Legendarny menedżer ds. Inwestycji Fidelity, Peter Lynch, powiedział kiedyś: „Wtajemniczeni mogą sprzedawać swoje akcje z wielu powodów, ale kupują je tylko z jednego powodu: myślą, że cena wzrośnie”. Lynch, który powiększył Fidelity Magellan Fund z 20 milionów dolarów do 14 miliardów dolarów w ciągu 13 lat było zwolennikiem fundamentalnej analizy i zrozumienia produktu i praktyk firmy na długo przed zainwestowaniem w nią, a jako grupa, która lepiej rozumie produkt, zarządzanie i perspektywy firmy lepiej niż jej liderzy? Inwestorzy mogą kapitalizować w sprawie legalnej wiedzy poufnej poprzez śledzenie publicznych baz danych, które śledzą kupowanie poufnych informacji.
Rzeczywiście, niektórzy mogą powiedzieć, że śledzenie transakcji kupna i sprzedaży osób wewnętrznych firmy stanowi integralną część należytej staranności podczas inwestowania w spółkę. W tym artykule zbada się, kim są ci poufni użytkownicy, dlaczego inwestorzy powinni zwracać szczególną uwagę na swoje transakcje i jak inwestorzy mogą legalnie wykorzystać wiedzę poufną poprzez publiczne bazy danych, które śledzą kupowanie poufnych informacji. ( Kiedy wtajemniczeni kupują, czy powinni dołączyć do nich inwestorzy?)
Kim są wtajemniczeni?
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) definiuje informatorów jako „kierownictwo, urzędników lub innych faktycznych właścicieli posiadających klasę zabezpieczeń spółki przekraczającą 10%”. Informatorzy muszą przestrzegać pewnych zasad i wypełniać formularze SEC przy każdym zakupie lub sprzedaży Ponadto, aby zapobiec wykorzystywaniu informacji poufnych lub nielegalnym korzystaniu z istotnych niepublicznych informacji, do których mają dostęp dzięki swoim pozycjom, prawo zabrania informacjom odkładania akcji w ciągu sześciu miesięcy od ich zakupu. transakcje typu swing na podstawie ich wiedzy (sekcja 16 (b) lub Ustawa o giełdzie papierów wartościowych).
Co to znaczy, gdy osoby wtajemniczone kupują lub sprzedają?
Zasadą jest, że kupowanie poufnych informacji pokazuje zaufanie kierownictwa do firmy i jest uważane za zwyżkowy znak - innymi słowy znak, że ceny akcji prawdopodobnie wzrosną. I odwrotnie, sprzedaż informacji poufnych jest uważana za niedźwiedzi - ci, którzy o tym wiedzą, mogą rozładowywać swoje zapasy w oczekiwaniu, że ceny wkrótce spadną. Opłaca się więc obserwować działania osób z zewnątrz.
Badania wykazały, że szybkie i terminowe rozpowszechnianie transakcji osób mających dostęp do informacji poufnych jest opłacalne dla inwestorów, ponieważ osoby te mają tendencję do podbijania rynku. Szanse na korzyść zakupu informacji poufnych po kolejnych zakupach są trzy razy większe niż szanse zakupu, po którym następuje sprzedaż.
Kupowanie informacji poufnych w Stanach Zjednoczonych
W przypadku spółek notowanych na giełdach w USA SEC wymaga, aby wszystkie oprócz najmniejszych mikrokapsułek, które handlują na pozagiełdowych tablicach, musiały zgłaszać transakcje poufne w ciągu dwóch dni roboczych. Po pierwsze, muszą złożyć formularz SEC-3 przy początkowym posiadaniu, formularz SEC-4 za każdym razem, gdy nastąpią jakiekolwiek zmiany, oraz formularz SEC-5 dla wszelkich zmian, które nie zostały wcześniej zgłoszone lub kwalifikowały się do odroczenia.
Lista zgłoszeń formularza 4 znajduje się w bazie danych EDGAR SEC, zbiór zgłoszeń prawnych specyficznych dla każdej spółki obecnie notowanej na giełdzie papierów wartościowych w USA. Jeśli przeczesywanie bazy danych EDGAR jest zbyt czasochłonne, masz szczęście, ponieważ istnieje wiele stron internetowych, które śledzą i publikują transakcje poufne. Poniżej znajdują się niektóre witryny zawierające bazy danych, a także raporty o transakcjach wewnętrznych.
- Forbes ma półroczny raport podkreślający niektóre ważne transakcje z wykorzystaniem informacji poufnych. Fininiz oferuje bezpłatną bazę danych z informacjami poufnymi do przeszukiwania. rynki holenderski i kanadyjski. InsiderTrading.org to kolejna bezpłatna usługa z możliwością wyszukiwania. J3SG to darmowa strona internetowa (choć wymagana jest rejestracja, aby uzyskać dostęp do wszystkich funkcji) z aktualizacjami w czasie rzeczywistym transakcji poufnych oraz obszerną bazą danych z możliwością wyszukiwania. a także własność instytucjonalna.
Kanada
W Kanadzie transakcje z wykorzystaniem informacji poufnych są regulowane przez regionalne organy regulacyjne, a raporty z informacjami poufnymi muszą być składane w Systemie elektronicznego ujawniania informacji przez poufnych (SEDI) w ciągu pięciu dni kalendarzowych. Dla ułatwienia nawigacji istnieją strony takie jak Canadianinsider.com, które zawierają dane SEDI dla firm notowanych na TSX i TSX Venture.
Dolna linia
W Stanach Zjednoczonych i Kanadzie prawo wymaga od osób poufnych szybkiego ujawnienia zakupów i sprzedaży akcji spółki oraz złożenia ich w publicznej bazie danych. Ponieważ osoby z wewnątrz są w stanie pokonać rynek, inwestorzy dobrze sprawdzą się, jeśli chodzi o kupowanie informacji poufnych. Kupowanie poufnych informacji może być znakiem, że cena akcji wkrótce wzrośnie.
