Zadłużenie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, które jest miarą zaufania inwestorów, zaczyna rosnąć w 2019 r. Po tym, jak spadło w czwartym kwartale do najniższego poziomu od grudnia 2017 r.
„Gdy spadnie S&P 500, zobaczysz spadek marży. Gdy wróci, odzyska w podobny sposób”, wyjaśnia JJ Kinahan, główny strateg ds. Rynku w firmie maklerskiej TD Ameritrade Holding Corp. Obserwator rynku zauważa, że wahania w zadłużenie marżowe jest zwykle silnie skorelowane z szerokim indeksem.
Analitycy z Bank of America Merrill Lynch i innych firm sugerują, że wycofanie w czwartym kwartale sygnalizuje, że rynek akcji osiągnął dno i jest w stanie powrócić. Byki są przekonane, że chociaż rynek powinien nadal odczuwać dużą zmienność, podobnie jak w przypadku innych odzysków po wypłatach w lutym 2016 r. I wrześniu 2011 r., Nie jesteśmy we wczesnej fazie poważniejszego pogorszenia koniunktury. Rosnące zadłużenie z tytułu marży pomogłoby ożywić hossę, ale także zwiększa straty inwestorów w przypadku gwałtownego wycofania, według Wall Street Journal.
Rajd Rynku
(% wzrostu od najniższego poziomu w grudniu)
- Indeks S&P 500; 16, 6% Indeks przemysłowy Dow Jones Industrial; 17% wskaźnik kompozytowy Nasdaq; 19, 6%
Marża zadłużenie odbija się od rynku
Niedawny wzrost zadłużenia na depozycie zabezpieczającym jest zarówno oznaką uparty na rynku, ponieważ inwestorzy odwracają się od otoczenia pozbawionego ryzyka w 2018 r., Jak również wskaźnikiem gwałtownego wzrostu ryzyka dla nabywców. Po tym, jak S&P 500 odnotował swoje najgorsze roczne wyniki od dekady w 2018 r., Rajd na początku roku był najlepszym styczniowym wynikiem od ponad trzech dekad. Według Urzędu Regulacji Przemysłu Finansowego w czwartym kwartale inwestorzy zmniejszyli zadłużenie zabezpieczające, które wykorzystali na zakup akcji w najszybszym tempie od 10 lat, z 90 mld USD do 554, 2 mld USD. Obecnie wielu menedżerów z Wall Street i biur maklerskich wskazuje, że poziomy kredytów ustabilizowały się lub wzrosły w ciągu ostatniego miesiąca wraz z ożywieniem na rynku.
Nick Restaino, 22-letni inwestor, z którym przeprowadził wywiad WSJ, pożyczył od swoich inwestycji, aby kupić akcje popularnych marek technologicznych, takich jak producent chipów Nvidia Corp. (NVDA) i firma streamingowa Roku Inc. (ROKU). Dysponując gotówką i pożyczonymi pieniędzmi w wysokości 15 000 USD, student z grubsza podwoił swoją siłę nabywczą, kupując akcje i odwracając krótkie zakłady, które zawarł w grudniu. Pan Restaino planuje zakup większej liczby akcji poprzez dodatkowe zadłużenie z tytułu marży.
„Jest to okazja, aby skorzystać z dużej marży, którą mam” - stwierdził.
Pan Restaino jest jednym z rosnącej liczby inwestorów, którzy są skłonni zaciągać pożyczki na inwestycje, których wartość rośnie. Ta strategia może zwiększyć zarówno zyski, jak i straty, narażając inwestorów na kolejny gwałtowny spadek rynku, podobnie jak gwałtowny spadek w czwartym kwartale. Jeżeli wartość zabezpieczenia inwestorów spadnie wystarczająco, brokerzy mogą zażądać spłaty i przejąć papiery wartościowe zabezpieczające pożyczkę, jeśli wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego nie zostanie zrealizowane. Inwestorzy byliby wówczas również odpowiedzialni za wszelkie pozostałe saldo.
Zarówno TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD), jak i E * Trade Financial Corp. (ETFC) twierdzą, że zadłużenie z tytułu marży ustabilizowało się według WSJ.
„To tak naprawdę wskaźnik lub główny wskaźnik zaufania inwestorów do rynku”, powiedział Karl Roessner, dyrektor generalny E * Trade. „Ta równowaga po naszej stronie trochę wzrosła.”
Patrząc w przyszłość
Inwestorzy stali się mniej ostrożni z powodu niezliczonych czynników, w tym wstrzymanych negocjacji handlowych w USA, mniej jastrzębich komentarzy Fed dotyczących podwyżek stóp, bardziej atrakcyjnych wycen i silnych zysków przedsiębiorstw. Wstrzyknięcie rynku z większą siłą nabywczą powinno pomóc w dalszym zwiększeniu zapasów, ponieważ S&P 500 pozostaje o prawie 7% powyżej wrześniowych maksimów. Jednak wielu analityków z Wall Street postrzega rynek jako narażony na takie same zagrożenia jak w 2018 r., W tym spowolnienie globalnego wzrostu gospodarczego, szczególnie w Chinach, nierozwiązane napięcia handlowe między USA i Chinami oraz inne przeciwności makro.
Należy zauważyć, że chociaż niektórzy inwestorzy mogą czerpać bogate zyski, długa linia inwestorów nieprzygotowanych na gwałtowny spadek rynku może doświadczyć nieproporcjonalnie dużych strat.
