Inwestowanie w obligacje komunalne to dobry sposób na zachowanie kapitału przy jednoczesnym generowaniu odsetek. Większość z nich jest zwolniona z podatków federalnych, a niektóre są zwolnione z podatku również na poziomie stanowym i lokalnym. Więzi miejskie, zwane także Munis, pomagają budować infrastrukturę na danym obszarze. Munis są często uważane za oddzielną klasę aktywów, więc opłaca się znać podstawy obligacji muni.
KLUCZOWE PODEJŚCIA
- Inwestowanie w obligacje komunalne to dobry sposób na zachowanie kapitału przy jednoczesnym generowaniu odsetek. Obligacje komunalne posiadają kilka korzyści podatkowych w stosunku do obligacji korporacyjnych. Kolejną przewagą, jaką mają obligacje miejskie w stosunku do obligacji korporacyjnych, jest znacznie niższy wskaźnik niewykonania zobowiązań. Obligacje komunalne są również stosunkowo płynne, ale inwestorzy trzeba uważać na spread bid-ask.
Zalety podatkowe obligacji komunalnych
Obligacje komunalne posiadają szereg korzyści podatkowych w stosunku do obligacji korporacyjnych. Chociaż odsetki od obligacji korporacyjnych są prawdopodobnie wyższe, będziesz musiał zapłacić od nich podatki. Większość Munów jest zwolniona z podatków federalnych. Jeśli zainwestujesz w obligację komunalną o określonym przeznaczeniu, prawdopodobnie będzie to również alternatywny podatek minimalny (AMT). Kiedy inwestujesz w lokalną obligację komunalną, zwykle będzie ona również zwolniona z podatku dochodowego w twoim stanie.
Kwestie podatkowe w Muni mogą być trudne, dlatego zawsze powinieneś sprawdzić lokalne przepisy podatkowe. Jeśli zainwestujesz w obligację komunalną wyemitowaną w innym państwie, prawdopodobnie będziesz musiał zapłacić podatki. Po uwzględnieniu wpływu podatkowego, całkowicie wolna od podatku obligacja komunalna będzie zazwyczaj stanowić bardziej opłacalną okazję.
Korzyści podatkowe wynikające z obligacji muni zależą od tego, gdzie mieszkasz i ile zarabiasz po otrzymaniu odsetek. Kilka stanów USA nie ma podatku dochodowego, więc zwolnienie z podatków stanowych nie daje żadnej korzyści. Z drugiej strony mieszkańcy stanów bez podatków dochodowych mogą kupować obligacje muni z dowolnego stanu i pozostać w 100% wolni od podatku. Podatki progresywne oznaczają, że stawki zwykle rosną wraz z dochodami, więc osoby o wyższych dochodach korzystają bardziej ze zwolnień z podatku od obligacji.
Obligacje Muni są często dobrą inwestycją dla osób o wysokich dochodach, takich jak gwiazdy, mieszkających w stanach o wysokich podatkach dochodowych, takich jak Kalifornia. Emeryt o ograniczonych dochodach, żyjący w stanie bez podatków dochodowych, takim jak Floryda, mniej korzysta ze zwolnień podatkowych obligacji komunalnych.
Czy powinieneś rozważyć obligacje Muni?
Niskie stawki domyślne
Kolejną przewagą, jaką mają Muni nad obligacjami korporacyjnymi, jest znacznie niższy wskaźnik niewypłacalności. Według Moody's roczna stopa niewypłacalności obligacji komunalnych w latach 2009–2014 wynosiła około 0, 03%. W dłuższej perspektywie wskaźnik niewypłacalności obligacji korporacyjnych wynosi około 1, 5% rocznie.
Guru finansowi Warren Buffett i Meredith Whitney przewidzieli katastrofę na rynku obligacji komunalnych, ale prognozy te nie spełniły się od 2019 r. Większość gmin w Stanach Zjednoczonych poprawiła swoje oceny wiarygodności kredytowej od czasu kryzysu finansowego w 2008 r. Ta poprawa nie oznacza jednak, że ryzyko niewykonania zobowiązania zostało wyeliminowane.
Rodzaje obligacji komunalnych
Istnieją dwa rodzaje obligacji muni. Ogólne obligacje obligacyjne są finansowane bezpośrednio z dochodów podatkowych. Są najbezpieczniejszym rodzajem obligacji komunalnych, ale często mają najniższe stopy procentowe.
Obligacje przychodowe uzyskują pieniądze ze sprzedaży biletów, rachunków, opłat drogowych lub czynszów z projektów samorządowych. Służą one do budowy infrastruktury, ale ich zwroty są mniej pewne, ponieważ zależą od sukcesu konkretnego przedsięwzięcia.
Czy obligacje komunalne są płynne?
Obligacje komunalne są również stosunkowo płynne, ale inwestorzy muszą uważać na spread bid-ask. Spread licytacyjny w wysokości zaledwie 1% może znacznie zmniejszyć zwrot z obligacji muni, dając 2%.
Jednym z rozwiązań jest inwestowanie w fundusz wspólnego inwestowania w obligacje komunalne, ale musisz mieć pewność, że fundusz nie jest obciążony. Wysoka opłata za ładowanie może być tak samo zła, jak wysoka różnica cen ofertowych.
ETFy obligacji Muni są kolejnym potencjalnym rozwiązaniem. Jednak spread bid-ask może być również wysoki w przypadku ETF o niskim wolumenie. Najlepsze fundusze ETF muni zwykle mają niskie spready kupna-sprzedaży.
ETFy Muni Bond
ETFy obligacji komunalnych oferują również większą dywersyfikację niż pojedyncze moniki. Przy narażeniu na tak wiele obligacji komunalnych pojedyncze niewykonanie zobowiązania nie miałoby znaczącego wpływu na ETF. Większość ETF-ów obligacji komunalnych utrzymuje równowagę swoich portfeli, przy czym udział jednej obligacji komunalnej w aktywach netto jest zwykle ograniczony do 2% lub mniej.
Największym minusem ETF obligacji komunalnych jest to, że możliwe jest poniesienie strat kapitałowych przy wzroście stóp procentowych. Dzięki indywidualnej obligacji muni możesz kupić, zatrzymać i odzyskać cały swój kapitał, gdy obligacja dojrzeje.
Istnieją również ETFy obligacji komunalnych, które są wolne od AMT. Fundusze ETF wolne od AMT obejmują ETF (MUB) iShares Trust National Muni Bond oraz ETF (SMB) VanEck Vectors AMT-Free Short Municipal Index.
Dolna linia
Obligacje komunalne nie są kuloodporne, ale są jednym z najbezpieczniejszych instrumentów inwestycyjnych, jakie można znaleźć. Oferują również znaczne korzyści podatkowe i są bardzo płynne, gdy są przechowywane jako fundusze ETF. Korzyści te prowadzą do niższych zwrotów, ale zwroty te będą wolne od podatku.
