na pierwszej linii, aby zostać spłacony. Ponieważ jednak PINES są niezabezpieczone, nie są zabezpieczone żadnymi aktywami firmy, co czyni je bardziej ryzykownymi dla inwestorów niż zabezpieczone inwestycje. PINES mają także zalety dla swoich emitentów, w tym możliwość odliczenia podatku od odsetek.
Kody PIN są zazwyczaj sprzedawane ogółowi społeczeństwa w niewielkich ilościach akcji, takich jak 25 USD lub mniej na jednostkę. Stałe określone kwartalne płatności odsetkowe związane z tymi instrumentami są wymienialne według wartości nominalnej powiększonej o odsetki naliczone według uznania spółki po upływie określonego okresu, zwykle pięciu lat.
PINES handluje płasko na rynkach, co oznacza, że cena nie obejmuje naliczonych odsetek, które nie są uwzględnione w cenie transakcyjnej. PINES zazwyczaj plasuje się na równi z innym niezabezpieczonym i niepodporządkowanym długiem uprzywilejowanym spółki, który plasuje się wyżej niż preferowane papiery wartościowe spółki.
W przeciwieństwie do MIPS i QUIPS
Chociaż kody PINES są często łączone w pakietach razem z MIPS i QUIPS, istnieją pewne kluczowe różnice. QUIPS to hybrydowe papiery wartościowe o charakterze uprzywilejowanym wyemitowane przez zagraniczną lub krajową spółkę celową specjalnego przeznaczenia, która zazwyczaj jest spółką całkowicie zależną od amerykańskiej spółki dominującej. LLC pożycza wpływy na rzecz jednostki dominującej, która wykorzystuje te pieniądze na wypłacanie kwartalnych dywidend posiadaczom QUIPS. A ponieważ LLC jest spółką cywilną, pełna kwota odsetek musi wpłynąć do posiadaczy QUIPS.
MIPS, które zwykle oferują wyższe zyski niż inne alternatywne inwestycje, mają tę zaletę, że zapewniają oszczędności podatkowe bez zwiększania wskaźnika zadłużenia korporacji, co w konsekwencji uczyniło ich jednym z bardziej popularnych hybrydowych papierów wartościowych.
