Handel po godzinach jest definiowany jako wymiana papierów wartościowych poza określonymi regularnymi godzinami handlu giełdy (zwykle od 9:30 do 16:00 czasu wschodniego). Handel po godzinach odbywa się za pośrednictwem elektronicznej sieci komunikacyjnej (ECN), która jest zasadniczo interfejsem, który pozwala kupującym i sprzedającym dopasowywać swoje zamówienia kupna i sprzedaży w celu zabezpieczenia, mimo że regularna wymiana, przez którą handluje się zabezpieczeniami, jest zamknięta na wieczór.
Chociaż handel po godzinach ma wiele zalet, jedną z jego wad jest to, że zwykle działa z znacznie mniejszym wolumenem niż tradycyjny dzień handlu oparty na giełdzie. To z powodu niskich wolumenów zwykle będących przedmiotem obrotu po godzinach, systemy cen ofertowych i cen ofertowych po godzinach mogą być szeroko rozdzielone.
Może to wydawać się trudnym do zrozumienia pojęciem, ale w rzeczywistości jest dość proste. Przypomnijmy, że papiery wartościowe są przedmiotem obrotu poprzez giełdy, tworząc dopasowanie między kupującymi a sprzedającymi. Na przykład „wycena” akcji, którą widzisz, jest tak naprawdę ostatnią ceną, po której transakcja została pomyślnie zakończona. Przypomnij również, że „oferta” na papier wartościowy to zamówienie kupna o najwyższej cenie, które nie zostało jeszcze zrealizowane, a „zapytanie” o papier wartościowy to najtańsze zamówienie sprzedaży, które nie zostało jeszcze zrealizowane.
Aby dopasować hordy zleceń kupna i sprzedaży, giełdy rozpoczynają się od najwyższej oferty (zamówienie kupna) i starają się dopasować ją do najniższej ceny sprzedaży (zamówienie sprzedaży). Ponieważ w systemie są zwykle tysiące zleceń kupna i sprzedaży w ciągu dnia handlowego, zwykle są bardzo duże szanse, że różnica między najwyższą ceną sprzedaży a najniższą ceną sprzedaży będzie niewielka. Jednak po zakończeniu dnia handlowego i rozpoczęciu handlu po godzinach, drastycznie mniej uczestników bierze udział w licytacji i prosi zlecenia w systemie o zabezpieczenie. Z powodu tego braku wolumenu zamówień istnieje znacznie większa szansa, że między podaną ofertą a wartością zapytania o określoną wartość zabezpieczenia wystąpi duża różnica wartości w dolarach.
Jeżeli akcje różnią się znacznie między cenami kupna i sprzedaży po godzinach, oznacza to zwykle, że trwa niewiele (jeśli w ogóle) handel po godzinach i zwykle nie oznacza to, że nastąpiła duża zmiana wartości rynkowej papieru wartościowego.
Aby dowiedzieć się więcej o mechanice obrotu papierami wartościowymi, zapoznaj się z „Podstawami obrotu akcjami: Poznaj swoje zamówienia”.
