Inwestycje zamknięte a inwestycje otwarte: przegląd
Inwestycje zamknięte i otwarte mają wspólną cechę wspólną. Oba są profesjonalnie zarządzanymi funduszami, które osiągają dywersyfikację poprzez inwestowanie w zbiór akcji lub innych aktywów finansowych, a nie w pojedyncze akcje. Oba łączą zasoby wielu inwestorów, aby móc inwestować na większą i szerszą skalę. Są one również znane jako fundusze zamknięte i otwarte.
Istnieje jednak kilka różnic między tymi dwoma rodzajami inwestycji. Główne różnice polegają na sposobie ich organizacji oraz sposobie, w jaki inwestorzy je kupują i sprzedają. Mogą występować również znaczne różnice w inwestycjach składających się na portfele funduszy.
Kluczowe dania na wynos
- Istnieją znaczne różnice w strukturze, cenach i sprzedaży funduszy zamkniętych i funduszy otwartych. Fundusz zamknięty ma stałą liczbę akcji oferowanych przez spółkę inwestycyjną w ramach pierwszej oferty publicznej. Fundusze otwarte (o których większość z nas myśli, gdy myślimy o funduszach wzajemnych) są oferowane przez spółkę funduszową, która sprzedaje akcje bezpośrednio inwestorom.
Inwestycje zamknięte
Inwestycja zamknięta jest nadzorowana przez inwestora lub zarządzającego funduszem i jest zorganizowana w taki sam sposób jak spółka notowana na giełdzie. Ten rodzaj funduszu oferuje stałą liczbę akcji za pośrednictwem spółki inwestycyjnej, gromadząc kapitał poprzez ogłoszenie pierwszej oferty publicznej (IPO). Po pierwszej ofercie publicznej akcje są notowane na giełdzie. Inwestorzy mogą kupować akcje za pośrednictwem firmy maklerskiej na rynku wtórnym.
Fundusze zamknięte można handlować o każdej porze dnia, kiedy rynek jest otwarty. Nie mogą zdobyć nowego kapitału po rozpoczęciu działalności, ale mogą posiadać nienotowane papiery wartościowe w Stanach Zjednoczonych
Charakter każdego rodzaju funduszu wpływa również na jego cenę. Akcje inwestycyjne zamknięte stanowią raczej wartość rynkową niż wartość aktywów netto (NAV) samego funduszu. Oznacza to, że można je kupić lub sprzedać po dowolnej cenie, w jakiej fundusz handluje w ciągu dnia. Popyt jest tym, co napędza ceny akcji. Ponieważ popyt rynkowy determinuje poziom cen funduszy zamkniętych, akcje zwykle sprzedają albo z premią, albo z dyskontem do NAV.
Fundusze zamknięte prawdopodobnie częściej niż fundusze otwarte zawierają inwestycje alternatywne w swoich portfelach, takie jak kontrakty futures, instrumenty pochodne lub waluty obce. Przykłady funduszy zamkniętych obejmują komunalne fundusze obligacji. Fundusze te starają się minimalizować ryzyko i inwestować w długi samorządowe i stanowe.
Istnieje kilka możliwych obszarów, z których wypłaty pochodzą z funduszy zamkniętych. Mogą one pochodzić z dywidend, zrealizowanych zysków kapitałowych lub odsetek od aktywów o stałym dochodzie zgromadzonych w funduszach. Towarzystwo przejmuje ciężar podatkowy na akcjonariuszy, wystawiając im formularz 1099-DIV z podziałem na wypłaty co roku.
Inwestycje otwarte
Fundusze otwarte są w obrocie czasami podyktowane przez zarządzających funduszami w ciągu dnia. Nie ma ograniczenia co do liczby akcji oferowanych przez fundusz otwarty, co oznacza, że akcje są nieograniczone. Akcje będą emitowane tak długo, jak długo będzie apetyt na fundusz. Kiedy więc inwestorzy kupują nowe akcje, towarzystwo funduszy tworzy nowe, zastępcze.
Ceny funduszy otwartych są ustalane raz dziennie w ich NAV i odzwierciedlają wyniki funduszu. Wartość ta stanowi aktywa funduszu minus jego zobowiązania. Jest to jedyna cena, po której można nabyć akcje funduszu tego dnia.
Niektóre fundusze otwarte mogą pobierać od inwestorów opłatę za zakup akcji lub za ich sprzedaż. Obciążenie front-end to opłata lub prowizja pobierana, gdy inwestor początkowo kupuje akcje funduszu. Jest to opłata jednorazowa i nie jest ponoszona jako koszt operacyjny. Obciążenie zaplecza to opłata pobierana od inwestorów, którzy sprzedają akcje funduszy inwestycyjnych. Wysokość opłaty zależy od wartości sprzedawanych akcji, zwykle pobierana w procentach. Inne fundusze otwarte nie będą w ogóle obciążać inwestorów opłatą. Są to tak zwane fundusze bez obciążenia.
Inwestycje otwarte, takie jak fundusze wspólnego inwestowania, nie płacą podatków samodzielnie, ale również przenoszą obciążenia podatkowe na swoich inwestorów. Oznacza to, że inwestorzy płacą podatki od zysków kapitałowych lub dochodów pochodzących z tych funduszy.
