Co to jest analiza kredytowa?
Analiza kredytowa jest rodzajem analizy przeprowadzanej przez inwestora lub zarządzającego portfelem obligacji wobec spółek lub innych podmiotów emitujących dług w celu zmierzenia zdolności jednostki do wywiązania się ze swoich zobowiązań dłużnych. Analiza kredytowa ma na celu określenie odpowiedniego poziomu ryzyka niewykonania zobowiązania związanego z inwestowaniem w ten konkretny podmiot.
Kluczowe dania na wynos
- Analiza kredytowa jest rodzajem analizy przeprowadzanej przez inwestora lub zarządzającego portfelem obligacji wobec spółek lub innych podmiotów emitujących dług w celu zmierzenia zdolności jednostki do wywiązania się ze swoich zobowiązań dłużnych. Analiza kredytowa ma na celu określenie odpowiedniego poziomu ryzyka niewykonania zobowiązania związanego z inwestowaniem w ten konkretny Wynik analizy kredytowej określi, jaki rating ryzyka przypisać emitentowi lub pożyczkobiorcy.
Jak działa analiza kredytowa
Aby ocenić zdolność firmy do spłaty zadłużenia, banki, inwestorzy obligacji i analitycy przeprowadzają analizę kredytową spółki. Korzystając ze wskaźników finansowych, analizy przepływów pieniężnych, analizy trendów i prognoz finansowych, analityk może ocenić zdolność firmy do regulowania swoich zobowiązań. Przegląd wyników kredytowych i wszelkich zabezpieczeń służy również do obliczania wiarygodności kredytowej firmy.
Analiza kredytowa służy nie tylko do przewidywania prawdopodobieństwa niewywiązania się pożyczkobiorcy ze spłaty zadłużenia, ale służy również do oceny, jak poważne będą straty w przypadku niewykonania zobowiązania.
Wynik analizy kredytowej określi, jaki rating ryzyka przypisać emitentowi lub pożyczkobiorcy. Z kolei ocena ryzyka określa, czy udzielić kredytu lub pożyczki podmiotowi zaciągającemu pożyczkę, a jeśli tak, to kwotę pożyczki.
Przykład analizy kredytowej
Przykładem wskaźnika finansowego stosowanego w analizie kredytowej jest wskaźnik pokrycia obsługi długu (DSCR). DSCR jest miarą poziomu przepływów pieniężnych dostępnych do spłaty bieżących zobowiązań dłużnych, takich jak odsetki, kwota główna i płatności leasingowe. Wskaźnik pokrycia obsługi długu poniżej 1 wskazuje na ujemny przepływ gotówki.
Na przykład wskaźnik pokrycia obsługi długu wynoszący 0, 89 wskazuje, że dochód operacyjny netto firmy wystarcza na pokrycie tylko 89% rocznych spłat zadłużenia. Oprócz podstawowych czynników stosowanych w analizie kredytowej, czynniki środowiskowe, takie jak klimat regulacyjny, konkurencja, podatki i globalizacja, mogą być również stosowane w połączeniu z podstawami, aby odzwierciedlić zdolność kredytobiorcy do spłaty zadłużenia względem innych kredytobiorców w branży.
Uwagi specjalne
Analiza kredytowa służy także do oszacowania, czy rating kredytowy emitenta obligacji ma się wkrótce zmienić. Identyfikując firmy, które mają wkrótce doświadczyć zmiany ratingu długu, inwestor lub menedżer może spekulować na tej zmianie i być może osiągnąć zysk.
Załóżmy na przykład, że menedżer rozważa zakup obligacji śmieciowych w firmie. Jeśli menedżer uważa, że rating zadłużenia spółki wkrótce się poprawi, co jest sygnałem stosunkowo niższego ryzyka niewywiązania się ze zobowiązań, wówczas może on kupić obligację przed zmianą ratingu, a następnie sprzedać obligację po zmianie ratingu według wyższa cena.
