Według Paula Wicka, menedżera funduszu Columbia Seligman Communications and Information Fund (SLMCX), akcje rewolucji technologicznej mają przed sobą długą drogę, a akcje kluczowych graczy wciąż mają znaczący potencjał wzrostowy. Do jego najlepszych wyborów należą te pięć, z ich skumulowanymi zyskami od początku 2017 r.: Micron Technology Inc. (MU), 101%; Western Digital Corp. (WDC), 32%; Intel Corp. (INTC), 31%; Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), 72%; i Oracle Corp. (ORCL), 36%.
„Tak dla półprzewodników”
Mircon i Intel to czysta gra półprzewodników. Jak mówi Wick Barron'sowi, „półprzewodniki są niedrogim sposobem na zagranie wielu najlepszych świeckich trendów w technologii, w tym w chmurze, ilości mocy obliczeniowej w chmurze, potrzebnej pamięci w centrach danych w chmurze, pamięci do wirtualizacji i wyższej przyspieszyć sieci, aby zmniejszyć opóźnienia w chmurze ”.
Ponadto, kontynuuje, półprzewodniki są sercem innych kluczowych osiągnięć technologicznych, takich jak pojazdy elektryczne, autonomiczna jazda, bezpieczeństwo motoryzacyjne, sztuczna inteligencja (AI) i Internet przedmiotów (IoT). Co więcej, dodaje Wick, „handlują po znacznie niższych wycenach niż kilka innych części technologii”, a także „przemysł, napoje, technika medyczna i szeroki rynek”.
Konsolidacja wśród twórców wiórów, zauważa Wick, przyniosła „znaczące synergie kosztowe”. Wreszcie, „zapasy mikroprocesorów są silnie skorelowane ze wzrostem gospodarczym na całym świecie” i „mają tendencję do radzenia sobie dobrze w środowisku rosnących stóp procentowych”, jak mówi Barron.
Wick nie jest sam w swoim entuzjazmie dla twórców wiórów. „Wszystkie znaki wskazują, że tak dla półprzewodników”, jak powiedział Kim Forrest z Fort Pitt Capital dla CNBC. Jeśli chodzi o Micron, CNBC zwraca uwagę, że jest on szczególnie tani, ze wskaźnikiem P / E tylko pięciokrotnie prognozowanym EPS.
Mikron
Wick jest pod wrażeniem zdolności Micron do zwiększania przychodów o 50% lub więcej rocznie, faktycznie osiągając 100% wzrost w ostatnich latach. Zauważa również, że firma zwiększyła marżę operacyjną do wysokiego zakresu 40%, poprzez zwiększenie wydajności produkcji. Ponadto wiodącymi klientami producentów chipów, takich jak Micron, są firmy o wysokich marżach, takie jak Alphabet Inc. (GOOGL), spółka dominująca Google i Facebook Inc. (FB). Tacy klienci „tak naprawdę nie kłócą się o koszt pamięci” dla swoich centrów danych, mówi Wick Barron.
Western Digital
Western Digital produkuje urządzenia do przechowywania danych, w tym dyski mobilne do komputerów PC, notebooków i gier komputerowych. Wick postrzega to jako dyski w połowie magnetyczne i w połowie pamięć flash. Niedawnym problemem Zachodu było złagodzenie cen urządzeń pamięci flash NAND, które nie wymagają zasilania do przechowywania danych. Wick uważa, że akcje są tanie przy P / E około sześciokrotności zysków i zauważa, że generuje znaczne wolne przepływy pieniężne. Biorąc pod uwagę jego oczekiwania, że pamięć flash ma tendencję do dezaktualizacji napędów dysków magnetycznych, mówi Barronowi, że Western jest bardziej „przyszłościowy” niż rywal Seagate Technolgy PLC (STX), który jest wyłącznie firmą zajmującą się dyskami magnetycznymi.
Marvell
Po zmianie zarządzania marża brutto Marvell wzrosła z 51% do 63%, a marża operacyjna wzrosła z niskich jednocyfrowych do wysokiego zakresu 20% na knota. Nazywa to „solidnym zwrotem”, który obejmuje również zbycie nierentownych firm, a także ograniczenie marnotrawstwa wydatków na badania i rozwój, które produkowały „dużo suchych dziur”.
Największym biznesem Marvell, przy około 55% przychodów, są kontrolery dysków, które mają marżę brutto aż 70% na Wick. Produkuje również półprzewodniki i produkty typu Bluetooth do gier komputerowych. Wick lubi niedawne przejęcie Cavium Inc., które nazywa „jedną z najlepszych firm przetwarzających sieci w Dolinie Krzemowej”.
Wyrocznia
Wick spodziewa się „przeszacowania podobnego do Microsoftu” w Oracle, który uzyskał „dość solidne” zyski z „podstawowej działalności bazy danych”. Mówi Barronowi, że Oracle generuje około 15 miliardów dolarów rocznie w postaci wolnych przepływów pieniężnych i powinien być dużym beneficjentem reformy podatkowej, który, jak szacuje, zwiększy EPS od 30 do 40 centów rocznie. Projektuje również, że roczne skupy akcji mogą wzrosnąć z około 10 miliardów dolarów do nawet 14 miliardów dolarów.
