Na niepewnym rynku inwestorzy desperacko chcą wyodrębnić czynniki, które najprawdopodobniej przyczynią się do wzrostu cen akcji w przyszłości. Podczas gdy niektórzy inwestorzy koncentrują się na spółkach z programami odkupu dużych akcji, Goldman Sachs Group Inc. (GS) nie zgadza się, pisząc: „Uważamy, że strategie zwrotu gotówki będą opóźnione”. Zamiast tego Goldman radzi: „Firmy skoncentrowane na nakładach inwestycyjnych w 2018 r. Mają dobrą pozycję do zapewnienia przyszłego wzrostu i są rzadkie w porównaniu z zapasami zwracającymi gotówkę akcjonariuszom. Firmy inwestujące w nakłady inwestycyjne i badania i rozwój zwykle osiągają lepsze wyniki w warunkach wzrostu stóp procentowych, co jest naszą prognozą na 2018 r. ”
Goldman zgromadził koszyk 50 akcji o najwyższym stosunku łącznych nakładów inwestycyjnych i nakładów na badania i rozwój do kapitalizacji rynkowej. Od wyborów prezydenckich w 2016 r. Do 19 kwietnia ten koszyk wzrósł o 42%, w porównaniu do 30% wzrostu dla całego indeksu S&P 500 (SPX), zgodnie z raportem Goldman US Weekly Kickstart z 20 kwietnia.
Wśród zapasów w tym koszyku znajduje się osiem: FedEx Corp. (FDX), Newfield Exploration Co. (NFX), Whirlpool Corp. (WHR), The Mosaic Co. (MOS), Nektar Therapeutics (NKTR), Kohl's Corp. (KSS), American Airlines Group Inc. (AAL) i Intel Corp. (INTC).
Kluczowe dane
W przypadku wyżej wymienionych akcji przedstawiamy ich przyszłe wskaźniki P / E, prognozowane stopy wzrostu EPS i sprzedaży na 2018 r. Oraz ich nakłady inwestycyjne i wydatki na badania i rozwój jako odsetek kapitalizacji rynkowej, jak podaje Goldman:
- FedEx: 15x P / E, + 32% EPS, + 8% sprzedaży, 11% Capex + R&D podzielone przez Cap MarketNewfield: 9x, + 41%, + 28%, 19% Whirlpool: 10x, + 9%, + 4%, 10% Mozaika: 17x, + 46%, + 17%, 9% Nektar: 133x, NM, + 84%, 10% Kohla: 12x, + 22%, 0%, 10% American Airlines: 8x, + 17%, + 7%, 27% Intel: 15x, + 2%, + 4%, 15%
Przednie wskaźniki P / E są ustalane na następne 12 miesięcy (NTM). Mediana zapasów w koszyku ma wskaźnik P / E na poziomie 13-krotnym zysku NTM, prognozuje wzrost na 2018 r. O 14% na EPS i 6% na sprzedaż, a jego stosunek nakładów inwestycyjnych i wydatków na badania i rozwój do kapitalizacji rynkowej wynosi 11%. Dla porównania, średnie wartości dla przedsiębiorstw niefinansowych w S&P 500 wynoszą odpowiednio 21 razy, 15%, 7% i 4% na Goldmana.
Temat bieżącej inwestycji
Goldman zauważa, że ten koszyk przewyższył S&P 500 o 10 punktów procentowych w 2017 r., Ale opóźnił szerszy indeks o 1 punkt procentowy w 2018 r. Do 19 kwietnia. Niemniej jednak, jak wspomniano powyżej, Goldman uważa, że to ostatnie słabe wyniki są zjawiskiem przejściowym.
Na początku tego roku przyjrzeliśmy się innej odmianie tej analizy Goldmana. W tym raporcie Goldman stwierdził, że firmy o wysokich wskaźnikach nakładów inwestycyjnych i wydatków na badania i rozwój do przepływów pieniężnych z działalności osiągnęły lepsze wyniki niż S&P 500, a jednocześnie miały wyższy prognozowany wzrost sprzedaży i EPS niż indeks jako całość.
