Co to jest ryzyko rozliczenia walutowego?
Ryzyko rozliczenia między walutami to rodzaj ryzyka rozliczenia, w którym strona zaangażowana w transakcję wymiany walut przekazuje sprzedaną walutę, ale nie otrzymuje kupionej waluty. W przypadku ryzyka rozliczenia między walutami zagrożona jest cała zakupiona waluta. Ryzyko to istnieje od momentu złożenia przez instytucję finansową nieodwołalnej instrukcji płatności dla waluty sprzedaży, do momentu otrzymania waluty zakupu na rachunku instytucji lub jej przedstawiciela.
Ryzyko rozliczeń między walutami nazywane jest również ryzykiem Herstatt, po małym niemieckim banku, którego upadek w czerwcu 1974 r. Uwidocznił to ryzyko.
Zrozumienie ryzyka rozliczenia walutowego
Jednym z powodów, dla których ryzyko rozliczeń między walutami stanowi problem, jest po prostu różnica w strefach czasowych. W przypadku transakcji walutowych prowadzonych na całym świecie przez całą dobę różnice czasowe oznaczają, że dwie części transakcji walutowej zazwyczaj nie będą rozliczane jednocześnie.
Jako przykład ryzyka rozliczeń między walutami, rozważ bank amerykański, który kupuje 10 milionów euro na rynku kasowym po kursie 1 EUR = 1, 12 USD. Oznacza to, że w momencie rozliczenia bank amerykański przekaże 11, 2 miliona USD, aw zamian otrzyma 10 milionów euro od kontrahenta na ten handel. Ryzyko rozrachunku walutowego powstanie, jeśli bank amerykański złoży nieodwołalną instrukcję płatniczą w wysokości 11, 2 miliona USD na kilka godzin, zanim otrzyma 10 milionów EUR na swoim rachunku nostro przy pełnym rozliczeniu transakcji.
Instytucje finansowe zarządzają ryzykiem rozliczeń między walutami poprzez jasne kontrole wewnętrzne w celu aktywnego identyfikowania ekspozycji. Zasadniczo rzeczywiste ryzyko jest niewielkie w przypadku większości transakcji walutowych. Jeśli jednak bank pracuje z mniejszym, mniej stabilnym klientem, może zabezpieczyć się przed ryzykiem na czas trwania transakcji.
Herstatt Bank i ryzyko rozliczeń walutowych
Chociaż niepowodzenie w transakcji walutowej stanowi niewielkie ryzyko, może się zdarzyć. 26 czerwca 1974 r. Niemiecki bank Herstatt nie był w stanie dokonywać płatności walutowych dla banków, które przeprowadzały transakcje tego dnia. Herstatt otrzymał Deutsche Mark, ale z powodu braku kapitału bank zawiesił wszystkie płatności w dolarach amerykańskich. To sprawiło, że banki, które zapłaciły Deutsche Mark, nie miały należnych dolarów. Niemieckie organy nadzoru podjęły szybkie działania, wycofując licencję bankową tego dnia.
Za każdym razem, gdy instytucja finansowa lub globalna gospodarka są w trudnej sytuacji, pojawiają się obawy o ryzyko rozliczeń między walutami. Ostatnio globalny kryzys finansowy w latach 2007–2008 i kryzys zadłużenia w Grecji wzbudziły obawy dotyczące ryzyka rozliczeń między walutami. Biorąc pod uwagę, że pod względem ekonomicznym oba te incydenty były szkodliwe z ekonomicznego punktu widzenia, przynajmniej obawy dotyczące ryzyka rozliczenia waluty okazały się zawyżone.
