Podczas gdy niedawne naruszenia informacji wywołały powszechne oburzenie, powszechna dostępność danych okazała się również źródłem dobrego. Inwestorzy i analitycy badawczi coraz częściej odkrywają nowatorskie sposoby wykorzystania nowo dostępnych informacji.
Okazało się to szczególnie prawdziwe w świecie odpowiedzialnego inwestowania, który znacznie się rozwinął w ostatnich latach. Według raportu McKinsey z 2017 r. Ponad 25% globalnego AUM inwestuje się w strategie zgodne z zasadami ESG (środowiskowymi, społecznymi i rządowymi) - wzrost o 600% w porównaniu z dekadą wcześniej. „Dane są środkiem smarnym” stojącym za tym wzrostem, powiedział Stephen Franco, dyrektor zarządzający Socially Innovative Investing at US Trust, przemawiając na konferencji Total Impact w Filadelfii w zeszłym tygodniu.
W ciągu dwóch dni wielu uczestników konferencji potwierdziło jego pogląd, że dane ESG stały się niezbędnym narzędziem dla inwestorów, którzy chcą uzyskać dokładniejszy obraz tego, jak dobrze radzi sobie firma.
W poszukiwaniu wartości
Historycznie większość inwestycji została wybrana przy użyciu połączenia analizy jakościowej (opartej na osądzie) i ilościowej. Ten ostatni odnosi się do procesu analizy informacji liczbowych w celu określenia kondycji firmy.
Spółki giełdowe są zobowiązane do udostępniania informacji ilościowych za pośrednictwem raportów akcjonariuszy, które inwestorzy analizują w celu przedstawienia spostrzeżeń i prognoz dotyczących kondycji firmy. Analitycy badawczi uzupełniają finanse firmy i kluczowe wskaźniki wydajności własnymi spostrzeżeniami z połączeń zarobkowych, nieformalnych rozmów i wywiadów z kierownictwem firmy.
Chociaż metoda ta była ogólnie skuteczna w pomaganiu analitykom w przewidywaniu wartości firmy, subiektywność metodologii często pozostawiała ryzyko - w tym kwestie środowiskowe, społeczne i związane z zarządzaniem - niedostatecznie przeanalizowane. Według Abdura Nimeri, starszego stratega inwestycyjnego w Northern Trust Asset Management: „Ryzyko środowiskowe i społeczne nie było tak mocno osadzone w cenie, jak można się spodziewać”.
Obecnie pojawiają się metody oparte na danych, które pomogą analitykom lepiej zmierzyć te informacje niefinansowe. Dane te pozwalają badaczom na oszacowanie „złożonych wzajemnych powiązań”, które istnieją wśród niematerialnych, trudnych do zmierzenia koncepcji, które pomagają przewidzieć sukces firmy, powiedział Anders Ferguson, założyciel firmy Veris Wealth Partners.
„Kiedyś mieliśmy statyczny obraz firmy” - powiedział Jeff Gitterman, odnosząc się do okresowych aktualizacji, które muszą składać spółki publiczne. Ale duże zbiory danych i sztuczna inteligencja poszerzyły krajobraz.
Te nowe metody obejmują standaryzację czynników środowiskowych, społecznych i związanych z zarządzaniem. „Jest zamieć liczb” - powiedział Bob Smith, prezes i dyrektor ds. Informatycznych Sage Advisory w Austin w Teksasie.
„Będziesz podejmować decyzje na temat dostępnych danych” - powiedziała Anna-Marie Wascher, CEO i wspólnik założyciel Flat Flat Partners, firmy inwestującej w wpływ. Ponieważ dane niefinansowe stają się coraz liczniejsze, pojawi się coraz więcej możliwości dokładnego wyceny ryzyka związanego z przedsiębiorstwami. Nowo obliczone informacje ESG stają się „niezbędną częścią fundamentalnej analizy”, powiedział Franco.
