Co to jest obligacja za pożyczanie obligacji
Obligacja na pożyczkę obligacji jest strukturą pożyczkową stosowaną w instrumencie pożyczkowym papierów wartościowych Banku Rezerwy Federalnej USA, w którym pożyczkobiorcy, zazwyczaj banki komercyjne, otrzymują pożyczkę obligacji, wykorzystując całość lub część własnego portfela obligacji jako zabezpieczenie. Struktura obligacji na pożyczkę obligacji różni się od tradycyjnej struktury rezerw gotówki na pożyczkę obligacji, w której pożyczkobiorca zamiast tego przyjmuje pożyczkę jako gotówkę.
ZŁAMANIE Obligacji na pożyczanie obligacji
Obligacja do struktury pożyczania obligacji jest czasem lepsza niż pożyczki gotówkowe, ponieważ może pozwolić na lepsze zarządzanie gotówką dla pożyczkodawcy. W rzeczywistości, aby zachęcić banki do poszukiwania finansowania z normalnych źródeł rynkowych, Rezerwa Federalna udziela pożyczek według stopy wyższej, a przez to droższej, niż stopy krótkoterminowe, które banki mogłyby uzyskać na rynku w zwykłych okolicznościach. Rezerwa Federalna czasami wykorzystuje tę strukturę, aby zminimalizować wpływ na łączny poziom gotówki dostępnej w systemie bankowym.
Obligacja na pożyczki obligacyjne dla banków komercyjnych
Rezerwa Federalna pożycza kredyty bankom komercyjnym i innym instytucjom depozytowym, które są zwykle nazywane pożyczkami z dyskontem, aby pomóc bankom przezwyciężyć trudności, jakie mogą napotkać w uzyskaniu finansowania. Trudności te mogą obejmować stosunkowo powszechne problemy, takie jak presja finansowa związana z nieoczekiwanymi odchyleniami kredytów i depozytów banku, a także nadzwyczajne zdarzenia, takie jak te, które miały miejsce po atakach terrorystycznych z 11 września 2001 r. Lub podczas kryzysu finansowego w 2008 r. We wszystkich przypadkach amerykański bank centralny udziela pożyczek, gdy normalne finansowanie rynkowe nie może zaspokoić potrzeb banków komercyjnych w zakresie finansowania. Chociaż obligacje do pożyczania obligacji nie zostały zaprojektowane do stosowania jako spójna forma pożyczek w normalnych warunkach rynkowych, są dostępne na pokrycie nieprzewidzianych zmian.
Dlaczego pożyczki obligacyjne z banku Fed kosztują więcej
Banki zazwyczaj wolą pożyczać od innych banków, ponieważ oprocentowanie jest tańsze, a pożyczki nie wymagają zabezpieczenia. Banki zwykle pożyczają obligacje z Rezerwy Federalnej tylko wtedy, gdy cierpią na krótkoterminowe niedobory płynności i potrzebują szybkiego wlewu gotówki. Z tego powodu wolumen pożyczek obligacji z Rezerwy Federalnej dla banków ma tendencję do znacznego wzrostu w okresach kryzysów gospodarczych, kiedy wszystkie banki odczuwają pewien stopień presji płynności. Na przykład po pęknięciu bańki technologicznej dotcom w 2001 r. Pożyczki w oknie dyskontowym Rezerwy Federalnej osiągnęły najwyższy poziom od 15 lat. Aby zminimalizować ryzyko, że Rezerwa Federalna poniesie straty z obligacji na pożyczki obligacji, banki muszą zastawić zabezpieczenia w postaci obligacji z własnych portfeli. Od 1913 r., Kiedy powstała Rezerwa Federalna, bank centralny nigdy nie stracił pieniędzy na pożyczkach dyskontowych, w tym obligacjach i pożyczkach, dla banków komercyjnych.
