Definicja skumulowanego zwrotu

Co to jest skumulowany zwrot?

Skumulowany zwrot z inwestycji to łączna kwota, którą inwestycja zyskała lub straciła w miarę upływu czasu, niezależnie od zaangażowanego okresu. Przedstawiony w procentach skumulowany zwrot stanowi surowy matematyczny zwrot z następującego obliczenia:

W pobliżu $\frac{\left(\mathrm{do}urr\mathrm{mi}nt\mathrm{P.}r\mathrm{ja}\mathrm{do}\mathrm{mi}o\mathrm{fa}\mathrm{S.}\mathrm{mi}\mathrm{do}ur\mathrm{ja}ty\right)-\left(Or\mathrm{ja}\mathrm{sol}\mathrm{ja}n\mathrm{za}l\mathrm{P.}r\mathrm{ja}\mathrm{do}\mathrm{mi}o\mathrm{fa}\mathrm{S.}\mathrm{mi}\mathrm{do}ur\mathrm{ja}ty\right)}{Or\mathrm{ja}\mathrm{sol}\mathrm{ja}n\mathrm{za}l\mathrm{P.}r\mathrm{ja}\mathrm{do}\mathrm{mi}o\mathrm{fa}\mathrm{S.}\mathrm{mi}\mathrm{do}ur\mathrm{ja}ty}$ Oryginalna cena zabezpieczenia (bieżąca cena zabezpieczenia) - (pierwotna cena zabezpieczenia)

Kluczowe dania na wynos

• Wyrażony w procentach skumulowany zwrot jest całkowitą zmianą ceny inwestycji w ustalonym okresie - zwrot łączny, a nie roczny. Ponowne inwestowanie dywidend lub zysków kapitałowych z inwestycji wpływa na skumulowany zwrot. wzajemne zwykle pomijają wpływ rocznych wskaźników kosztów i innych opłat na wyniki funduszu.

Zrozumienie skumulowanego zwrotu

Skumulowany zwrot z akcji, które nie mają dywidendy, można łatwo obliczyć, obliczając kwotę zysku lub straty w stosunku do pierwotnej ceny. Na przykład zainwestowanie 10 000 USD w Johnson & Johnson (JNJ) przez okres 10 lat kończący się 31 grudnia 2018 r. Daje 48 922 USD. Bez reinwestowania dywidend jest to łączny zwrot w wysokości 697, 99% lub średnio 10, 94%; obejmuje również dwa podziały giełdowe. Wartość dywidend otrzymanych w tym okresie dodaje również dodatkowe 13 611 USD zysku powyżej pierwotnej inwestycji.

Obliczanie skumulowanego zwrotu z akcji, która reinwestuje dywidendy, jest znacznie trudniejsze. W powyższym przykładzie Johnsona i Johnsona reinwestowanie dywidend wiąże się z całkowitą wartością 75 626 USD. Skumulowany zwrot może być mylący w tym scenariuszu, ponieważ reinwestowana łączna kwota jest większa niż w poprzednim przykładzie, w którym suma między kwotą główną 48 922 USD a niezainwestowanymi dywidendami w wysokości 13 611 USD wynosi 62 533 USD.

Reinwestowanie dywidend zwiększa podstawę kosztu inwestora i zmniejsza skumulowany zwrot. W ponownie zainwestowanym przykładzie skumulowany zwrot z akcji dla akcjonariusza wynosi 656, 26% lub średnio 10, 64%. W porównaniu, reinwestowana kwota ma niższy skumulowany zwrot, ale tak naprawdę daje inwestorowi większą sumę dolara, z dodatkowymi 13 093 USD.

Skumulowany zwrot i fundusze wspólnego inwestowania

Częstym sposobem prezentowania „efektu” wyników funduszu inwestycyjnego w czasie jest pokazanie skumulowanego zwrotu za pomocą wizualizacji, takiej jak wykres górski. Inwestorzy powinni sprawdzić, czy odsetki i / lub dywidendy są uwzględnione w skumulowanym zwrocie (materiały marketingowe lub informacje towarzyszące ilustracji powinny zawierać informację); można założyć, że takie wypłaty zostaną ponownie zainwestowane lub po prostu będą liczone jako surowe dolary przy obliczaniu skumulowanego zwrotu.

Istotną różnicą między funduszami wspólnego inwestowania a akcjami jest to, że fundusze wspólnego inwestowania czasami dzielą zyski kapitałowe między posiadaczy funduszy. Podział ten zwykle następuje pod koniec roku kalendarzowego i składa się z zysków zarządzających portfelem przy zamykaniu portfeli. Właściciele funduszy inwestycyjnych mają możliwość reinwestowania tych zysków kapitałowych, co może jeszcze bardziej utrudnić obliczenie skumulowanego zwrotu.

Skumulowany zwrot vs. zwrot złożony

Wraz ze skumulowanym zwrotem fundusz wspólnego inwestowania lub inna inwestycja zwykle wskazuje na jego złożony zwrot. W przeciwieństwie do skumulowanego zwrotu, wartość złożonego zwrotu jest annualizowana.

Chociaż skumulowane zwroty mogą wydawać się bardziej imponujące niż zwykle niższa roczna stopa zwrotu, zwykle pomijają wpływ rocznych wydatków na zwroty, które inwestor naprawdę otrzyma. Roczne wydatki, których inwestor może oczekiwać, obejmują całkowite wskaźniki kosztów funduszu, stopy procentowe pożyczek i opłaty za zarządzanie. Jeśli zostaną one obliczone łącznie, opłaty te mogą zasadniczo objąć skumulowane liczby zwrotów.