Definicja stopnia dźwigni operacyjnej (dol)

Jaki jest stopień dźwigni operacyjnej (DOL)?

Stopień dźwigni operacyjnej (DOL) to wielokrotność mierząca, o ile zmieni się dochód operacyjny firmy w odpowiedzi na zmianę sprzedaży. Firmy o dużym udziale kosztów stałych w kosztach zmiennych mają wyższy poziom dźwigni operacyjnej.

Wskaźnik DOL pomaga analitykom w określeniu wpływu każdej zmiany sprzedaży na zyski firmy.

Wzór na stopień dźwigni operacyjnej to:

W pobliżu $\begin{matrix} re O L. = \frac{% zmienić w mi b ja T.}{% zmiana sprzedaży} \\ gdzie: \\ mi b ja T. = zarobki przed dochodami i podatkami \end{matrix} \ begin {wyrównany} i DOL = \ frac {% \ text {zmiana} EBIT} {% \ text {zmiana sprzedaży}} \ & \ textbf {gdzie:} \ & EBIT = \ text {zarobki przed dochodami i podatki} \ \ end {aligned}$ DOL =% zmiany sprzedaży% zmiany EBIT gdzie: EBIT = zysk przed dochodami i podatkami

Obliczanie stopnia dźwigni operacyjnej

Istnieje wiele alternatywnych sposobów obliczania DOL, każdy oparty na podstawowej formule podanej powyżej:

W pobliżu $Stopień dźwigni operacyjnej = \frac{zmiana dochodu operacyjnego}{zmiany w sprzedaży} \ text {Stopień dźwigni operacyjnej} = \ frac { text {zmiana dochodu operacyjnego}} { text {zmiana sprzedaży}}$ Stopień dźwigni operacyjnej = zmiany wartości sprzedaży przychodów operacyjnych

W pobliżu $Stopień dźwigni operacyjnej = \frac{margines składki}{dochód operacyjny} \ text {Stopień dźwigni operacyjnej} = \ frac { text {marża składkowa}} { text {dochód operacyjny}}$ Stopień dźwigni operacyjnej = margines dochodu operacyjnego

W pobliżu $Stopień dźwigni operacyjnej = \frac{sprzedaż - koszty zmienne}{sprzedaż - koszty zmienne - koszty stałe} \ text {Stopień dźwigni operacyjnej} = \ frac { text {sprzedaż - koszty zmienne}} { text {sprzedaż - koszty zmienne - koszty stałe}}$ Stopień dźwigni operacyjnej = sprzedaż - koszty zmienne - sprzedaż kosztów stałych - koszty zmienne

W pobliżu $Stopień dźwigni operacyjnej = \frac{procent marży składkowej}{marża operacyjna} \ text {Stopień dźwigni operacyjnej} = \ frac { text {procent marży składki}} { text {marża operacyjna}}$ Stopień dźwigni operacyjnej = procent marży depozytowej

Dźwignia operacyjna i DOL

Co mówi Ci stopień dźwigni operacyjnej?

Im wyższy stopień dźwigni operacyjnej (DOL), tym bardziej wrażliwe są zyski firmy przed odsetkami i podatkami (EBIT) na zmiany sprzedaży, przy założeniu, że wszystkie pozostałe zmienne pozostają stałe. Współczynnik DOL pomaga analitykom określić, jaki wpływ będą miały jakiekolwiek zmiany w sprzedaży na zyski firmy.

Dźwignia operacyjna mierzy koszty stałe firmy jako procent całkowitych kosztów. Służy do oceny progu rentowności firmy - w którym sprzedaż jest wystarczająco wysoka, aby pokryć wszystkie koszty, a zysk wynosi zero. Firma o wysokiej dźwigni operacyjnej ma dużą część kosztów stałych - co oznacza, że duży wzrost sprzedaży może prowadzić do nadmiernych zmian zysków. Firma o niskiej dźwigni operacyjnej ma dużą część kosztów zmiennych - co oznacza, że zarabia mniej na każdej sprzedaży, ale nie musi tak bardzo zwiększać sprzedaży, aby pokryć niższe koszty stałe.

Kluczowe dania na wynos

Stopień dźwigni operacyjnej (DOL) jest wielokrotnością mierzącą, o ile zmieni się dochód operacyjny firmy w odpowiedzi na zmianę sprzedaży. Wskaźnik DOL pomaga analitykom w określeniu wpływu każdej zmiany sprzedaży na zyski firmy. Firma o wysokiej dźwigni operacyjnej ma dużą część kosztów stałych, co oznacza, że duży wzrost sprzedaży może prowadzić do nadmiernych zmian zysków.

