Co to jest kontrahent
Inwestowanie na zasadzie kontrahenta to styl inwestycyjny, w którym inwestorzy celowo przeciwstawiają się panującym trendom rynkowym, sprzedając, gdy inni kupują, i kupując, gdy większość inwestorów sprzedaje.
Inwestorzy kontrahentów uważają, że ludzie, którzy twierdzą, że rynek wzrośnie, robią to tylko wtedy, gdy są w pełni zainwestowani i nie mają już żadnej siły nabywczej. W tym momencie rynek jest na szczycie. Kiedy ludzie przewidują spowolnienie, już się wyprzedali, a rynek może wzrosnąć tylko w tym momencie.
Co to jest inwestowanie w Contrarian?
Podstawy strategii kontrahenta
Inwestowanie w kontrahenta jest, jak sama nazwa wskazuje, strategią polegającą na przeciwstawianiu się nastrojom inwestorów w danym momencie. Zasady inwestowania sprzecznego mogą być stosowane do poszczególnych akcji, branży jako całości, a nawet całych rynków. Kontrowersyjny inwestor wchodzi na rynek, gdy inni czują się negatywnie. Przeciwnik uważa, że wartość rynku lub akcji jest niższa niż wartość wewnętrzna, a zatem stanowi szansę. W gruncie rzeczy obfitość pesymizmu wśród innych inwestorów spowodowała, że cena akcji spadła poniżej tego, co powinna być, a inwestor contrarian kupi to, zanim nastanie szerszy sentyment i ceny akcji wzrosną.
Według Davida Dremana, inwestora sprzecznego i autora Contrarian Investment Strategies: The Next Generation , inwestorzy przesadnie reagują na zmiany w wiadomościach i zawyżają ceny „gorących” akcji i nie doceniają zysków akcji zagrożonych. Ta nadmierna reakcja powoduje ograniczony ruch cen w górę i gwałtowne spadki dla akcji, które są „gorące”, i pozostawia miejsce kontrahentowi na wybór akcji po zaniżonych cenach.
Inwestorzy kontrahenci często celują w akcje w trudnej sytuacji, a następnie sprzedają je, gdy cena akcji wzrośnie, a inni inwestorzy zaczną również atakować spółkę. Inwestowanie na zasadzie contrarian opiera się na założeniu, że instynkt stadny, który może przejąć kontrolę nad kierunkiem rynku, nie stanowi dobrej strategii inwestycyjnej. Jednak ten sentyment może prowadzić do utraty zysków, jeśli okaże się, że szeroki uparty nastrój na rynkach jest prawdziwy, co prowadzi do zysków rynkowych, nawet jeśli kontrkryjczycy już sprzedali swoje pozycje. Podobnie niedowartościowane akcje będące przedmiotem zainteresowania kontrahentów jako okazja inwestycyjna mogą pozostać niedoceniane, jeśli nastroje na rynku pozostaną uparte.
Inwestowanie kontrahentów a inwestowanie wartości
Inwestowanie na zasadzie kontrahenta jest podobne do inwestowania na wartości, ponieważ zarówno inwestorzy, jak i inwestorzy, szukają akcji, których cena akcji jest niższa niż wewnętrzna wartość firmy. Inwestorzy wartości zazwyczaj uważają, że rynek przesadza z dobrymi i złymi wiadomościami, dlatego uważają, że zmiany cen akcji w krótkim okresie nie odpowiadają długoterminowym fundamentom firmy.
Wielu inwestorów wartościowych uważa, że istnieje cienka granica między inwestowaniem wartościowym a inwestowaniem sprzecznym, ponieważ obie strategie szukają niedowartościowanych papierów wartościowych, które przyniosą zysk w oparciu o ich ocenę obecnego nastroju na rynku.
Kluczowe dania na wynos
- Inwestowanie na zasadzie kontrahenta to strategia inwestycyjna polegająca na przeciwstawianiu się istniejącym trendom rynkowym w celu generowania zysków. Inwestorzy kontrahenci zazwyczaj szukają akcji w trudnej sytuacji lub krótkich trendów rynkowych na hossie, koncentrując się na „gorących” akcjach, które cieszą się zainteresowaniem mediów lub dominującą dynamiką rynku.
Przykłady inwestorów kontraktowych
Najbardziej znanym przykładem inwestora contrarian jest Warren Buffett. „Bój się, gdy inni są chciwi, i chciwy, gdy inni się boją” - to jeden z jego najsłynniejszych cytatów i podsumowuje jego podejście do sprzecznego inwestowania. W szczytowym momencie kryzysu finansowego w 2008 r., Kiedy rynki upadały w wyniku fali wniosków o upadłość, Buffett doradził inwestorom, aby kupowali amerykańskie akcje. Na przykład kupił akcje dla amerykańskich firm, w tym banku inwestycyjnego Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Dziesięć lat później jego rada okazała się słuszna. S&P 500 wzrósł o 130 procent, a akcje Goldmana wzrosły o około 196 procent.
Michael Burry, właściciel funduszu hedgingowego z siedzibą w Kalifornii, neurolog, jest kolejnym przykładem inwestora contrarian. Poprzez swoje badania w 2005 roku Burry ustalił, że rynek subprime był niewłaściwie wyceniony i przegrzany. Jego fundusz hedgingowy Scion Capital doprowadził do zwarcia najbardziej ryzykownych części rynku kredytów hipotecznych subprime i czerpał z nich zyski. Jego historia została napisana w książce - The Big Short - Michaela Lewisa i zamieniona w film o tym samym tytule.
