Co to jest zamiana długu na obligacje
Zadłużenie z tytułu zamiany obligacji to zamiana zadłużenia polegająca na wymianie nowej emisji obligacji na podobny niespłacony dług lub odwrotnie. Najczęstszym rodzajem obligacji używanym do zamiany długu jest obligacja na żądanie, ponieważ obligacja musi zostać wywołana przed zamianą na inny instrument dłużny. Prospekt obligacji szczegółowo określa harmonogram wywołań produktu.
Zadłużenie z tytułu transakcji zamiany obligacji zwykle ma miejsce w celu skorzystania ze spadających stóp procentowych, gdy zmniejsza się koszt pożyczki. Inne przyczyny mogą obejmować zmianę stawek podatkowych lub w celu umorzenia podatku.
ŁAMANIE DŁUŻU Zamiana obligacji
Wymiana zadłużenia na obligacje ma miejsce, gdy spółka lub osoba fizyczna wzywa wcześniej wyemitowaną obligację, aby wymienić ją na inny instrument dłużny. Często zadłużenie z tytułu zamiany obligacji wymienia jedną obligację na drugą na bardziej korzystnych warunkach. Obligacje zwykle mają ścisłe zasady dotyczące terminów zapadalności i stóp procentowych, więc aby działać zgodnie z przepisami, spółki emitują obligacje na żądanie, które umożliwiają emitentowi wycofanie obligacji w dowolnym momencie bez ponoszenia kar.
Na przykład, jeśli stopy procentowe wzrosną, firma może podjąć decyzję o emisji nowych obligacji o niższej wartości nominalnej i wycofać swoje obecne zadłużenie o wyższej wartości nominalnej; firma może następnie potraktować stratę jako odliczenie podatku.
Zadłużenie z tytułu zamiany i obligacji na żądanie
Obligacja na żądanie to instrument dłużny, w którym emitent zastrzega sobie prawo do zwrotu kapitału inwestora i zatrzymania płatności odsetek przed terminem wykupu obligacji. Na przykład emitent może wezwać do obligacji o terminie wykupu w 2030 r. W 2020 r. Obligacja możliwa do wykupu lub do wykupu jest zazwyczaj wywoływana w kwocie nieco powyżej wartości nominalnej. Wyższe wartości wywołania będą wynikiem wcześniejszego wywołania obligacji.
Na przykład, jeśli stopy procentowe spadną od momentu powstania obligacji, spółka emitująca może chcieć refinansować dług według niższej stopy procentowej. Wywołanie istniejącej obligacji i ponowne wydanie pozwoli zaoszczędzić pieniądze firmy. W takim przypadku spółka wezwie swoje obecne obligacje i ponownie wystawi je według niższej stopy procentowej. Obligacje korporacyjne i komunalne to dwa rodzaje obligacji na żądanie.
Zasadniczo zadłużenie z tytułu zamiany obligacji oznacza emisję drugiej obligacji. Zadłużenie z tytułu zamiany obligacji występuje najczęściej przy spadających stopach procentowych. Ze względu na odwrotną zależność między stopami procentowymi a ceną obligacji, gdy stopy procentowe spadną, firma może wywołać pierwotną obligację o wyższej stopie procentowej i wymienić ją na nowo wyemitowaną obligację o niższej stopie procentowej.
Chociaż zamiana długu na obligacje nie wymaga emisji drugiej obligacji, firma może zdecydować się na inny rodzaj instrumentów dłużnych w celu zastąpienia pierwotnej obligacji. Instrumentem dłużnym może być dowolny papierowy lub elektroniczny obowiązek, który umożliwia stronie emitującej pozyskanie środków poprzez obietnicę spłaty pożyczkodawcy w związku z umową. Zadłużenie z tytułu zamiany obligacji może zastąpić pierwotną obligację banknotami, certyfikatami, hipotekami, leasingiem lub innymi umowami między pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą.
