Co to jest stawka aukcyjna
Stawka aukcyjna to stopa procentowa, która zostanie zapłacona od określonego papieru wartościowego zgodnie z holenderskim procesem aukcyjnym. Aukcje odbywają się w odstępach czasu, a oprocentowanie jest stałe do czasu następnej aukcji. Proces ten pomaga określić stopę procentową skarbowych papierów wartościowych.
ŁAMANIE W DÓŁ Kurs aukcyjny
Stawkę aukcyjną stosuje się również w przypadku innych dłużnych papierów wartościowych, takich jak obligacje komunalne. Jest to dobry sposób zarówno dla inwestora, jak i emitenta na prognozowanie odpowiednio ich zwrotów i kosztów, ponieważ aukcje mogą odbywać się tak często, jak raz w roku, a nawet co tydzień. Proces aukcji pozwala również inwestorom ograniczyć ryzyko reinwestycji, ponieważ wahania stóp procentowych są na ogół mniej zmienne.
Aukcja holenderska to struktura aukcji ofert publicznych, w której cena oferty jest ustalana po przyjęciu wszystkich ofert w celu ustalenia najwyższej ceny, za jaką można sprzedać całą ofertę. W tego rodzaju aukcjach inwestorzy składają ofertę na kwotę, którą są skłonni kupić, pod względem ilości i ceny. Konkurencyjne oferty złożone przez bezpośrednich oferentów na aukcji skarbowych papierów wartościowych, które określają stopę zwrotu lub stopę aukcyjną, którą ostatecznie otrzymują wszyscy uczestnicy aukcji, jest przykładem holenderskiego procesu aukcyjnego.
Papiery wartościowe o stawce aukcyjnej to długoterminowe obligacje o zmiennym oprocentowaniu sprzedawane na aukcji holenderskiej. Są one powiązane z krótkoterminowymi stopami procentowymi i są dostępne zarówno jako obligacje podlegające opodatkowaniu, jak i zwolnione z podatku. Papiery wartościowe o stawce aukcyjnej zapewniają korzyści zarówno emitentowi, jak i inwestorowi. Emitenci mogą zapewnić tańsze finansowanie niż pozyskiwanie funduszy poprzez syndykat banków zewnętrznych, a proces finansowania jest prostszy i łatwiejszy dla inwestorów biorących udział w aukcji.
Ograniczenia licytacji stawek aukcyjnych
Aukcja holenderska kończy się niepowodzeniem, gdy nie ma wystarczającej liczby inwestorów chętnych do wykupienia papierów wartościowych w celu złożenia oferty. Przykłady obejmują sytuacje, w których banki i inne instytucje finansowe wycofały się z rynku papierów wartościowych o kursach aukcyjnych na początku 2008 r. Pokazuje to ryzyko związane z procesem aukcyjnym związanym z nową ofertą papierów wartościowych w porównaniu z tradycyjnym procesem polegającym na agencjach zewnętrznych, najczęściej inwestycjach banki, aby sprzedać ofertę i wycenić ją w oparciu o szacunkowe zapotrzebowanie kupujących.
Banki inwestycyjne pełnią funkcję polegającą na zapewnieniu, że potencjalni inwestorzy rozumieją otoczenie biznesowe i konkurencyjne spółki wchodzącej na giełdę w pierwszej ofercie publicznej lub podstawy i jakość kredytową emitenta rozważającego ofertę stałego dochodu. Dzięki tej należytej staranności bankowcy mogą ocenić, co inwestorzy są skłonni zapłacić, i ocenić, czy istnieje wystarczające zapotrzebowanie na powodzenie oferty. Tymczasem na aukcji emitenci nie mają gwarancji, że pojawią się licytujący.
