Co to jest akredytowany inwestor
Akredytowanym inwestorem jest osoba lub podmiot gospodarczy, który może handlować papierami wartościowymi, które nie mogą być zarejestrowane przez organy finansowe. Są uprawnieni do takiego uprzywilejowanego dostępu, jeśli spełniają jeden (lub więcej) wymogów dotyczących dochodu, wartości netto, wielkości aktywów, statusu zarządzania lub doświadczenia zawodowego. W Stanach Zjednoczonych termin ten jest stosowany przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zgodnie z rozporządzeniem D w odniesieniu do inwestorów, którzy są wyrafinowani finansowo i mają ograniczoną potrzebę ochrony zapewnianej przez dokumenty ujawniane przez organy nadzoru. Akredytowani inwestorzy to osoby o wysokiej wartości netto (HNWI), banki, firmy ubezpieczeniowe, brokerzy i trusty.
Akredytowany inwestor musi wiedzieć:
Akredytowany inwestor to osoba lub podmiot, który może handlować finansowymi papierami wartościowymi, handlować nimi i inwestować, o ile spełniają one jeden (lub więcej) wymogów dotyczących dochodu, wartości netto, wielkości aktywów, statusu kierownictwa lub doświadczenia zawodowego.
Akredytowany Inwestor
Początki „akredytowanego” inwestora
Termin ten pochodzi od angielskiego słowa „akredytowany”, co dosłownie oznacza kogoś, kto otrzymał specjalną władzę lub sankcję, jeśli spełnia określone uznane standardy. Akredytowani inwestorzy są najbardziej popularni przy zakupie papierów wartościowych, które nie są zarejestrowane w organach regulacyjnych, takich jak SEC. Ponieważ pozyskiwanie kapitału wiąże się ze złożonym i kosztownym procesem, w tym wnioskami regulacyjnymi, wiele spółek oferuje papiery wartościowe bezpośrednio akredytowanym inwestorom. Spółki są zwolnione z obowiązku rejestrowania papierów wartościowych w SEC, co oszczędza im wiele kosztów, i mogą sprzedawać akcje kwalifikowanym akredytowanym inwestorom. Uczestnicy tego rodzaju ofert prywatnych są narażeni na ryzyko utraty całej inwestycji, dlatego też władze muszą zapewnić stabilność finansową, doświadczenie i wiedzę na temat ryzykownych przedsięwzięć.
Rola organów regulacyjnych w takich transakcjach ogranicza się do weryfikacji lub zaoferowania niezbędnych wytycznych dotyczących ustalania wskaźników referencyjnych dla danej osoby lub podmiotu, aby kwalifikować się jako akredytowany inwestor - to znaczy wnioskodawca musi posiadać niezbędne środki finansowe i wiedzę, aby podjąć ryzyko zaangażowany w inwestycje w takie niezarejestrowane papiery wartościowe. Inne areny, do których akredytowani inwestorzy mają uprzywilejowany dostęp, obejmują kapitał podwyższonego ryzyka, fundusze hedgingowe, anioły oraz transakcje obejmujące złożone inwestycje i instrumenty o podwyższonym ryzyku.
Wymagania dla akredytowanych inwestorów
Przepisy dla akredytowanych inwestorów różnią się w zależności od jurysdykcji i często są określane przez lokalnego regulatora rynku lub właściwy organ. W Stanach Zjednoczonych definicję akredytowanego inwestora określa SEC w zasadzie 501 rozporządzenia D.
Aby zostać akredytowanym inwestorem, osoba musi mieć roczny dochód przekraczający 200 000 USD lub 300 000 USD na wspólne dochody przez ostatnie dwa lata, oczekując, że w bieżącym roku osiągnie taki sam lub wyższy dochód. Osoba musi zarobić dochód powyżej progów samodzielnie lub z małżonkiem w ciągu ostatnich dwóch lat. Test dochodowy nie może być spełniony poprzez wykazanie rocznego dochodu osoby i kolejnych dwóch lat wspólnego dochodu z małżonkiem. Wyjątkiem od tej zasady jest sytuacja, gdy dana osoba jest w związku małżeńskim w okresie przeprowadzania testu.
Daną osobę uważa się również za akredytowanego inwestora, jeżeli jej wartość netto przekracza 1 milion USD, indywidualnie lub wspólnie z małżonkiem. SEC uważa również osobę za akredytowanego inwestora, jeżeli jest ona komplementariuszem, dyrektorem wykonawczym, dyrektorem lub powiązaną z nimi kombinacją emitenta niezarejestrowanych papierów wartościowych.
Podmiot jest akredytowanym inwestorem, jeśli jest prywatną firmą zajmującą się rozwojem działalności gospodarczej lub organizacją, której aktywa przekraczają 5 milionów USD. Ponadto, jeśli jednostka składa się z właścicieli akcji, którzy są akredytowanymi inwestorami, sama jednostka jest akredytowanym inwestorem. Nie można jednak utworzyć organizacji wyłącznie w celu zakupu określonych papierów wartościowych.
