Czym jest neutralność emocjonalna?
Neutralność emocjonalna to koncepcja usuwania chciwości, strachu i innych ludzkich emocji z decyzji finansowych lub inwestycyjnych. Celem neutralności emocjonalnej jest usunięcie emocji z procesu podejmowania obiektywnych decyzji finansowych, aby można było podjąć najlepszą możliwą decyzję, niezależnie od emocji, jakie te decyzje mogą wywołać.
Kluczowe dania na wynos
- Neutralność emocjonalna odnosi się do racjonalnego podejmowania decyzji, w którym ludzkie emocje, takie jak chciwość i strach, są usuwane z inwestycji i decyzji finansowych. Niektórzy inwestorzy przyjmują strategię sprzeczną; kupują, gdy inni sprzedają i odwrotnie.
Zrozumienie neutralności emocjonalnej
Skuteczna hipoteza rynkowa zakłada, że inwestorzy uwzględniają wszystkie informacje dotyczące akcji przy podejmowaniu związanych z nimi decyzji. Ostatnie badania przemawiają przeciwko tej hipotezie. Na przykład zauważony ekonomista Robert Shiller stwierdził w swojej książce Irrational Exuberance, że jednym z czynników odpowiedzialnych za wzrost zapasów technologii podczas bańki internetowej na przełomie tysiącleci był stan emocjonalny inwestorów.
Pojęcie neutralności emocjonalnej wynika z typowej ludzkiej reakcji na zyski i straty - inwestorzy są zazwyczaj zadowoleni, gdy ich transakcje generują zyski, i niezadowoleni, gdy ich transakcje powodują straty. Jeśli inwestorzy będą w stanie usunąć wpływ, jaki ich emocje wywierają na ich decyzje handlowe, zwolennicy neutralności emocjonalnej twierdzą, że spowoduje to poprawę wyników handlowych.
Jednak w ekonomii behawioralnej teoria ta zakłada, że ludzie, biorąc pod uwagę swoje preferencje i ograniczenia, są w stanie podejmować racjonalne decyzje, skutecznie ważąc koszty i korzyści każdej dostępnej dla nich opcji.
Zastosowania neutralności emocjonalnej
Idąc o krok dalej, niektórzy inwestorzy stosują tak zwaną strategię contrarian, w której próbują kupować papiery wartościowe, gdy wszyscy inni je sprzedają, i sprzedają papiery wartościowe, gdy wszyscy inni je kupują. Uzasadnieniem tej strategii jest to, że jeśli inwestorzy nie są neutralni emocjonalnie, ich emocje będą wpływać na ich decyzje handlowe, a tym samym zaniżać lub przewyższać papiery wartościowe, stwarzając szansę na zysk dla kontrahentów.
Kiedy na giełdzie panuje nadrzędny pesymistyczny sentyment, może on zepchnąć cenę na tak niską skalę, że upadki i ryzyko związane z akcjami spółki są przesadzone. Teoria ta zaprzecza klasycznej ekonomii, w której zakłada się, że racjonalna osoba ma samokontrolę i jest niewzruszona emocjami i czynnikami zewnętrznymi, a zatem wie, co jest dla niego najlepsze.
Jednak ekonomia behawioralna, opierając się na psychologii i ekonomii, wyjaśnia, że ludzie nie są racjonalni i nie są w stanie podejmować dobrych decyzji, co prowadzi do możliwości rynkowych.
Ustalenie, które akcje w trudnej sytuacji kupić i sprzedać po odzyskaniu przez firmę, zwiększając w ten sposób wartość akcji, jest główną grą dla inwestorów z różnych krajów. Może to prowadzić do zysków ze zwrotów papierów wartościowych znacznie wyższych niż zwykle. Jednak zbyt optymistyczne nastawienie do zapasów z zapasami może mieć odwrotny skutek.
Przykład neutralności emocjonalnej
Załóżmy, że akcje ABC nie osiągają dobrych wyników przez ostatnie sześć miesięcy. Jego dochody spadają, a konsensus większości analityków zajmujących się tym tematem jest mieszany. Spodenki w stosunku do akcji gwałtownie wzrosły, podobnie jak negatywna prasa. Ogólna negatywność polega na tym, że cena akcji ABC spadła w tym okresie o ponad 10%. Ale ABC jest liderem w rodzącej się branży, która ma przed sobą świetlane perspektywy.
Zainspirowany emocjami inwestor posiadający udziały w ABC może stać się zdenerwowany wraz ze spadkiem akcji. Mógł spojrzeć na spadkową trajektorię ABC i negatywne wiadomości jako oznaki, że nadszedł czas na sprzedaż.
Inwestor neutralny emocjonalnie może jednak spojrzeć na cały rynek i ocenić zalety i wady posiadania akcji.
Na przykład, może wziąć pod uwagę ramy czasowe i czy sensowne jest dokonanie dalszej inwestycji w ABC w perspektywie długoterminowej. Może także spojrzeć na wiadomości i przeanalizować główną przyczynę spadku ceny ABC. Spadek cen może być po prostu zdrową korektą akcji ABC.
Lub może to wynikać z wąskich gardeł regulacyjnych, które powinny złagodzić w przyszłości. Tak czy inaczej, neutralny emocjonalnie inwestor będzie opierał swoją decyzję na dostępnych faktach, zamiast podążać za stadem.
