Co to jest zwrot złożony?
Złożony zwrot jest stopą zwrotu, zwykle wyrażoną w procentach, która reprezentuje skumulowany wpływ szeregu zysków lub strat na pierwotną kwotę kapitału w danym okresie. Zwroty złożone są zwykle wyrażane w ujęciu rocznym, co oznacza, że zgłaszana wartość procentowa reprezentuje roczną stopę, z jaką kapitał z czasem się powiększa.
W przypadku wyrażenia w ujęciu rocznym, złożony zwrot można nazwać złożoną roczną stopą wzrostu (CAGR).
Jeśli fundusz inwestycyjny twierdzi, że w ciągu ostatnich pięciu lat osiągnął 10% rocznego zwrotu złożonego, oznacza to, że pod koniec piątego roku kapitał funduszu urósł do wielkości równej temu, co by to było, gdyby fundusze były dostępne na początku każdego roku zarobił dokładnie 10% do końca każdego roku.
Zrozumienie zwrotu złożonego
Zwrot złożony jest postrzegany jako znacznie dokładniejsza miara zwrotu z inwestycji w czasie niż średni zwrot. Wynika to z faktu, że średni roczny zwrot nie wchodzi w życie, co powoduje rażące zniekształcenie rzeczywistych zwrotów inwestora. Średnie zwroty albo przeceniają, albo nie doceniają wzrostu lub spadku zwrotów. W efekcie zwroty złożone zapewniają, że zmienność, która może zwiększać lub zmniejszać zwroty, jest uwzględniana w obliczeniach.
Kluczowe dania na wynos
- Zwrot złożony jest stopą zwrotu kapitału w skumulowanym czasie. Zwroty złożone są dokładniejszą miarą w porównaniu do średnich zwrotów w celu obliczenia wzrostu lub spadku inwestycji w danym okresie.
Przykład zwrotu złożonego
Załóżmy na przykład, że zacząłeś od początkowej inwestycji w wysokości 1000 USD. Jeśli pięć razy pomnożysz 1000 przez 1, 1, czyli 1000 $ x (1, 1) 5, otrzymasz około 1611 $. Jeśli do końca pięciu lat inwestycja w wysokości 1 000 USD będzie warta 1 611 USD, można powiedzieć, że inwestycja przyniosła 10% rocznego zwrotu z inwestycji w tym okresie pięciu lat.
Oto matematyka:
- Rok 1: 1000 USD x 10% = 1100 USD Rok 2: 1100 USD x 10% = 1210 USD Rok 3: 1210 USD x 10% = 1 331 USD Rok 4: 1331 USD x 10% = 1 464, 10 USD Rok 5: 1464 USD x 10% = 1 610, 51 USD
Nie oznacza to jednak, że inwestycja faktycznie zyskała na wartości o 10% w ciągu każdego z pięciu lat. Każdy wzorzec wzrostu, który po pięciu latach doprowadziłby do końcowej wartości 1611 USD, oznaczałby 10% roczny zwrot. Załóżmy, że inwestycja nie zarabiała przez pierwsze cztery lata, a następnie zarobiła 611 USD w ostatnim roku (61, 1% zwrotu za rok). Nadal byłoby to równoznaczne z 10% rocznym zwrotem złożonym w pięcioletnim okresie pomiarowym, ponieważ ostateczna kwota wciąż jest równa temu, do czego 1000 USD urósłoby, gdyby zyskał na stałym poziomie 10% każdego roku.
Jeżeli zwroty z inwestycji opisanej w powyższym przykładzie zostały obliczone przy użyciu średnich zwrotów, wówczas otrzymano by nieprawidłowy procent. Jeżeli powyższa inwestycja nie przyniosła nic w pierwszych czterech latach, ale zarobiła 61, 1% w piątym roku, średni zwrot zostanie obliczony jako: (0% + 0% + 0% + 0% + 61, 1%) / 5 = 12, 22%
