Pięć głównych powodów, dla których dywidendy mają znaczenie dla inwestorów, to fakt, że znacznie zwiększają zyski z inwestycji w akcje, zapewniają dodatkowy wskaźnik do fundamentalnej analizy, zmniejszają ogólne ryzyko portfela, oferują korzyści podatkowe i pomagają zachować siłę nabywczą kapitału.
Kluczowe dania na wynos
- Spółki, które emitują dywidendy, mogą zapewnić właściwą wierność kondycji finansowej spółki; niezdrowe firmy z reguły nie są w stanie wypłacać dywidend swoim akcjonariuszom. Wypłacane kwalifikowane dywidendy podlegają opodatkowaniu według stawek niższych niż zwykła stawka podatku dochodowego - 15% zamiast 25% lub 0% zamiast 15%. Nawet w okresach recesji akcje dywidendowe w przeszłości wykazywały wzrost. W ciągu ostatnich 93 lat akcje dywidendowe będące przedmiotem obrotu na S&P 500 zapewniły inwestorom zwrot blisko dwukrotnie większy niż akcje bez dywidend.
Wzrost i ekspansja zysków
Jedną z głównych korzyści z inwestowania w spółki wypłacające dywidendy jest to, że dywidendy mają tendencję do stałego wzrostu w miarę upływu czasu. Dobrze ugruntowane firmy wypłacające dywidendy zazwyczaj zwiększają wypłaty dywidendy z roku na rok. Istnieje wiele „arystokratów dywidendowych” lub spółek, które stale zwiększają wypłaty dywidendy przez ponad 25 lat z rzędu. Od 1980 r. Średnia dywidendowa skumulowana roczna stopa wzrostu dla spółek S&P 500, które oferują dywidendy, wynosi 3, 2%.
Jednym z podstawowych zasad inwestowania na giełdzie jest ryzyko rynkowe lub nieodłączne ryzyko związane z każdą inwestycją w akcje. Zapasy mogą rosnąć lub spadać i nie ma gwarancji, że zwiększą swoją wartość. podczas gdy inwestowanie w spółki wypłacające dywidendy nie jest gwarancją rentowności, akcje dywidendowe oferują przynajmniej częściowy zwrot z inwestycji, który jest praktycznie gwarantowany. Bardzo rzadko firmy wypłacające dywidendy przestają wypłacać dywidendy, w rzeczywistości większość z nich zwiększa z czasem wysokość swoich dywidend.
Wielu inwestorów nie docenia ogromnego wpływu dywidend na zyski giełdowe. Od 1926 r. Dywidendy stanowiły prawie połowę zysków z inwestycji w akcje spółek tworzących indeks S&P 500. Oznacza to, że uwzględnienie wypłaty dywidendy z grubsza podwoiło to, co inwestorzy giełdowi osiągnęli w postaci zwrotu z inwestycji w porównaniu z tym, co uzyskaliby bez wypłaty dywidendy.
Ponadto w warunkach niskiego oprocentowania dochód z dywidendy oferowany przez spółki wypłacające dywidendy jest znacznie wyższy niż stopy dostępne dla inwestorów w większości inwestycji o stałym dochodzie, takich jak obligacje rządowe.
Akcje wypłacające dywidendy mogą również poprawić ogólną cenę akcji, gdy firma ogłosi dywidendę, że akcje stają się bardziej atrakcyjne dla inwestorów. To zwiększone zainteresowanie spółką powoduje wzrost popytu, zwiększając wartość zapasów.
Dywidendy są pomocne w wycenie kapitału
Podobnie jak wpływ dywidend na całkowity zwrot z inwestycji lub zwrot z inwestycji jest często pomijany przez inwestorów, tak samo jak fakt, że dywidendy stanowią pomocny punkt analizy w wycenie kapitału i doborze akcji. Ocena akcji przy użyciu dywidend jest często bardziej wiarygodną miarą wyceny kapitału niż wiele innych powszechnie stosowanych wskaźników, takich jak stosunek ceny do zysku lub wskaźnik P / E.
Większość wskaźników finansowych wykorzystywanych przez analityków i inwestorów do analizy akcji zależy od danych uzyskanych ze sprawozdań finansowych spółek. Potencjalnym problemem związanym z wyceną akcji opartą wyłącznie na sprawozdaniach finansowych spółki jest to, że firmy mogą, i niestety czasami, manipulować swoimi sprawozdaniami finansowymi poprzez wprowadzające w błąd praktyki księgowe w celu poprawy ich wyglądu dla inwestorów. Dywidendy stanowią jednak solidną wskazówkę, czy firma osiąga dobre wyniki. Krótko mówiąc, firma musi mieć prawdziwy przepływ gotówki, aby dokonać wypłaty dywidendy.
