Aby zaspokoić szalony popyt na aktywa Bitcoin, w tym tygodniu dwie duże firmy zaczną oferować akcje ograniczonej wersji funduszu będącego przedmiotem obrotu giełdowego, jak opisano w The Wall Street Journal. Ten ruch zostanie umożliwiony przez „obejście”, które pozwala handlować kryptowalutami ETF bez zgody SEC. Ostatecznie może to utorować drogę do oferowania regulowanych kryptowalut ETF inwestorom głównego nurtu w ramach rynku ETF o wartości 3, 9 bln USD.
Ograniczona krypto ETF dostępna dla „uprawnionych nabywców instytucjonalnych”
Van Eck Securities Corp. i SolidX Management LLC stosują zasadę 144A amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), która zwalnia akcje ograniczonej ETF kryptowaluty z rejestracji papierów wartościowych i pozwala na prywatne plasowanie papierów wartościowych „wykwalifikowanym nabywcom instytucjonalnym”. Zastrzeżenie polega na tym, że akcje mogą być sprzedawane tylko niektórym nabywcom instytucjonalnym, takim jak fundusze hedgingowe, brokerzy i banki. Oznacza to, że akcje VanXck SolidX Bitcoin Trust nie będą dostępne dla inwestorów detalicznych ani indywidualnych nabywców.
„W przeciwieństwie do ETF nie jest notowany na giełdzie krajowej, jest raczej notowany na platformie ATS OTC Link. To pierwsza tego rodzaju oferta. Biorąc pod uwagę, że będzie on handlował bez recepty za pośrednictwem transakcji między brokerami, od niechcenia nazywamy go Broker Traded Fund, BTF ”- powiedział Ed Lopez, szef produktu ETF w VanEck, według CoinDesk.
Crypto Into the Mainstream
Uruchomienie funduszu od Van Eck i Solid Management pokazuje dążenie do kryptowalut, takich jak Bitcoin, największy cyfrowy aktywa pod względem kapitalizacji rynkowej, w celu uzyskania dostępu do głównych inwestorów.
„Akcje zapewnią inwestorom instytucjonalnym dostęp do fizycznie wspieranego produktu bitcoin, który jest zbywalny za pośrednictwem tradycyjnych i głównych rachunków brokerskich”, przeczytaj wspólny komunikat prasowy. „Akcje to pierwszy, rozliczony produkt o jakości instytucjonalnej, zapewniający ekspozycję na bitcoiny i umożliwiający standardowy proces tworzenia i wykupu ETF”.
Aktywa cyfrowe, takie jak Bitcoin, wzrosły w tym roku prawie trzykrotnie, ale spadły o prawie 20% w stosunku do letniego maksimum. Brutalna wyprzedaż w świecie kryptografii po rekordowej bańce pod koniec 2018 r. Wydawała się znacznie osłabić zarówno zainteresowanie detaliczne, jak i instytucjonalne. Mimo to istnieje potencjalnie duża przewaga pierwszego dostawcy dla firmy, która może uzyskać zatwierdzenie Bitcoin ETF.
Przeszkody prawne, ryzyko
Wszystko to dzieje się, ponieważ krypto pozostaje ryzykownym i stosunkowo niedojrzałym rynkiem. Wielu obawia się kryptowalutowych funduszy ETF, zważywszy na fakt, że chociaż zainteresowanie szerokim nurtem i przyjęcie zasobów cyfrowych jest szersze, nieco ponad dekadowy rynek jest nadal w dużej mierze nieuregulowany.
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wielokrotnie zaprzeczała próbom wprowadzania do obrotu aktywów inwestycyjnych opartych na Bitcoinach. Podczas gdy na początku tego roku komisarz SEC Robert Jackson wskazał, że oczekuje, że propozycja ETF „ostatecznie” spełni standardy SEC, agencja rządowa opóźniła decyzje w sprawie propozycji ETF Bitcoin przez Bitwise Asset Management, VanEck / SolidX i Wilshire Phoenix. Decyzje zostały przełożone na później w tym miesiącu i na październik.
Głównymi przyczynami niepokoju, na które powołuje się SEC, są szeroko rozpowszechnione oszustwa i manipulacje na rynku w rodzącej się branży.
Co dalej?
Pomimo ryzyka, VanEck i SolidX mają nadzieję, że ich ograniczona wersja krypto ETF będzie wspierać pogląd, że prawdziwy ETF Bitcoin może działać płynnie. Kryptowaluty postrzegają ETF jako lepszy sposób dla inwestorów, którzy nie znają kryptowalut, aby uzyskać ekspozycję na sektor.
„W dalszym ciągu wspieramy rozwój struktury rynku w obszarze zasobów cyfrowych. Ten Kwalifikowany Nabywca Instytucjonalny (QIB) tylko produkt Bitcoin 144A może utorować drogę do instytucjonalnego przyjęcia Bitcoin i pokazać, że odpowiednio regulowana struktura ETF może działać w praktyce ”- powiedział Gabor Gurbacs, dyrektor ds. Strategii aktywów cyfrowych w VanEck / MVIS.
Inwestorzy w ETF z ograniczonym dostępem do kryptowaluty będą ubezpieczeni od „kradzieży lub utraty” prywatnych kluczy Bitcoin będących w posiadaniu trustu i będą mogli oferować otwarte tworzenie i wykup akcji, według CoinDesk.
