Co to jest nalot o świcie?
Podczas rajdu o świcie inwestor nabywa znaczną liczbę udziałów w spółce rano, podobnie jak giełda otwiera się na biznes. Ponieważ firma licytująca buduje znaczną część swojego celu na podstawie ceny rynkowej, wszelkie koszty przejęcia będą prawdopodobnie znacznie niższe niż byłyby, gdyby firma przejmująca ogłosiła zamiar przed uzyskaniem pozycji w celu.
Kluczowe dania na wynos
- Raid o świcie odnosi się do praktyki kupowania dużej ilości akcji na początku dnia handlowego. Celem jest zgromadzenie dużej liczby akcji w spółce docelowej przez jedną spółkę, aby wpłynąć na potencjalne przejęcie celu. Kupując akcje nagle i przede wszystkim rano, strategia ma na celu zaskoczenie celu. Ze względu na szybkie rozpowszechnianie danych dotyczących cen oraz przepisów dotyczących wymiany i papierów wartościowych osiągnięcie celu raidu o świcie jest dość trudne w praktyce.
Wyjaśnienie rajdu o świcie
Podobnie jak nalot o świcie na wojnie, korporacyjny nalot o świcie odbywa się wcześnie rano, więc zanim cel zda sobie sprawę, że jest atakowany, jest już za późno - inwestor zdobył już znaczącą pozycję kontrolnego interesu. Jednak w ten sposób można kupić tylko mniejszościowy udział w firmie, ponieważ pozycja większa niż 5% wymaga formalnej dokumentacji. Po udanym ataku świtu firma rajdowa prawdopodobnie złoży ofertę przejęcia w celu przejęcia reszty firmy docelowej.
Teoretycznie najazd o świcie powinien pozwolić na zakup jednostki docelowej ze zniżką przed ogłoszeniem o zainteresowaniu jednostki przejmującej celem przejęcia. W praktyce jednak wiele rynków rozwiniętych cieszy się wydajnością rynkową, która utrudnia przeprowadzenie rajdu o świcie bez wiedzy osób z zewnątrz. Transakcje o wysokiej częstotliwości i inne strategie inwestycyjne oparte na algorytmach dodatkowo komplikują anonimowość. Jako takie wyniki empiryczne są mieszane.
Inne uwagi
Wzrost i elastyczność instrumentów finansowych dodatkowo zniekształcają tradycyjną definicję rajdu o świcie. Na przykład wiele instrumentów może być dostępnych na rynkach pozagiełdowych lub pozagiełdowych. Kontrakty futures i opcje można kupić „przed rynkiem”.
Innym czynnikiem jest poziom usług maklerskich. Popularni brokerzy ze zniżkami nie „natychmiast wypełniają” zamówień rynkowych. Jeśli wymagana jest szybkość wykonania, mogą być wymagane droższe brokerzy z pełną obsługą.
