Co to są przepływy pieniężne po opodatkowaniu? (CFAT)
Przepływy pieniężne po opodatkowaniu (CFAT) to miara wyników finansowych, która ocenia zdolność firmy do generowania przepływów pieniężnych w ramach prowadzonej działalności. Oblicza się go poprzez dodanie z powrotem niepieniężnych obciążeń, takich jak amortyzacja, amortyzacja, koszty restrukturyzacji i utrata wartości dochodu netto.
CFAT = dochód netto + amortyzacja + amortyzacja + inne opłaty niepieniężne
CFAT jest również znany jako przepływ gotówki po opodatkowaniu.
Zrozumienie przepływów pieniężnych po opodatkowaniu (CFAT)
Przepływy pieniężne po opodatkowaniu są ważną miarą przepływów pieniężnych, która uwzględnia wpływ podatków na zyski. Miara ta służy do określenia przepływów pieniężnych z inwestycji lub projektu realizowanego przez korporację. Aby obliczyć przepływy pieniężne po opodatkowaniu, amortyzacja musi zostać dodana z powrotem do dochodu netto, ponieważ amortyzacja jest kosztem niepieniężnym, który reprezentuje malejącą wartość ekonomiczną składnika aktywów, ale nie jest rzeczywistym wypływem środków pieniężnych. (Pamiętaj, że amortyzacja jest odejmowana jako koszt do obliczenia zysków. Przy obliczaniu CFAT jest dodawana ponownie).
Załóżmy na przykład, że projekt, którego dochód operacyjny wynosi 2 miliony USD, ma wartość amortyzacji wynoszącą 180 000 USD. Firma płaci stawkę podatku w wysokości 35%. Dochód netto wygenerowany przez projekt można obliczyć jako:
Zysk przed opodatkowaniem (EBT) = 2 miliony USD - 180 000 USD
EBT = 1 820 000 USD
Dochód netto = 1 820 000 USD - (35% x 1 820 000 USD)
Dochód netto = 1 820 000 USD - 637 000 USD
Dochód netto = 1 183 000 USD
CFAT = 1 183 000 USD + 180 000 USD
CFAT = 1 363 000 USD
Amortyzacja jest kosztem, który działa jak tarcza podatkowa. Ponieważ jednak nie jest to rzeczywisty przepływ środków pieniężnych, należy go dodać do dochodu po opodatkowaniu.
Wartość bieżącą przepływów pieniężnych po opodatkowaniu można obliczyć, aby zdecydować, czy warto zainwestować w przedsiębiorstwo. CFAT jest ważny dla inwestorów i analityków, ponieważ ocenia zdolność korporacji do wypłaty dywidend lub wypłat gotówki. Im wyższy wskaźnik CFAT, tym lepiej pozycjonowana jest firma do dokonywania dystrybucji. Jednak dodatni wskaźnik CFAT niekoniecznie oznacza, że firma jest w dobrej sytuacji finansowej, aby zarabiać na wypłatach gotówki.
CFAT mierzy również kondycję finansową i wyniki finansowe firmy w czasie oraz w porównaniu do konkurentów w tej samej branży, ponieważ różne branże mają różne poziomy kapitałochłonności, a zatem różne poziomy amortyzacji. Chociaż przepływy pieniężne po opodatkowaniu są doskonałym sposobem na ustalenie, czy firma generuje dodatnie przepływy pieniężne po uwzględnieniu skutków podatków dochodowych, nie uwzględnia wydatków gotówkowych na nabycie środków trwałych.
