Tradycyjnie duże zyski banków amerykańskich były napędzane głównie przez aktywność na Wall Street, w tym fuzje i przejęcia, wolumen obrotu obligacjami i akcjami oraz IPO. Jednak w tym roku to silny amerykański konsument stał się głównym motorem zysków bankowych, a także cen akcji, przynajmniej w krótkim okresie. Firmy finansowe, które prawdopodobnie będą nadal czerpać największe korzyści z tego trendu, to Bank of America Corp. (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C) i Wells Fargo Corp. (WFC), jak przedstawiono przez Wall Street Journal.
Wydatki konsumenckie
Przy niskich stopach procentowych konsumenci w USA korzystają z tańszych kosztów finansowania zewnętrznego, aby kupować wszystko, od domów po odzież i posiłki. W rzeczywistości Departament Handlu USA twierdzi, że wydatki w restauracjach, barach i witrynach internetowych skoczyły w najszybszym tempie odnotowanym w drugim kwartale. „Konsument w Stanach Zjednoczonych ma się dobrze” - powiedział Jamie Dimon, dyrektor generalny JPMorgan podczas rozmowy z analitykami. „Ludzie lubią swoje karty kredytowe. Używają swoich kart kredytowych bardziej niż kart debetowych. ”
Szybko rozwijające się firmy konsumenckie w obszarach takich jak karty kredytowe i kredyty hipoteczne zwiększyły kwartalne zyski w wielu dużych bankach w ostatnim okresie, podczas gdy przychody z transakcji i opłat transakcyjnych spadły. W przeciwieństwie do tego Goldman Sachs Group Inc. (GS), który tradycyjnie mniej koncentrował się na operacjach konsumenckich, był jedynym dużym amerykańskim bankiem, który odnotował spadek zysków w ostatnim kwartale.
Akcje Bank of America zwróciły 19, 4% YTD, JPMorgan jest wyższy o 17, 1%, a Citigroup o 37%, w porównaniu do 19, 5% wzrostu dla S&P 500 i wzrostu o 14, 1% dla KBW Bank Index (BKX) w tym roku. Wells Fargo, dotknięty skandalami i błędami w zarządzaniu, jest jedynym z czterech spadających YTD z 1, 5% spadkiem. Depresyjne akcje Goldmana wzrosły o 28, 6% w 2019 r.
W JPMorgan wydatki na karty wzrosły o 11% do 192, 5 mld USD, a salda wzrosły o 8% do 157, 6 mld USD na WSJ. W Citigroup wielkość zakupów na około 35 milionach markowych kont kart kredytowych w USA wzrosła o 8%. Zakupy kart i saldo wzrosły o 6% w Wells Fargo. W międzyczasie, ponieważ średnia stopa dla 30-letniego kredytu hipotecznego o stałym oprocentowaniu spadła poniżej 4%, pęd do kupowania i refinansowania domów spowodował wzrost liczby kredytów hipotecznych w JPMorgan, Wells Fargo i Citigroup.
Pozytywne nastroje amerykańskiego konsumenta, wspierane przez niskie bezrobocie i rosnące płace, kontrastują z nastrojami inwestorów instytucjonalnych, którzy są bardziej zaniepokojeni spowolnieniem globalnego wzrostu i napięciami handlowymi między USA i Chinami.
Ta rosnąca ostrożność na Wall Street spowodowała spadek przychodów handlowych w JPMorgan o 6% r / r, a zysk bankowości inwestycyjnej spadł o 8%. W Goldman kwartalne przychody z transakcji spadły o 3%, co spadło o 13% spadek w obrocie o stałym dochodzie. Te słabsze firmy spowodowały, że ogólne kwartalne zyski spadły w Goldman, ponieważ spadły przychody z gwarantowania i obrotu wierzytelnościami.
Patrząc w przyszłość
Biorąc pod uwagę, że konsumenci zwykle wydają i pożyczają więcej, gdy stopy są niskie, gołębi Fed może być dobrą wiadomością dla banków obsługujących Main Street. Zyski tych banków wzrosłyby jeszcze bardziej, gdyby bank centralny obniżył stopy jeszcze bardziej w tym roku i w 2020 r.