W 2016 r. Kongres USA zmodyfikował definicję akredytowanego inwestora, aby uwzględnić zarejestrowanych brokerów i doradców inwestycyjnych. Ponadto, jeśli dana osoba może wykazać się wystarczającym wykształceniem lub doświadczeniem zawodowym, wykazując się swoją fachową wiedzą na temat niezarejestrowanych papierów wartościowych, może również kwalifikować się do uznania za akredytowanego inwestora.
Cel Akredytowanych Wymagań Inwestorskich
Każdy organ regulacyjny rynku musi dokonać drobnego balansu między promowaniem inwestycji a ochroną inwestorów.
Z jednej strony organy regulacyjne muszą promować inwestycje w ryzykowne przedsięwzięcia i działania przedsiębiorcze, które mogą potencjalnie pojawić się w przyszłości jako podmioty zajmujące się różnymi podmiotami. Takie inicjatywy są ryzykowne, mogą koncentrować się na działaniach badawczo-rozwojowych opartych wyłącznie na koncepcji, bez żadnego zbywalnego produktu, i mogą mieć duże ryzyko niepowodzenia. Jeśli przedsięwzięcia te się powiodą, oferują duży zwrot inwestorom. Mają jednak również duże prawdopodobieństwo niepowodzenia, co prowadzi do ryzyka utraty wszystkich inwestycji przez inwestorów.
Z drugiej strony organy regulacyjne muszą chronić zwykłych, często mniej kompetentnych inwestorów indywidualnych, którzy mogą nie mieć środków finansowych na pokrycie dużych strat ani zrozumienia, na co przeznaczają swoje ciężko zarobione pieniądze. W związku z tym przyjmuje się zrównoważone podejście poprzez zapewnianie akredytowanych inwestorów, którzy są silni finansowo, a także mają wiedzę i doświadczenie odpowiednie do tego, aby móc inwestować w takie niezarejestrowane papiery wartościowe i inwestycje.
Jak zostać akredytowanym inwestorem?
Nie ma formalnej agencji ani procesu zapewniającego pożądany status akredytowanego inwestora. Nie jest wymagana rejestracja, wypełnianie formularzy ani składanie wniosków, a żadna agencja nie wydaje certyfikatu potwierdzającego, że jest akredytowanym inwestorem na ten rok. Zamiast tego na sprzedawcach takich papierów wartościowych spoczywa szereg różnych kroków w celu zweryfikowania statusu podmiotów lub osób, które chcą być traktowane jak akredytowani inwestorzy.
Osoby lub strony pragnące ubiegać się o akredytowanego inwestora mogą zwrócić się do emitenta niezarejestrowanych papierów wartościowych, który może poprosić wnioskodawcę o wypełnienie kwestionariusza w celu ustalenia, czy wnioskodawca kwalifikuje się jako inwestor akredytowany. Do kwestionariusza może być konieczne dołączenie różnych załączników, takich jak informacje o koncie, sprawozdania finansowe i bilans, w celu weryfikacji kwalifikacji. Lista załączników może obejmować deklaracje podatkowe, formularze W-2, odcinki wynagrodzeń, a nawet listy z recenzji CPA, adwokatów podatkowych, brokerów inwestycyjnych lub doradców. Ponadto emitenci mogą również ocenić raport kredytowy danej osoby w celu dodatkowej oceny.
Przykład akredytowanego inwestora
Rozważmy osobę, która zarobiła 150 000 USD dochodu indywidualnego w ciągu ostatnich trzech lat i zgłosiła podstawową wartość zamieszkania w wysokości 1 mln USD z hipoteką w wysokości 200 000 USD, samochód o wartości 100 000 USD z niespłaconą pożyczką w wysokości 50 000 USD, rachunek 401 (k) z kwotą 500 000 USD oraz rachunek oszczędnościowy z 450 000 USD. Chociaż ta osoba nie zdaje testu dochodu, jest akredytowanym inwestorem zgodnie z testem wartości netto, który nie może obejmować wartości głównego miejsca zamieszkania i jest obliczany jako aktywa minus zobowiązania. Wartość netto tej osoby wynosi dokładnie 1 milion USD, co oblicza się jako jej aktywa w wysokości 1 050 000 USD (100 000 USD plus 500 000 USD plus 450 000 USD) minus kredyt samochodowy w wysokości 50 000 USD. Ponieważ spełniają one wymagania dotyczące wartości netto, kwalifikują się do roli akredytowanego inwestora.
Dolna linia
Pieniądze można najlepiej wykorzystać tylko przy odpowiedniej wiedzy. Może być kuszące, aby super-bogactwa zdobyły pożądany tytuł akredytowanego inwestora i miały możliwość inwestowania w niezarejestrowane inwestycje, które są oferowane przez firmy takie jak fundusze private equity, fundusze hedgingowe i firmy venture capital. Podczas gdy setki przedsięwzięć biznesowych z niecierpliwością oczekują finansowania kapitału od takich akredytowanych inwestorów, to osoby z głębokimi kieszeniami muszą być świadome wysokiego ryzyka związanego z takimi przedsięwzięciami. Kryteria kwalifikacji określone przez agencje takie jak SEC mają na celu zagwarantowanie, że tylko odpowiedni kandydat lub podmioty wybiorą ścieżkę nagród o wysokim ryzyku i wysokim ryzyku.
