Podczas gdy wysokie zyski korporacyjne w pierwszym kwartale 2018 r. Pomogły zwiększyć amerykańskie akcje w okresie podwyższonej zmienności, jeden zespół analityków z ulicy twierdzi, że korzyści będą ograniczone, ponieważ różnorodne inne czynniki mają wpływ na dziewięcioletni hossę.
W notatce dla klientów w czwartek strategowie Goldman Sachs podnieśli swoje oczekiwania dotyczące zysków S&P 500 do 2020 r., Ale napisali, że nie spodziewają się, że poprawa klimatu będzie miała znaczący wpływ na zwroty z kapitału, jak donosi CNBC. Podczas gdy analitycy postrzegają dalszy wzrost wzrostu gospodarczego w USA, zysków przedsiębiorstw i cen akcji do 2019 r., Uważają obawy dotyczące polityki za przeszkodę przeważającą nad niektórymi z tylnych wiatrów.
„Potencjał aprecjacyjny będzie ograniczany przez zacieśnienie polityki pieniężnej, spłaszczającą krzywą dochodowości, rosnące napięcia w handlu oraz nadchodzące średnioterminowe wybory do Kongresu” - napisał David J. Kostin, główny strateg akcji Goldman w USA.
Niepewność polisy dotyczy wycen
Goldman podniósł szacunek zysków za cały rok 2018 ze 150 USD do 159 USD, odzwierciedlając 19% wzrost w stosunku do zeszłego roku i poniżej 19, 8% konsensusu prognozowanego przez FactSet. W 2019 r. Stratedzy spodziewają się, że wzrost zysków spowolni o 7% do 170 USD, a ponownie w 2020 r. Do 5% przy 163 USD.
Podczas gdy zyski będą nadal rosły, Kostin nie spodziewa się, że mnożniki będą nadal rosły w tym samym stopniu, co na dziewięcioletnim hossie. Oczekuje, że poziom ceny do zysku utrzyma się na 17-krotnym poziomie, odzwierciedlając wzrost o 3, 6% dla S&P 500, aby zamknąć rok na poziomie 2850. Jak podaje CNBC, prognoza Goldmana dla S&P 500 na 2019 r. Na poziomie 3000 oznacza wzrost o 5, 3% w stosunku do celu na 2018 r., Co stanowi zaledwie połowę tego, czego inwestorzy oczekiwali po rynku.
Wśród problemów politycznych rosnące stopy procentowe wyróżniają się jako potencjalny powód Kostina, zauważając, że inwestorzy powinni skupić się na tym, czy zysk wynosi ponad 0, 1% punktów miesięcznie, zamiast obsesyjnie przekraczać poziom rentowności 3% dla 10-letniej obligacji skarbowej. Według stratega Goldmana szybki ruch stóp zwykle wiąże się z niższymi wycenami rynkowymi.
Bank inwestycyjny faworyzuje wzrost ponad wartość, a cyklikę zamiast gry obronnej, jednocześnie podnosząc swój rating technologii informatycznej do przeważającej i redukując przemysł do neutralnych.