Przykład zastosowania stopnia dźwigni operacyjnej

Jako hipotetyczny przykład, powiedzmy, że Firma X ma 500 000 USD sprzedaży w pierwszym roku i 600 000 USD sprzedaży w drugim roku. W pierwszym roku koszty operacyjne spółki wyniosły 150 000 USD, podczas gdy w drugim roku koszty operacyjne wyniosły 175 000 USD.

W pobliżu $\begin{matrix} Pierwszy rok mi b ja T. = $ 500, 000 - $ 150, 000 = $ 3) 50, 000 \\ Rok drugi mi b ja T. = $ 600, 000 - $ 175, 000 = $ 4 2) 5, 000 \end{matrix} \ begin {wyrównany} i \ text {Rok pierwszy} EBIT = \ 500 000 $ - \ 150 000 $ = \ 350 000 $ \\ & \ text {Rok drugi} EBIT = \ 600 000 $ - \ 175 000 $ = \ 425 000 $ \\ \ end {wyrównany}$ Rok pierwszy EBIT = 500 000 USD - 150 000 USD = 350 000 USD Rok drugi EBIT = 600 000 - 175 000 USD = 425 000 USD

Następnie procentową zmianę wartości EBIT i procentową zmianę wartości sprzedaży oblicza się jako:

W pobliżu $\begin{matrix} % zmienić w mi b ja T. & = ($ 4 2) 5, 000 \div $ 3) 50, 000) - 1 \\ = 2) 1.4 3) % \\ % zmiana sprzedaży & = ($ 600, 000 \div $ 500, 000) - 1 \\ = 2) 0 % \end{matrix} \ begin {wyrównany} % \ text {zmiana w} EBIT & = ( 425, 000 \ div \ 350 000 $) - 1 \\ & = 21, 43 \% \\ \% \ text {zmiana sprzedaży} & = ( 600 000 $ \ div \ 500 000 $) -1 \\ & = 20 \% \\ \ end {wyrównany}$ % zmiana EBIT% zmiana sprzedaży = (425, 000 ÷ 350 000 $) -1 = 21, 43% = (600 000 $ 500 000 $) -1 = 20%

Wreszcie współczynnik DOL oblicza się jako:

W pobliżu $\begin{matrix} re O L. & = \frac{% zmiana dochodu operacyjnego}{% zmiana sprzedaży} \\ = \frac{2) 1.4 3) %}{2) 0 %} \\ = 1.0714 \end{matrix} \ begin {aligned} DOL & = \ frac {% \ text {zmiana dochodu operacyjnego}} {% \ text {zmiana sprzedaży}} \ & = \ frac {21.43 \%} {20 \%} \ & = 1.0714 \\ \ end {wyrównany}$ DOL =% zmiana sprzedaży% zmiana dochodu operacyjnego = 20% 21, 43% = 1, 0714

Różnica między stopniem dźwigni operacyjnej a stopniem połączonej dźwigni

Stopień połączonej dźwigni (DCL) zwiększa stopień dźwigni operacyjnej, aby uzyskać pełniejszy obraz zdolności firmy do generowania zysków ze sprzedaży. Mnoży DOL przez stopnie dźwigni finansowej (DFL) ważone przez stosunek% zmiany zysku na akcję (EPS) do% zmiany sprzedaży:

W pobliżu $re do L. = \frac{% zmienić w mi P. S.}{% zmiana sprzedaży} = re O L. \times re fa L. DCL = \ frac {% \ text {zmiana w} EPS} {% \ text {zmiana w sprzedaży}} = DOL \ razy DFL$ DCL = zmiana% sprzedaży% zmiana EPS = DOL × DFL

Wskaźnik ten podsumowuje skutki połączenia dźwigni finansowej i operacyjnej oraz wpływ, jaki ta kombinacja lub jej warianty wywierają na zyski korporacji. Nie wszystkie korporacje stosują dźwignię operacyjną i finansową, ale można zastosować tę formułę. Firma o stosunkowo wysokim poziomie łącznej dźwigni jest postrzegana jako bardziej ryzykowna niż firma o mniejszej dźwigni, ponieważ wysoka dźwignia oznacza dla firmy większe koszty stałe. (W celu zapoznania się z tym tematem zobacz „Jak obliczyć stopień dźwigni operacyjnej?”)

Spisu treści: