Co to jest umowa zakupu obligacji?
Umowa zakupu obligacji (BPA) jest prawnie wiążącym dokumentem między emitentem obligacji a gwarantem, określającym warunki sprzedaży obligacji. Warunki umowy zakupu obligacji będą obejmować między innymi warunki sprzedaży, takie jak cena sprzedaży, oprocentowanie obligacji, termin wykupu obligacji, postanowienia dotyczące wykupu obligacji, postanowienia dotyczące funduszu tonącego oraz warunki, na podstawie których umowa może zostać rozwiązana.
Kluczowe dania na wynos
- Umowy kupna obligacji obejmują warunki, które muszą zostać spełnione, zanim ubezpieczyciel kupi obligacje, oraz warunki, w których gwarant może wycofać się. Warunki określone w umowie kupna obligacji mogą obejmować cenę, stopę procentową, datę wymagalności, wszelkie postanowienia dotyczące wykupu oraz wszelkie inne postanowienia podlegające umorzeniu. Zazwyczaj emitent musi powiadomić subemitenta o wszelkich zmianach swojej sytuacji finansowej, a umowy ograniczą aktywa, które są wykorzystywane jako zabezpieczenie. BPA to zazwyczaj papiery wartościowe niepubliczne lub instrumenty inwestycyjne emitowane przez mniejsze spółki.
Zrozumienie umowy zakupu obligacji
Umowa zakupu obligacji (BPA) to umowa, która zawiera pewne klauzule, które są wykonywane w dniu wyceny nowej emisji obligacji. Warunki BPA obejmują:
- Warunki obligacji. Warunki, które musi spełnić ubezpieczyciel przed zakupem obligacji. Termin wykonania i dostawy obligacji. Warunki, na których gwarant może odstąpić od umowy bez kary. Cena zakupu i oprocentowanie obligacje. Wydatki do zapłacenia przez różne strony. Niektóre wymagania SEC muszą być przestrzegane przez wszystkie strony.
Umowa zakupu obligacji ma wiele warunków. Może na przykład wymagać, aby emitent nie zaciągał żadnych innych długów zabezpieczonych tymi samymi aktywami, które zabezpieczyłyby obligacje sprzedawane przez subemitenta, i mógłby zastrzec, że emitent powiadamia subemitenta o wszelkich niekorzystnych zmianach sytuacji finansowej emitenta. Umowa zakupu obligacji gwarantuje również, że emitent jest tym, za kogo się podaje, że jest uprawniony do emisji obligacji, że nie jest przedmiotem procesu sądowego oraz że jego sprawozdania finansowe są dokładne.
Obligacje - raz opłacone przez subemitenta - będą należycie wykonane, autoryzowane, wyemitowane i dostarczone subemitentowi do subemitenta. Po tym, jak emitent dostarczy obligacje subemitentowi, subemitent wprowadzi obligacje na rynek po cenie i rentowności ustalonych w umowie zakupu obligacji, a inwestorzy kupią obligacje od subemitenta. Ubezpieczyciel zbiera wpływy z tej sprzedaży i osiąga zysk w oparciu o różnicę między ceną, po której nabył obligacje od emitenta, a ceną, po której sprzedaje obligacje inwestorom o stałym dochodzie.
Umowa zakupu obligacji jest dokumentem określającym warunki sprzedaży między emitentem obligacji a gwarantem obligacji.
Umowa zakupu obligacji a obligacja obligacji
BPA jest podobny do umowy obligacji (lub umowy powierniczej), ponieważ oba są umowami zawartymi między emitentem a podmiotem na warunkach obligacji. Podczas gdy BPA jest umową między emitentem a gwarantem nowej emisji, umowa jest umową między emitentem a powiernikiem reprezentującym interesy inwestorów obligacji.
Warunki obligacji wyszczególnione w umowie obligacji obejmują datę wykupu obligacji, wartość nominalną, harmonogram płatności odsetek oraz cel emisji obligacji. Na przykład umowa zaufania może wskazywać, czy problem można wywołać. Jeżeli emitent może „zadzwonić” do obligacji, indenture będzie obejmować ochronę wezwania dla obligatariusza, czyli okres, w którym emitent nie może odkupić obligacji z rynku. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wymaga, aby wszystkie emisje obligacji, z wyjątkiem emisji komunalnych, zawierały obligacje.
Umowy zakupu obligacji zazwyczaj przedstawiają prywatne papiery wartościowe lub instrumenty inwestycyjne emitowane przez mniejsze spółki. Te papiery wartościowe nie są przeznaczone do sprzedaży ogółowi, ale zamiast tego są sprzedawane bezpośrednio subemitentom. Ponadto umowy obligacji mogą kwalifikować się do zwolnienia z wymogów rejestracji SEC.
