Co to jest zamiana cyrku
Circus Swap to powszechna transakcja na rynku Forex, będąca połączeniem zamiany stóp procentowych i wymiany walut, w której pożyczka o stałej stopie procentowej w jednej walucie jest zamieniana na pożyczkę o zmiennej stopie procentowej w innej walucie. Swap cyrkowy przetwarza zatem nie tylko podstawę zobowiązania z tytułu odsetek, ale także walutę tego zobowiązania. Zmienna stopa w swapie cyrkowym jest zazwyczaj indeksowana do oferowanej stopy londyńskiej stopy procentowej międzybankowej (LIBOR). Termin pochodzi od akronimu CIRCUS, który oznacza Combined Rate Rate i Currency Swap. Transakcja ta znana jest również jako swap walutowy lub swap kuponowy.
ŁAMANIE Zamiana cyrku
Firmy i instytucje stosują swapy cyrkowe w celu zabezpieczenia ryzyka walutowego i stopy procentowej oraz w celu dopasowania przepływów pieniężnych z aktywów i zobowiązań. Idealnie nadają się do zabezpieczania transakcji kredytowych, ponieważ warunki swapów można dostosować tak, aby idealnie pasowały do podstawowych parametrów kredytu. Transakcje zwykle obejmują trzy strony - dwóch kontrahentów, którzy zawierają umowę, oraz instytucję, najczęściej bank, która to ułatwia.
Wymiana drutu cyrkowego
Jako przykład weźmy XYZ PLC, europejską firmę, która ma w swoich księgach pożyczkę w wysokości 100 milionów USD o zmiennej stopie procentowej (LIBOR + 2%). Firma obawia się, że stopy procentowe w USA mogą zacząć rosnąć, co doprowadziłoby do silniejszego dolara amerykańskiego w stosunku do euro, co spowodowałoby, że wyższe odsetki i spłaty kapitału będą droższe. XYZ chciałby zatem zamienić się na pożyczkę o stałym oprocentowaniu w jenie japońskim, ponieważ stopy procentowe w Japonii są niskie, a firma uważa, że jen może stracić na wartości względem euro. W związku z tym wchodzi w cyrk zamiany z kontrahentem, który zamienia dług w USD o zmiennym oprocentowaniu na pożyczkę o stałym oprocentowaniu w jenach japońskich. Jeśli opinie firmy na temat przyszłych stóp procentowych i walut są prawidłowe, może zaoszczędzić kilka milionów dolarów na obsłudze zobowiązań z tytułu zadłużenia w okresie kredytowania.
Wielonarodowe korporacje używają tych instrumentów do zawierania zakładów i zabezpieczeń, zwłaszcza przy użyciu walut, które nie mają silnego rynku swapowego. Są to transakcje z dwiema głównymi częściami ruchomymi do rozważenia: wahania kursów walut i zmiany stóp procentowych. Ale jest jeszcze więcej w ruchu, jeśli weźmie się pod uwagę ruch w obu walutach, ruch LIBOR, a także zmiany stóp procentowych w obu krajach. Banki, które zazwyczaj ułatwiają te transakcje, pobierają prowizję, zwykle około 100 punktów bazowych lub 1% transakcji.
