Definicja zapasów preferencyjnych o regulowanej stawce (ARPS)
Rodzaj akcji uprzywilejowanych, w których wyemitowane dywidendy będą się różnić w zależności od poziomu odniesienia, najczęściej stopy bonów skarbowych. Wartość dywidendy z akcji uprzywilejowanej jest ustalana według z góry określonej formuły w celu zmiany stawek, a ze względu na tę elastyczność preferowane ceny są często bardziej stabilne niż akcje uprzywilejowane o stałej stopie procentowej.
Zrozumienie preferencyjnych zapasów z regulowaną stawką (ARPS)
Preferowana kategoria akcji jest bezpieczniejsza, ponieważ będą jednym z pierwszych akcjonariuszy, którzy otrzymają wypłaty dywidendy w przypadku likwidacji spółki. Często istnieje limit kwoty dywidendy, którą można zmienić, co dodatkowo zwiększa bezpieczeństwo emisji. Również regulowane akcje uprzywilejowane mają dywidendy, które okresowo resetują się w celu dopasowania do obowiązujących stóp procentowych lub innych stóp rynku pieniężnego, zwykle co kwartał. Stabilność wartości rynkowej regulowanych akcji uprzywilejowanych w odniesieniu do wypłat dywidend sprawia, że te papiery wartościowe są wyjątkowo atrakcyjne dla konserwatywnych inwestorów, którzy szukają wiarygodnych źródeł dochodów, a także zachowania swojego kapitału.
Regulowane akcje uprzywilejowane mają te same zalety i wady związane z akcjami uprzywilejowanymi nieregulowanymi lub „o stałej stopie procentowej”. W obu przypadkach korporacje muszą najpierw wypłacić dywidendy preferowanym akcjonariuszom, a następnie wypłacić dywidendy akcjonariuszom akcji zwykłych. Istnieją jednak pewne kluczowe różnice między regulowanymi akcjami preferowanymi a ich nieregulowanymi odpowiednikami. Ale istnieją pewne negatywne konsekwencje związane z regulowanymi stopami dywidendy z akcji uprzywilejowanych. Mianowicie, ponieważ skorygowane preferowane stopy dywidendy od akcji są powiązane z określoną referencyjną stopą procentową lub indeksem, gdy stopa referencyjna spada, podobnie jak stopa dywidendy APS. W rezultacie inwestor otrzymałby mniejsze wypłaty dywidendy, a cena akcji wykazuje niewielkie zmiany w przypadku tych papierów wartościowych, w przeciwieństwie do akcji uprzywilejowanych o stałej stopie procentowej, których ceny rosną wraz ze spadkiem stóp procentowych.
Granice na miejscu
Regulowane akcje uprzywilejowane mają ustawione parametry zwane „kołnierzami”, które są zasadniczo górnymi i dolnymi pułapami dywidendy. Pułap - minimalna stopa dywidendy, którą APS wypłaci, utrzymuje się na wysokim poziomie, nawet jeśli stopy procentowe spadną poniżej dolnej granicy. Przeciwnie, ograniczenie ogranicza maksymalną wypłatę dywidendy. Oczywiście inwestorzy lubią podłogi i nie lubią czapek. Regulowane akcje uprzywilejowane zachowują się podobnie do akcji uprzywilejowanych o stałej stopie procentowej, gdy stopy procentowe spadają po drugiej stronie zakresu kołnierza.
Aukcje
Niektóre regulowane akcje uprzywilejowane korzystają z okresowych aukcji w celu resetowania dochodu z dywidendy, podczas których obecni i potencjalni akcjonariusze biorą udział w aukcji, która zapewnia, że dochody z dywidendy APS odzwierciedlają bieżące wymagania inwestorów.
