Co to jest płatność za wodospad?
Struktury płatności z tytułu wodospadu wymagają, aby wierzyciele o wyższych warstwach otrzymywali odsetki i spłaty kwoty głównej, podczas gdy wierzyciele o niższych poziomach otrzymywali spłatę kapitału po spłacie wierzycieli o wyższych poziomach. Dłużnicy zazwyczaj dzielą te programy na takie transze, aby najpierw uszeregować je w pierwszej kolejności w pożyczkach o najwyższym kapitale, ponieważ prawdopodobnie są one również najdroższe.
Kluczowe dania na wynos
- Struktury płatności w ramach wodospadu umożliwiają wierzycielom o wyższych warstwach spłatę kwoty głównej i odsetek przed wierzycielami o niższych poziomach. Niżsi wierzyciele są spłacani tylko w formie odsetek, dopóki wierzyciele o wyższych poziomach nie zostaną spłaceni w całości. Płatności za wodospad mogą być tak skonstruowane, aby spłacać jedną pożyczkę na raz lub spłacać wszystkie pożyczki w sposób systematyczny.
Jak działa płatność za wodospad
Wyobraź sobie wodospad opadający kaskadowo w pionowo ustawione wiadra. Woda reprezentuje pieniądze, a wiadra - wierzycieli. Najpierw woda napełnia pierwsze wiadro. Drugie wiadro napełni się dopiero po zapełnieniu pierwszego. W miarę przepływu wody kolejne wiadra są napełniane w kolejności, w jakiej się pojawiają.
Zazwyczaj rozmiary wiadra (wielkość długu) zmniejszają się w miarę opadania wody. Jest to prawdopodobne, ponieważ spłata dużych długów zmniejsza ryzyko niewypłacalności i uwalnia gotówkę na operacje, wydatki inwestycyjne i inwestycje.
Na przykład ten typ planu działa najlepiej w przypadku firmy spłacającej więcej niż jedną pożyczkę. Załóżmy, że ta firma ma trzy pożyczki operacyjne, każda o różnych stopach procentowych. Firma dokonuje płatności kapitału i odsetek od najbardziej kosztownej pożyczki, a pozostałych dwóch dokonuje jedynie odsetek. Po spłacie najdroższej pożyczki firma może dokonać wszystkich spłat odsetek i kapitału od następnej, droższej pożyczki. Proces ten trwa do momentu spłaty wszystkich pożyczek.
Przykład płatności za wodospad
Aby zademonstrować, jak działa system płatności z tytułu wodospadu, załóżmy, że firma zaciągnęła pożyczki od trzech wierzycieli: Wierzyciela A, Wierzyciela B i Wierzyciela C. Schemat jest tak skonstruowany, że Wierzyciel A jest wierzycielem o najwyższym poziomie, podczas gdy Wierzyciel C jest najniższym- wierzyciel wielopoziomowy. Umowa dotycząca tego, co spółka jest winna każdemu wierzycielowi, jest następująca:
- Wierzycielowi należy się ogółem 5 mln USD odsetek i 10 mln USD kapitału. Wierzycielowi B należy się 3 mln USD odsetek i 8 mln USD kapitału. Wierzycielowi C należy się 1 mln USD odsetek i 5 mln USD kapitału.
Załóżmy, że w pierwszym roku firma zarabia 17 milionów dolarów. Następnie spłaca całe 15 milionów dolarów należnych wierzycielowi A, pozostawiając mu 2 miliony dolarów na spłatę dalszych długów. Ponieważ struktura priorytetowa jest nadal w mocy, te 2 miliony USD należy zastosować do wierzyciela B. Załóżmy, że firma płaci 1 milion USD wierzycielowi B za odsetki i 1 milion USD wierzycielowi B w przypadku kwoty głównej. Wynik po pierwszym roku wygląda następująco:
- Wierzyciel A jest w pełni spłacony. Wierzycielowi B przysługuje ogółem 2 miliony USD odsetek i 7 milionów USD kwoty głównej. Wierzycielowi C należy się ogółem 1 milion USD odsetek oraz 5 milionów USD kwoty głównej.
Jeśli w drugim roku firma zarobi 13 milionów dolarów, może spłacić pozostałe zobowiązania wobec wierzyciela B i rozpocząć spłatę wierzyciela C. Wynik po drugim roku jest następujący:
- Wierzyciel A jest w pełni spłacony, wierzyciel B jest w pełni spłacony, wierzycielowi C należy się zobowiązanie w wysokości 2 milionów USD.
Ten przykład został uproszczony, aby pokazać mechanikę systemu płatności za wodospad. W rzeczywistości niektóre systemy kaskadowe są skonstruowane, więc minimalne płatności odsetkowe są dokonywane na wszystkich poziomach podczas każdego cyklu płatności.
