Obligacja zamienna to dług, który może zostać zamieniony na z góry ustaloną kwotę kapitału własnego spółki bazowej w określonych momentach życia obligacji, zwykle według uznania posiadacza obligacji.
Pierwszy krok do odpowiedzi na to pytanie wymaga zdefiniowania terminu „prywatna korporacja”. Wiele razy termin „prywatna korporacja” odnosi się do spółki prywatnej, która jest albo jednoosobową firmą (jeden właściciel), albo spółką osobową (wielu właścicieli). Innym razem odnosi się do firmy, która jest faktycznie zarejestrowana zgodnie z prawem stanowym, ale nie jest przedmiotem obrotu na żadnej giełdzie ani przez sprzedawców pozagiełdowych.
Dlaczego prywatne firmy nie mogą emitować obligacji zamiennych
W przypadku prawdziwie prywatnej firmy, która jest własnością jednej lub wielu osób, obligacje zamienne nie mogą być emitowane. Powód ma mniej wspólnego z jakimikolwiek przepisami prawnymi przeciwko prywatnym spółkom emitującym obligacje, a bardziej z faktem, że nie istnieją akcje, na które można by zamienić obligacje.
Z drugiej strony ściśle kontrolowana podsekcja S lub C, która nie prowadzi obrotu na żadnej giełdzie, teoretycznie może emitować obligacje zamienne, jeżeli zezwala na to statut spółki i prawo stanowe. Realizacja tego rodzaju emisji obligacji to jednak inna sprawa, ponieważ wiele ściśle kontrolowanych korporacji może posiadać tylko 100 akcji, o ile nie mniej.
Nie jest rzadkością, że właściciel lub lokalny inwestor pożycza pieniądze mniejszym korporacjom w formie obligacji, które mają funkcję wymienialną. Zwykle odbywa się to jednak jako środek ochrony pożyczkodawcy poprzez zezwolenie na własność w spółce, jeżeli nie spłaci ona pożyczki.
(Aby uzyskać więcej informacji na ten temat, przeczytaj Obligacje zamienne: wprowadzenie i czy powinieneś włączyć swoją firmę? )
