Co to jest Swaption połączeń?
Swapowanie połączeń lub opcja zamiany połączeń daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do zawarcia umowy zamiany jako płatnik o zmiennej stopie procentowej i odbiorca stałej stopy procentowej. Swapcje połączeń są również znane jako swapy odbiorników.
Kluczowe dania na wynos
- Swapowanie połączeń jest opcją do wykonania zamiany. Działa bardzo podobnie do opcji na akcje lub kontrakty futures, ale z zamianą jako instrumentem bazowym. Swapyy połączeń dają kupującym możliwość zostania płatnikiem o zmiennej stopie - korzystnym w środowiskach o obniżonej stopie procentowej.
Jak działa Swaption połączeń
Swaptions działają jako opcja zamiany jednego rodzaju płatności odsetek na inny. Zapewnia to rodzaj ochrony przed wzrostem lub spadkiem stóp w zależności od rodzaju nabytej opcji. Swaptions są podobne do innych opcji, ponieważ mają dwa typy (odbiorca lub płatnik), cenę wykonania, datę wygaśnięcia i styl wygaśnięcia. Kupujący płaci sprzedawcy premię za swaption.
Swapcje występują w dwóch głównych rodzajach: wezwanie lub odbiornik, swaption i put lub płatnik, swaption. Swapcje kupna dają kupującemu prawo do zostania płatnikiem o zmiennej stopie procentowej, a swapcje kupna dają kupującemu prawo do zostania płatnikiem o stałej stopie procentowej. Te konstrukcje pozwalają nabywcom swapcji na połączenia skorzystać z płatności o zmiennym oprocentowaniu na rynkach ze spadającymi stopami procentowymi i dają nabywcom swaption ubezpieczenie na wypadek takich rynków.
Ceny wykonania swapcji są w rzeczywistości stopami procentowymi. Daty ważności mogą pojawiać się co kwartał lub co miesiąc, w zależności od instytucji oferującej. Style wygaśnięcia obejmują amerykański, który pozwala na ćwiczenie w dowolnym momencie, europejski, który pozwala na ćwiczenie tylko w dniu wygaśnięcia swaptu, oraz Bermudan, który określa serię określonych dat ćwiczeń. Styl jest zdefiniowany na początku kontraktu swaption.
Swapy są kontraktami pozagiełdowymi i nie są znormalizowane jak opcje na akcje lub kontrakty futures. Tak więc kupujący i sprzedający muszą uzgodnić cenę swapcji, czas do wygaśnięcia swapcji, kwotę nominalną oraz stałe i zmienne stopy procentowe.
Zadzwoń do rozważań dotyczących swapcji
Nabywca swapcji na połączenia oczekuje spadku stóp procentowych i chce zabezpieczyć się przed tą możliwością. Jako przykład rozważmy instytucję, która ma dużą kwotę długu o stałej stopie procentowej i chce zwiększyć swoją ekspozycję na spadające stopy procentowe. Dzięki swapcie typu „call” instytucja przekształca swoje zobowiązanie o stałym oprocentowaniu na zmienne o czasie trwania swapu. W związku z tym swapcja odbiorcy może teraz planować spłatę zmiennej stopy zadłużenia bilansowego i otrzymać stałą stopę z pozycji swaptu sprzedaży. Jeśli stopy procentowe spadną, swapcja połączeń może przynieść korzyści, płacąc niższe odsetki. Żadna z pozycji nie ma gwarantowanego zysku, a jeśli stopy procentowe wzrosną powyżej stałej stopy płatnika swapcji za połączenie, mogą stracić z powodu niekorzystnego ruchu na rynku.
Umieść Swaptions
Umieść swapy są odwrotną pozycją do wywoływania swapcji i są również nazywane swapcjami płatników. Pozycja swaptuja typu put uważa, że stopy procentowe mogą wzrosnąć. Aby wykorzystać tę możliwość lub ją zabezpieczyć, posiadacz swaptu z opcją sprzedaży jest skłonny zapłacić stałą stopę za szansę skorzystania z różnicy stałej stopy procentowej wraz ze wzrostem zmiennej stopy procentowej.
