Akcje spółki będącej przedmiotem wrogiego przejęcia. Kiedy grupa inwestorów uważa, że kierownictwo nie w pełni maksymalizuje wartość dla akcjonariuszy, składają ofertę bezpośrednio do akcjonariuszy w zamian za akcje po cenie wyższej niż cena rynkowa. Równolegle angażują się w taktyki zastępujące kierownictwo i przedstawiają akcjonariuszom, mediom finansowym i opinii publicznej, że lepiej byłoby, gdyby nowa kadra zarządzała.
Wszystkie te działania powodują dodatkowe zapotrzebowanie na akcje, a jednocześnie prowadzą do zażartej walki o kontrolę nad firmą. Wrogie przejęcia są referendum w sprawie zarządzania. Akcjonariusze muszą porównać swoją wiarę w długoterminową wizję zarządu z potencjałem szybkich zysków.
Aktywność fuzji i przejęć wzrasta, gdy stopy procentowe są niskie, a warunki finansowe sprzyjają, ponieważ można zebrać pieniądze na ambitne przejęcia. To środowisko jest uparty również w przypadku akcji, ponieważ niskie stopy procentowe zwiększają atrakcyjność akcji. Wrogie przejęcia, nawet jeśli nie powiodą się, zwykle prowadzą kierownictwo do składania propozycji przyjaznych akcjonariuszom jako zachęty dla akcjonariuszy do odrzucenia oferty przejęcia.
Propozycje te obejmują specjalne dywidendy, podwyżki dywidendy, wykup akcji własnych i wydzielenia. Wszystkie te środki podnoszą cenę akcji w perspektywie krótko- i długoterminowej. Dywidendy specjalne to jednorazowe wypłaty dla akcjonariuszy. Podwyżki dywidendy są upartymi katalizatorami, dzięki czemu akcje są bardziej atrakcyjne, szczególnie w środowiskach o niskiej stopie procentowej. Wykup akcji stanowi stałą ofertę dla akcji i zmniejsza podaż akcji. Podziały są strategicznymi decyzjami dotyczącymi zbycia jednostek biznesowych niebędących podmiotami gospodarczymi w celu stworzenia wyższych wycen i zapewnienia bardziej ukierunkowanej wizji i biznesu dla akcjonariuszy.