Inwestorzy powinni zachować ostrożność. „Dane są wciąż niedojrzałe”, ostrzegł Franco. „Surowe dane wejściowe wciąż mają przed sobą długą drogę”. Ważne jest połączenie tego z innymi czynnikami. „Podobnie jak samo spojrzenie na stosunek P / E niewiele mówi o firmie, podobnie jak surowy wynik ESG”.
„Problemy te są obecnie postrzegane jako istotne dla wyników firmy” - powiedział Franco. „Nie wypełniasz obowiązku powierniczego, jeśli nie patrzysz na te statystyki”.
ESG: „GPS inwestowania”
Wielu inwestorów uważało, że inwestowanie w celu zmiany było „tylko modą”, mówi David Alt, szef odpowiedzialnego inwestowania w PNCBank. „Dwa lata temu był o wiele większy opór przed ESG i inwestycjami wpływowymi”.
Dziś trend ten w dużej mierze się zmienił. Inwestowanie w oddziaływanie jest dziś „znacznie bardziej akceptowane i tolerowane”, mówi Alt.
Ta zmiana jest w dużej mierze wynikiem danych, które nie tylko pomagają inwestorom znaleźć informacje o spółkach, ale także pomagają im w oszacowaniu wyników swoich inwestycji. „Nie można dokonać wpisowego… chyba że udowodnisz, że wykonujesz pracę, do której zostałeś zatrudniony” - powiedział Smith.
„ESG to GPS inwestycji” - powiedział Jeff Gitterman, współzałożyciel firmy Gitterman Wealth Advisors. Pierwsi inwestorzy ESG byli w stanie wyodrębnić firmy tylko z zasadami i praktykami, których nie chcieli wspierać. Ale dane ESG oznaczają, że dzisiejsi inwestorzy mają znacznie większą swobodę wyboru przyczyn, które ich interesują i inwestują, aby osiągnąć cel. „Nie możesz mieć celu, dopóki nie masz czegoś, do czego dążysz” - powiedział Jim Lumberg, współzałożyciel i wiceprezes wykonawczy Envestnet, dostawcy danych finansowych.
Zrównoważony rozwój wyprzedza tradycyjne inwestycje
Nawet najlepsza sprzedaż nie ma znaczenia, jeśli menedżerowie nie są w stanie zapewnić konkurencyjnych zysków. „Piętnaście lat temu inwestowanie w ESG można było uznać za ulgowe” - powiedział Lumberg, odnosząc się do idei, że społecznie świadome inwestycje osiągają gorsze wyniki niż ich tradycyjni rówieśnicy.
Ale dane podważyły to powszechnie przyjęte przekonanie. Według naukowców z Morgan Stanley's Institute for Sustainable Investing: „Inwestowanie w zrównoważony rozwój zwykle spełniało, a często przewyższało, wyniki porównywalnych tradycyjnych inwestycji… w różnych klasach aktywów i na przestrzeni czasu”.
Lumberg powiedział, że chociaż „świat akademicki obalił” przekonanie, że inwestowanie w ESG prowadzi do zwrotów poniżej paru stóp, wielu inwestorów jest nadal ostrożnych. Ponieważ fundusze świadome ekologicznie i społecznie nadal wyprzedzają swoich rówieśników, często z mniejszą zmiennością, to podejście może się zmieniać.
Ankiety Barrona i Morningstar potwierdziły ten wniosek. Zgodnie z tym ostatnim „wydajność wypacza pozytywnie zarówno w perspektywie krótko-, jak i długoterminowej” w przypadku zrównoważonych funduszy.
Podczas gdy niektórzy inwestorzy nieuchronnie okażą się niezdecydowani, aby dokonać znacznych zmian w swoich portfelach, prawdopodobne jest, że tendencja społeczności inwestycyjnej do zwiększania trwałych aktywów będzie kontynuowana. „Możemy teraz udowodnić, że możemy osiągać zwroty rynkowe” w społecznie odpowiedzialny sposób ”- powiedział Casey Clark, dyrektor ds. Inwestycji zrównoważonych i wpływu, dyrektor zarządzający Glenmede.
(: Zyski lub cel: firma stara się osiągnąć oba)
