Wartość przedsiębiorstwa

Co to jest wartość sprzedaży dla przedsiębiorstw - EV / Sprzedaż?

Wartość przedsiębiorstwa do sprzedaży (EV / sprzedaż) to miara wyceny, która porównuje wartość przedsiębiorstwa (EV) firmy z roczną sprzedażą. EV-to-sales zapewnia inwestorom mierzalną miarę kosztu zakupu sprzedaży firmy.

Formuła wartości dodanej do sprzedaży w przedsiębiorstwie - EV / Sales Is

W pobliżu $\begin{matrix} EV / Sprzedaż = \frac{MC + re - CC}{Coroczne wyprzedaże} \\ gdzie: \\ MC = Kapitalizacja rynku \\ re = Dług \\ CC = gotówka i odpowiedniki gotówki \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {EV / Sales} = \ frac { text {MC} + \ text {D} - \ text {CC}} { text {Roczna sprzedaż}} \ & \ textbf {gdzie:} \ & \ text {MC} = \ text {Kapitalizacja rynkowa} \ & \ text {D} = \ text {Dług}} \ & \ text {CC} = \ text {Środki pieniężne i ich ekwiwalenty} \ \ end {wyrównany}$ EV / Sprzedaż = Roczna sprzedażMC + D − CC gdzie: MC = kapitalizacja rynkowa D = DebtCC = środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych

Jak obliczyć wartość sprzedaży przedsiębiorstwa - EV / Sprzedaż

Wartość przedsiębiorstwa dla sprzedaży obliczana jest przez:

Dodawanie całkowitego zadłużenia do kapitalizacji rynkowej firmy Odejmowanie środków pieniężnych i ich ekwiwalentów A następnie dzielenie wyniku przez roczną sprzedaż firmy

Czasami używana jest nieco bardziej skomplikowana wersja wartości przedsiębiorstwa z kilkoma dodatkowymi zmiennymi. Bardziej złożona formuła EV:

W pobliżu $\begin{matrix} EV = MC + re + PS + MI - CC \\ gdzie: \\ PS = Preferowane akcje \\ MI = Odsetki mniejszościowe \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {EV} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PS} + \ text {MI} - \ text {CC} \ & \ textbf {gdzie:} \ & \ text {PS} = \ text {Preferowane akcje} \ & \ text {MI} = \ text {Udział mniejszości} \ \ end {wyrównany}$ EV = MC + D + PS + MI − CC gdzie: PS = akcje uprzywilejowaneMI = udziały mniejszościowe

Co mówi ci wartość przedsiębiorstwa dla sprzedaży (EV / Sales)?

Wartość sprzedaży dla przedsiębiorstwa to rozszerzenie wyceny ceny do sprzedaży (P / S), która wykorzystuje kapitalizację rynkową zamiast wartości przedsiębiorstwa. Uważa się, że jest on bardziej dokładny niż P / S, ponieważ sama kapitalizacja rynkowa nie bierze pod uwagę długu spółki przy wycenie spółki.

Ogólnie rzecz biorąc, niższa wielokrotność EV / sprzedaży oznacza, że firma jest uważana za bardziej atrakcyjną lub niedocenianą. Miara EV / sprzedaży może być ujemna, gdy środki pieniężne w przedsiębiorstwie są większe niż kapitalizacja rynkowa i struktura długu, sygnalizując, że przedsiębiorstwo można zasadniczo kupić za własne środki pieniężne.

Miara EV do sprzedaży może być nieco myląca. Wysoka wartość EV do sprzedaży może być znakiem, że inwestorzy uważają, że w przyszłości sprzedaż znacznie wzrośnie. Niższe EV do sprzedaży może sygnalizować, że przyszłe perspektywy sprzedaży nie są zbyt atrakcyjne. Porównaj EV do sprzedaży z innymi firmami w branży i przyjrzyj się głębiej analizowanej firmie. Wartości EV do sprzedaży wynoszą zwykle od 1 do 3.

Kluczowe dania na wynos

EV / sprzedaż to wymierna miara kosztu zakupu sprzedaży firmy. Niższa wartość EV / sprzedaży oznacza, że firma jest bardziej atrakcyjna lub niedoceniana. Pomiar jest uważany za dokładniejszy niż P / S, który nie uwzględnia obciążenia zadłużenia firmy.

