Co to jest dostawa?
Dostawa to czynność polegająca na przekazaniu towaru, waluty, papieru wartościowego, gotówki lub innego instrumentu będącego przedmiotem umowy sprzedaży, który jest przedmiotem przetargu i jest odbierany przez kupującego.
Dostawa może nastąpić w ramach umów natychmiastowych, opcji lub forward. Jednak w wielu przypadkach umowa zostaje zamknięta przed rozliczeniem i nie następuje dostawa.
Zrozumienie dostawy
Dostawa jest ostatnim etapem umowy zakupu lub sprzedaży instrumentu. Cena i termin zapadalności ustalane są na dzień transakcji. Po osiągnięciu terminu zapadalności sprzedawca jest zobowiązany do dostarczenia instrumentu, jeśli transakcja nie została jeszcze zamknięta lub odwrócona, lub do zamknięcia go w tym momencie i rozliczenia zysku lub straty za gotówkę.
Transakcje, w których dostawa jest powszechna
Często dostarczane są transakcje walutowe w celu zapłaty za import lub otrzymywania wpływów z eksportu. Importer w Stanach Zjednoczonych, który musi płacić za towary z Europy, zawarłby umowę zakupu euro. W terminie zapadalności importer dostarcza dolary do kontrahenta bankowego, a bank dostarcza euro dostawcy. Dotyczy to zarówno transakcji natychmiastowych, jak i terminowych.
Zwykle dostarczana jest umowa zakupu akcji lub towaru do natychmiastowego rozliczenia.
Transakcje, w których dostawa jest mniej powszechna
Opcja daje właścicielowi prawo, ale nie obowiązek kupowania lub sprzedawania czegoś po określonej cenie w ustalonym terminie lub wcześniej. Jeśli opcja wygasa w pieniądzu, posiadacz opcji może albo skorzystać z niej i odebrać instrument bazowy, albo sprzedać opcję w celu osiągnięcia zysku. Opcję pieniężną można również sprzedać przed datą wykonania. Wybór dostarczenia lub zamknięcia opcji zależy od potrzeb biznesowych właściciela.
Transakcje, które nie są dostarczane
Handlowcy spekulacyjni nie przyjmują dostaw. Kupują i sprzedają wiele razy w celu dostawy tego samego dnia. Zyski i straty są kompensowane między sobą, a jedynie różnica jest rozliczana. Transakcje zawierane poza giełdami i nieprzeznaczone do dostawy są często objęte umowami Międzynarodowego Stowarzyszenia Swapów i Pochodnych (ISDA), znanego wcześniej jako Międzynarodowe Stowarzyszenie Dealerów Swapów. Umowy te określają warunki rozliczania kontraktów kompensujących, zwanych kompensowaniem, oraz zmniejszają związane z tym ryzyko kredytowe.
Kontrakty futures są podobne do kontraktów forward, ale dotyczą standardowych kwot i dat; są kupowane i sprzedawane na giełdach. Jeżeli są utrzymywane do terminu wymagalności, rozliczane są w gotówce z tytułu zysku lub straty z kontraktu. Można je również odsprzedać na giełdzie przed terminem zapadalności. W takim przypadku zysk lub stratę rozlicza się w momencie sprzedaży, a nie w terminie zapadalności.
Podsekcja forwardów, które muszą zostać zamknięte i skompensowane, to „nieudana dostawa” (NDF). Zostały zaprojektowane w celu zabezpieczenia ekspozycji w walutach, które nie są wymienialne lub są przedmiotem bardzo cienkiego obrotu. NDF są zwykle objęte umową ISDA.
