Duże akcje technologiczne gwałtownie wzrosły w ostatnich latach, ponieważ ich szybki zysk i wzrost przychodów sprawiły, że stały się obowiązkowymi udziałami w portfelach wielu inwestorów. Teraz nowy silnik prawdopodobnie będzie generował zyski technologiczne i ceny akcji w nadchodzących latach: ciągłe strumienie przychodów z subskrypcji klientów, informuje The Wall Street Journal. Oprogramowanie było pierwszym obszarem w sektorze technologii, który zmienił preferowany model cenowy ze sprzedaży jednorazowej na powtarzające się opłaty roczne, zauważa dziennik. Dzisiaj model wyceny subskrypcji stał się wszechobecny w całym sektorze, a firmy, które go przyjęły, to między innymi Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA) oraz Adobe Systems Inc. (ADBE).
Zmniejszenie lotności
Indeks technologii informatycznych S&P 500 (S5INFT) wzrósł o 5, 8% w porównaniu z poprzednim rokiem io 148% w ciągu ostatnich pięciu lat, w przeliczeniu na indeksy S&P Dow Jones. W tym okresie wskaźnik P / E na indeksie technologii wzrósł z około 15-krotnego zysku do ponad 18-krotnego zysku, według Yardeni Research Inc. Te wysokie wyceny oznaczają, że duże firmy technologiczne będą potrzebowały nowych, przewidywalnych źródeł lub zysków, aby napędzać swoje zapasy wyższe.
Dlatego rozwijają się w subskrypcje. Tradycyjna jednorazowa sprzedaż produktów i usług może być zmienna i cykliczna. Przyjmując ceny subskrypcji, gdzie tylko się da, firmy technologiczne z czasem wyrównują swoje przychody i zyski. Według czasopisma firmy te są nagradzane przez inwestorów wyższymi cenami akcji i wyższymi wielokrotnościami wyceny. Z całą pewnością można dyskutować, czy wielokrotności mogą znacznie wzrosnąć powyżej ich historycznie wysokich poziomów.
Nowe oblicze Apple
Apple jest liderem w zwiększaniu przychodów z subskrypcji od klientów technologii. Przychody z subskrypcji, z których wiele jest sprzedawanych za pośrednictwem App Store, przekraczają teraz sprzedaż urządzeń, informuje Journal. Dane liczbowe w ostatnim roku obrotowym wyniosły około 250 miliardów dolarów i 200 miliardów dolarów, według Dziennika. Niemniej jednak Toni Sacconaghi, analityk z Bernstein, uważa, że Apple powinno być jeszcze bardziej agresywne w kwestii przejścia na ceny subskrypcji.
Sacconaghi sugeruje, aby łączyli różne urządzenia i usługi razem za miesięczną opłatą i oferowali automatyczne aktualizacje po określonym czasie. Powiedziałoby to, że „zablokuje strumienie przychodów i zamrozi długość cykli wymiany, prawdopodobnie prowadząc do istotnej ponownej oceny wielokrotności akcji”. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego Apple musi skopiować model subskrypcji Netflix: Bernstein .)
Najlepszy przykład Amazon
Podczas gdy podstawową działalnością Amazon.com jest sprzedaż towarów, jej własne usługi subskrypcyjne szybko rosną i stają się coraz większe. Amazon Prime, który oferuje bezpłatną wysyłkę i usługę przesyłania strumieniowego wideo z szeroką gamą treści, wygenerował 9, 7 miliarda dolarów przychodów w ostatnim roku podatkowym firmy, o 52% więcej niż rok wcześniej, zauważa Journal. Tymczasem usługa przetwarzania w chmurze firmy również szybko rośnie i przyniosła 52% więcej zysków niż sprzedaż detaliczna w Ameryce Północnej, ale przy zaledwie jednej szóstej przychodów, dodaje Journal.
Nowa gra Microsoft
Zgodnie z dziennikiem Microsoft ma obecnie prawie 30 milionów klientów subskrybujących wersję online oprogramowania Office oraz 59 milionów subskrybentów usługi gier Xbox Live. Electronic Arts, kolejny lider w dziedzinie gier wideo, teraz generuje około 24% więcej przychodów z własnej usługi subskrypcji niż z tradycyjnej sprzedaży oprogramowania do gier na dyskach, mówi Journal. Adobe, który oferuje szeroko stosowane oprogramowanie Acrobat i Photoshop, uzyskuje 84% swoich przychodów z subskrypcji, a każdy z ostatnich 13 kwartałów odnotował wzrost przychodów w porównaniu z poprzednim bezpośrednio, podał dziennik, dodając, że jego wartość rynkowa prawie potroiła się w dwa lata.
Nie jest jasne, czy te duże firmy technologiczne będą w stanie przekonać często kapryśnych konsumentów do przejścia z zakupów urządzeń na subskrypcje w znacznie większym stopniu niż obecnie. Jedno jest jednak jasne: przyszły wzrost zapasów technologii może zależeć od tego, czy strategia się powiedzie.
