Co to jest instrument emisji banknotów (NIF)?
Instrument emisji obligacji (NIF) to umowa kredytowa udzielona przez konsorcjum banków komercyjnych. Korzystają z niego firmy chcące pożyczyć środki na rynku euro.
NIF są korzystne dla pożyczkobiorców, ponieważ pozwalają im pożyczać pieniądze według potrzeb, bez konieczności każdorazowego negocjowania odrębnych umów pożyczkowych.
Kluczowe dania na wynos
- NIF to umowa kredytowa wykorzystywana do wspierania pozyskiwania funduszy na rynku walutowym. Są one wspierane przez wiodącego gwaranta, który następnie tworzy syndykat banków uczestniczących. NIF zyskały popularność w latach 80., ale od tego czasu zostały wyparte przez inne metody pozyskiwania funduszy.
Zrozumienie możliwości wydawania notatek (NIF)
NIF są wykorzystywane przez firmy, które chcą zbierać pieniądze, sprzedając instrumenty dłużne inwestorom spoza swojego kraju. Aby ułatwić ten proces, syndykat banków może wydać NIF spółce. Zgodnie z warunkami NIF banki zobowiązują się do zakupu kredytu bankowego dla spółki, jeśli firma nie będzie w stanie samodzielnie znaleźć nabywców. Zazwyczaj NIF to instrumenty krótkoterminowe, których okres obowiązywania wynosi od trzech do sześciu miesięcy. Banki uczestniczące w programie pobierają opłaty od firmy w zamian za gwarancję udzieloną przez NIF.
Zazwyczaj jeden bank komercyjny przyjmuje rolę lidera przy organizowaniu NIF. Ten bank wiodący zgromadzi następnie kilka banków uczestniczących w konsorcjum. Łącznie syndykat ten zgadza się na zakup wszelkich krótko- i średnioterminowych banknotów, których pożyczkobiorca nie jest w stanie sprzedać na rynku walutowym. Pod tym względem NIF skutecznie działa jako gwarant dla pożyczkobiorcy. NIF są zatem przydatnymi narzędziami do zmniejszania ryzyka i kosztów związanych zarówno z kredytobiorcami, jak i kredytodawcami.
Rynek walutowy
Rynek walutowy, znany również jako rynek „euromoney”, opisuje każdą sytuację, w której waluta jest deponowana w banku znajdującym się poza krajem macierzystym deponenta. Na przykład amerykański bank posiadający fundusze w banku kanadyjskim byłby przykładem transakcji w walucie euro.
Rynek NIF po raz pierwszy rozwinął się na początku lat 80. XX wieku, w czasie gdy wiele banków międzynarodowych wciąż borykało się z kryzysem bankowym, który ogarnął wówczas rynki międzynarodowe. W tym kontekście wiele banków uznało, że NIF są rentownym segmentem rynku, co sprzyja rozwojowi tego sektora.
Na początku lat 90. zaczęły jednak pojawiać się coraz bardziej popularne formy finansowania, takie jak papier komercyjny euro (ECP) i banknoty średnioterminowe euro (EMTN). Nota handlowa w euro jest niezabezpieczoną, krótkoterminową pożyczką, którą bank lub korporacja emituje w walucie innej niż waluta krajowa; banknot średnioterminowy euro jest elastycznym instrumentem dłużnym o dłuższym okresie obowiązywania. Obligacje średnioterminowe euro są przedmiotem obrotu i emitowane poza Stanami Zjednoczonymi i Kanadą na międzynarodowych rynkach pieniężnych.
Przykład rzeczywistego instrumentu emisji banknotów (NIF)
Załóżmy, że jesteś właścicielem firmy XYZ Corporation. Z siedzibą w USA, XYZ dąży do rozszerzenia działalności w Europie. Aby pomóc w tym rozszerzeniu, decydujesz się na sprzedaż instrumentów dłużnych XYZ inwestorom europejskim.
Biorąc pod uwagę brak doświadczenia w pozyskiwaniu kapitału w Europie, poszukujesz instrumentu NIF. Głównym gwarantem instrumentu NIF jest duży bank amerykański, z którym regularnie się kontaktujesz. Następnie bank skupia kilka innych banków, które wspólnie zgadzają się na zakup instrumentów dłużnych, jeśli nie można ich sprzedać w określonym czasie.
Chociaż instrument NIF wiąże się z kosztem dla XYZ, uważasz, że ten koszt jest dobrze uzasadniony, ponieważ zapewnia, że odniesiesz sukces w pozyskiwaniu środków potrzebnych na twoje europejskie plany ekspansji.