Przykład wykorzystania wartości przedsiębiorstwa w sprzedaży - EV / Sales

Załóżmy, że firma zgłasza sprzedaż za 70 milionów USD. Firma ma 10 milionów USD krótkoterminowych zobowiązań z tytułu ksiąg i 25 milionów USD długoterminowych zobowiązań. Ma aktywa o wartości 90 milionów USD, z czego 20% w gotówce. Wreszcie, spółka ma 5 milionów akcji zwykłych w obrocie, a obecna cena akcji wynosi 25 USD za akcję. Korzystając z tego scenariusza, wartością przedsiębiorstwa jest:

W pobliżu $\begin{matrix} EV & = Kapitalizacja rynkowa (5 milionów akcji \times Cena akcji 25 USD) \\ + Łączne zadłużenie (10 milionów USD) + 25 milionów USD) \\ - Gotówka (90 milionów USD) \times 2) 0 %) \\ = $ 1 2) 5 Milion + $ 3) 5 Milion - $ 18 Milion \end{matrix} \ begin {wyrównany} text {EV} & = \ text {Kapitalizacja rynkowa (5 milionów akcji} times \ text { 25 USD cena akcji)} \ & \ quad + \ text {Całkowity dług ( 10 milionów $} + \ text { 25 milionów $)} \ & \ quad - \ text {Cash ( 90 milionów $} razy 20 \%) \ & = \ 125 $ \ text {Million} + \ 35 $ \ text {Million} - \ 18 $ \ text {Million} \ & = \ 142 $ \ text {Million} end {wyrównany}$ EV = kapitalizacja rynkowa (5 milionów akcji × cena akcji 25 USD) + całkowite zadłużenie (10 milionów USD + 25 milionów USD) - gotówka (90 milionów USD x 20%) = 125 milionów USD + 35 milionów USD - 18 milionów USD

Następnie, aby znaleźć EV do sprzedaży, wystarczy podzielić obliczoną wartość przedsiębiorstwa przez sprzedaż. W tym przykładzie EV do sprzedaży to:

W pobliżu $\begin{matrix} EV / Sprzedaż = \frac{$ 14 2) Milion}{$ 70 Milion} = 2) . 0 3) \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {EV / Sales} = \ frac { 142 $ \ text {Million}} { 70 $ \ text {Million}} = 2.03 \\ \ end {wyrównany}$ EV / Sprzedaż = 70 mln USD 142 mln USD = 2, 03

Idąc dalej o wskaźnik EV / sprzedaży, rozważ Coca-Cola. Firma ma kapitalizację rynkową w wysokości 206 miliardów USD na dzień 31 stycznia 2019 roku. Całkowite zadłużenie na dzień 28 września 2018 roku wyniosło 40, 6 miliarda USD. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wynoszą 13, 8 mld USD. Sprzedaż Coca-Coli w ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniosła 32, 3 mld USD. EV dla Coca-Coli wynosi 232, 8 miliarda dolarów, czyli 206 miliardów + 40, 6 miliarda - 13, 8 miliarda dolarów. Jego wielokrotność EV / sprzedaży wynosi 7, 2, czyli 232, 8 mld USD / 32, 3 mld USD.

Różnica między EV / sprzedażą a ceną sprzedaży (P / S)

Wskaźnik EV do sprzedaży uwzględnia zadłużenie i środki pieniężne firmy. Tymczasem stosunek ceny do sprzedaży nie zmienia się. Wskaźnik ceny do sprzedaży jest szybszy do obliczenia, wykorzystując jedynie wartość rynkową spółki jako licznik. Jednak osoby debetujące mają roszczenia ze sprzedaży i teoretycznie powinny zostać uwzględnione w wycenie.

Ograniczenia stosowania wartości firmy w stosunku do sprzedaży - EV / Sprzedaż

Współczynnik EV / sprzedaży wymaga obliczenia wartości przedsiębiorstwa, co wymaga nieco więcej kopania. Zasadniczo stosuje się go w przypadku przejęć, w których jednostka przejmująca przejmie dług spółki, ale także dostanie gotówkę. Również sprzedaż nie uwzględnia wydatków ani podatków firmy.

Spisu treści: