Połączenie objęte usługą a połączenie zwykłe: przegląd
Opcja kupna to umowa, która daje kupującemu lub posiadaczowi prawo do zakupu składnika aktywów po ustalonej cenie do lub z góry określonego dnia. Opcja połączenia służy do tworzenia wielu strategii, takich jak połączenie zabezpieczone i połączenie nagie.
Kluczowe dania na wynos
- Opcja kupna służy do tworzenia wielu strategii, takich jak połączenie zabezpieczone lub zwykła opcja krótkiego kupna. Pozytywną strategią nagiego połączenia jest otrzymana premia. Inwestorzy na pozycjach otwartych uważają, że w krótkim okresie aktywa bazowe będą neutralne dla niedźwiedzi.
Połączenie objęte usługą
Zabezpieczone wezwanie to strategia opcji, która polega na sprzedaży opcji kupna objętej długą pozycją w aktywach. Strategia ta zapewnia ochronę zapasów przed spadkiem wartości, jednocześnie generując dochód dla inwestora.
Zwykłe połączenie
Z drugiej strony zwykła opcja krótkiego połączenia lub nagie połączenie to strategia opcji, w której inwestor sprzedaje opcję kupna. W przeciwieństwie do strategii połączeń objętych gwarancją, zaletą strategii „nagie połączenie” jest tylko otrzymana premia. Inwestor na pozycji typu „nagie połączenie” uważa, że aktywa bazowe będą neutralne w krótkim okresie.
Zabezpieczone połączenie zapewnia ochronę zapasów przed spadkiem i generuje dochód dla inwestora.
Przykład połączenia objętego usługą a zwykłego połączenia
Załóżmy na przykład, że inwestor ma długie 500 akcji DEF po 8 USD. Ceny akcji wynoszą 10 USD, a inwestor obawia się potencjalnego spadku ceny w ciągu sześciu miesięcy. Inwestor może sprzedać pięć opcji kupna w zamian za swoją długą pozycję giełdową. Załóżmy, że sprzedaje pięć opcji kupna DEF z ceną wykonania 15 USD i datą wygaśnięcia za sześć miesięcy.
Jeśli cena akcji spadnie poniżej ceny wykonania, zatrzyma całą premię w opcjach kupna, ponieważ byłyby bezwartościowe. Nadal by zyskał, gdyby akcje wzrosły powyżej 15 USD, ponieważ ma już od 8 USD. Ponieważ inwestor ma krótkie opcje kupna, jest zobowiązany do dostarczenia akcji po cenie wykonania w dniu wygaśnięcia lub przed datą wygaśnięcia, jeśli nabywca wezwania skorzysta z przysługującego mu prawa.
Z drugiej strony załóżmy, że inny inwestor sprzedaje opcję kupna na DEF z ceną wykonania 15 USD, która wygasa w przyszłym tygodniu. Jest w pozycji nagiego połączenia; teoretycznie ma nieograniczony potencjał spadkowy. Jej nagrodą za podjęcie tego ryzyka jest tylko premia, którą otrzymała.
