Silny wzrost na giełdzie i optymistyczne nastroje na Wall Street niepokoją rosnącą liczbę obserwatorów, w tym inwestorów, strategów, a nawet wysokich rangą urzędników Rezerwy Federalnej. „Rynek rośnie prawie codziennie i można prawie przechylić się na rampę wyższą w ciągu ostatnich 15 minut”, powiedział Doug Ramsey, dyrektor ds. Inwestycji (CIO) w Leuthold Group, w notatce cytowanej przez Barrona. „Korekty” są teraz wydarzeniami, które trwają godziny, a nie dni lub tygodnie ”- dodał.
Narasta obawa, że jesteśmy świadkami powtórki Bubble Dotcom z końca lat 90., opartej na kilku niepokojących podobieństwach. Poniższa tabela i następująca dyskusja obejmują kluczowe punkty szczegółowej analizy Barrona.
7 znaków nowej bańki
Znaczenie dla inwestorów
Barron oferuje dwa kolejne podobieństwa między Dotcom Bubble a 2019 r.: odwrócenie krzywej dochodowości, co zwykle oznacza nadchodzącą recesję, i akcje amerykańskie przewyższają inne rynki globalne, częściowo z powodu silnego dolara amerykańskiego.
Odwrócenie krzywej dochodowości w 2019 r. Było krótkie, co skłoniło niektórych analityków do zdyskontowania jej jako wiarygodnego wskaźnika recesji. Również inwersja w 1998 r. Była częściowo wynikiem dwóch poważnych kryzysów, które dziś nie są równoległe: niewypłacalność długu państwowego przez Rosję i upadek długoterminowego zarządzania kapitałem (LTCM), dużego funduszu hedgingowego opracowanego i zarządzanego przez uważane postacie na Wall Street.
Wysocy rangą urzędnicy Rezerwy Federalnej rozważają swoje obawy. Należą do nich Richard Clarida, wiceprzewodniczący Rady Gubernatorów Fed, oraz Charles Evans, prezes Banku Rezerw Federalnych w Chicago i członek Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), który podejmuje decyzje dotyczące polityki pieniężnej. Obaj są ekonomistami z wykształcenia i zawodu, i obaj wygłosili ostatnie przemówienia, w których porównali obecną przerwę Fedu w podwyżkach stóp procentowych z przerwą z 1998 r., Co z perspektywy czasu mogło pomóc w zasileniu Bubble Dotcom.
Według firmy Dow Jones Market Data cytowanej przez The Wall Street Journal sektor technologiczny S&P 500 ma swój najlepszy rok od początku roku. Po zamknięciu 9 kwietnia sektor technologii informatycznych S&P 500 wzrósł o 22, 27% w porównaniu do dotychczasowego okresu, w porównaniu z 14, 81% w przypadku pełnego indeksu S&P 500, według indeksów S&P Dow Jones. Jest to dla wielu zaskakujące, biorąc pod uwagę fakt, że zaledwie kilka miesięcy temu obawy przed wysokimi wycenami i możliwymi ograniczeniami wzrostu niepokoiły technologię. „Kiedy ludzie denerwują się rynkiem, firmy te wycofują się”, powiedział w wywiadzie dla Michaela Lipperta, menedżera Baron Capital Opportunity Fund.
Patrząc w przyszłość
Rynek może wkrótce otrzymać wielki wstrząs. Według Boba Farrella, weterana analityka technicznego i stratega rynkowego, spodziewają się dalszego wzrostu akcji, osiągając nowe maksima, gdy inwestorzy działają w tak zwanym strachu przed utratą lub FOMO. Ale uważaj. „Jesteśmy bardzo skoncentrowani na możliwości, że gdy dojdziesz do nowych szczytów, będzie zbyt wiele samozadowolenia. A kiedy rynki się odwrócą, cofną się bez ostrzeżenia”, powiedział na konferencji cytowanej w innym artykule Barrona.
