Sektor technologiczny kierował działaniami związanymi z przejęciami w drugim kwartale i jest teraz tylko jednym z trzech sektorów S&P 500, w których transakcje M&A pozostają powyżej mediany. Takie porozumienia w sektorze technologicznym też nie zamierzają odpuścić, nawet gdy inne sektory zmniejszają się w związku z szerokim niepokojem rynkowym związanym z ciągłymi napięciami handlowymi i oznakami spowolnienia globalnego wzrostu. Według Business Insider, Morgan Stanley, korzystając z narzędzia do szacowania prawdopodobieństwa przejęcia lub ALERT, zidentyfikował ostatnio szereg prawdopodobnych celów przejęcia technologii.
Oto dziewięć tych prawdopodobnych celów wraz z ich limitami rynkowymi: DXC Technology Company (DXC), 10 miliardów dolarów; Western Digital Corp. (WDC), 16 mld USD; Leidos Holdings Inc. (LDOS), 12 mld USD; Zebra Technologies (ZBRA), 11 mld USD; PTC Inc. (PTC), 8 mld USD; Zendesk Inc. (ZEN), 9 mld USD; Juniper Networks (JNPR), 9 mld USD; RingCentral Inc. (RNG), 12 mld USD; oraz DocuSign Inc. (DOCU), 8 mld USD.
Co to oznacza dla inwestorów
Model ALERT Morgana Stanleya wyklucza akcje, które niedawno zgłoszono lub plotki są potencjalnym celem przejęcia, co oznacza, że jeśli bank twierdzi, że jest potencjalnym celem, prawdopodobnie nie został jeszcze publicznie zidentyfikowany jako taki. Wśród czynników wykorzystywanych do sprawdzania prawdopodobnych celów, kapitalizacja rynkowa, stosunek zadłużenia do aktywów i dochód z dywidendy są znaczące. Zapasy w sektorach, w których ostatnio pojawiły się liczne oferty, mają wysoką pozycję.
„Inwestorzy mogą wykorzystać model ALERT jako narzędzie przesiewowe do podstawowych badań nad potencjalnymi kandydatami do fuzji i przejęć”, powiedział analitycy Morgan Stanley pod przewodnictwem Borisa Lernera. „Niedowaga lub krótkie potencjalne cele przejęcia mogą być ryzykowne; ALERT może oznaczyć to potencjalne ryzyko dla menedżerów. ”
Niektóre trendy fuzji i przejęć
Wielkie firmy technologiczne mają głębokie kieszenie, a dzięki szybkim zmianom technologii, które wywierają presję, aby stale ewoluować, aby wyprzedzać konkurencję, ci giganci technologiczni uważają, że celowe jest kupowanie mniejszych nowoprzybyłych zamiast opracowywania podobnej technologii we własnym zakresie. W połączeniu z długim i kosztownym procesem IPO dla nowych graczy, fuzje i przejęcia zaczynają mieć sens po obu stronach umowy.
Ankieta BDO Technology Outlook przeprowadzona w lutym tego roku wykazała, że najpopularniejszą strategią wyjścia dla prywatnych firm technologicznych w 2019 roku będą fuzje i przejęcia. Według ankietowanej firmy badawczej CIO Dive 53% ankietowanych menedżerów technicznych spodziewało się, że strategia M&A będzie najlepszą strategią, a zaledwie 22% spodziewało się, że IPO (w USA lub za granicą) zajmą pierwsze miejsce.
Czasami jednak startupy uzyskują status publiczny przez IPO na krótko przed nabyciem jako sposób na „udowodnienie” swojej wartości. Ta „dwutorowa” strategia, pomimo kosztów przeprowadzenia IPO, może być korzystna dla startupów wysokiej jakości, które w przeciwnym razie mogłyby cierpieć z powodu niedoszacowania z powodu asymetrii informacji charakterystycznej dla procesu fuzji i przejęć. Publiczne ujawnianie informacji i kontrola publicznych rynków akcji po wejściu na giełdę pomagają zminimalizować asymetrię, co może uzasadniać wyższą premię za przejęcie.
Niektóre potencjalne cele
DocuSign, który oferuje rozwiązania z podpisem elektronicznym, po raz pierwszy wszedł na giełdę w kwietniu 2018 r., Zbierając 629 mln USD, a jego akcje początkowo wyceniono na 29 USD za sztukę. W pierwszym dniu notowań kurs akcji otworzył się na poziomie 38 USD i od tego czasu wzrósł o 19%. Firma konsekwentnie bije prognozy zysków i przychodów od debiutu giełdowego i oczekuje się, że odnotuje wzrost zysku na akcję (EPS) o 111, 10% w ciągu roku. Jako lider w branży podpisów elektronicznych DocuSign może być korzystnym dodatkiem dla firm z branży technologii lub usług finansowych.
RingCentral, który zapewnia oprogramowanie, które pozwala pracownikom firm komunikować się za pomocą głosu, tekstu, wideo HD i konferencji internetowych, po raz pierwszy wszedł na giełdę w 2013 r. I odnotował prawie 900% wzrost zapasów w ciągu ostatnich pięciu lat. Chociaż przewiduje się, że w tym roku odnotuje wzrost EPS o zaledwie 1, 3%, oczekuje się, że wzrost ten wzrośnie o 23, 1% w przyszłym roku. Firma stanowiłaby miły dodatek do większych firm chmurowych, które chcą ulepszyć swoje usługi telekomunikacyjne.
Patrząc w przyszłość
Rosnące sygnały, że obecny cykl koniunkturalny dobiega końca i że gospodarka może znaleźć się w recesji wcześniej niż później, może spowolnić tempo fuzji i przejęć. Z drugiej strony, w przypadku dużych firm technologicznych o silnej pozycji strategicznej i finansowej pogorszenie koniunktury gospodarczej może stanowić rzadką okazję do pozyskania mniejszych graczy po obniżonych cenach.