Badanie bieżącej i historycznej wypłaty dywidendy dla spółki daje inwestorom solidny punkt odniesienia w podstawowej, fundamentalnej analizie siły spółki. Dywidendy zapewniają ciągłe, z roku na rok wskaźniki wzrostu i rentowności spółki, niezależnie od wszelkich wzrostów i spadków cen akcji spółki w ciągu roku. Firma konsekwentnie zwiększająca wypłatę dywidendy w czasie jest wyraźnym wskaźnikiem tego, że firma stale generuje zyski i jest mniej prawdopodobne, że jej podstawowa kondycja finansowa będzie zagrożona przejściowymi załamaniami rynkowymi lub gospodarczymi.
Dodatkową korzyścią wynikającą z zastosowania dywidend przy wycenie spółki jest to, że ponieważ dywidendy zmieniają się tylko raz w roku, zapewniają znacznie bardziej stabilny punkt analizy niż wskaźniki, które podlegają codziennym wahaniom cen akcji.
Zmniejszenie ryzyka i zmienności
Dywidendy są głównym czynnikiem zmniejszającym ogólne ryzyko i zmienność portfela. Pod względem ograniczenia ryzyka wypłaty dywidendy łagodzą wszelkie straty wynikające ze spadku ceny akcji. Ale korzyści wynikające z redukcji ryzyka wynikające z dywidend wykraczają poza ten podstawowy fakt. Badania konsekwentnie wykazały, że akcje wypłacające dywidendy znacznie przewyższają akcje nie wypłacające dywidendy w okresach bessy. Podczas gdy ogólny rynek zbytu generalnie wciąga akcje w dół, akcje wypłacające dywidendy zwykle tracą znacznie mniej niż akcje niepłacące dywidendy.
Surowy przykład tego faktu został pokazany podczas ogólnego pogorszenia koniunktury na rynku w 2002 r., Kiedy akcje niepłacące dywidendy spadły średnio o 30%, podczas gdy akcje wypłacające dywidendy spadły średnio tylko o 10%. Nawet podczas poważnego kryzysu finansowego w 2008 r., Który spowodował gwałtowny spadek cen akcji, akcje dywidendowe utrzymywały się wyraźnie lepiej niż akcje bez dywidendy.
Posiadanie akcji spółek wypłacających dywidendy znacznie zmniejsza ogólną zmienność portfela. Porównanie spółek wypłacających dywidendy w latach 2000–2010 w porównaniu z przedsiębiorstwami nie wypłacającymi dywidendy w indeksie S&P 500 wykazuje wyraźny kontrast w poziomach zmienności. W tym okresie beta spółek wypłacających dywidendy wyniosło 0, 98, czyli nieco mniej niż średnia średnia rynkowa. Współczynnik beta spółek nie wypłacających dywidendy w tym samym okresie wyniósł 1, 48, wykazując znacznie wyższą stopę zmienności niż średnia średnia rynkowa.
Dywidendy oferują korzyści podatkowe
Sposób, w jaki dywidendy są traktowane w odniesieniu do podatków, czyni dywidendy bardzo efektywnym podatkowo sposobem uzyskiwania dochodu. Kwalifikowane dywidendy są opodatkowane według znacznie niższych stawek niż zwykłe dochody. Zgodnie z przepisami IRS z 2011 r. Dla osób, których zwykła stawka podatku dochodowego wynosi 25% lub więcej, dywidendy kwalifikowane są opodatkowane tylko według stawki 15%. Natomiast dla osób, których zwykła stawka podatku dochodowego jest niższa niż 25%, dywidendy kwalifikowane są całkowicie zwolnione z podatku.
Dywidendy zachowują siłę nabywczą kapitału
Dywidendy pomagają również w innym obszarze, którego inwestorzy czasem nie biorą pod uwagę: wpływ inflacji na zwrot z inwestycji. Aby inwestor mógł zrealizować rzeczywisty zysk netto z inwestycji, inwestycja musi najpierw zapewnić wystarczający zwrot, aby przezwyciężyć utratę siły nabywczej wynikającą z inflacji.
Jeśli inwestor jest właścicielem akcji, której cena wzrasta o 3% w ciągu roku, ale inflacja wynosi 4%, to pod względem siły nabywczej jego kapitału inwestor faktycznie poniósł 1% stratę. Jeżeli jednak te same akcje, które wzrosły o 3% w cenie, oferują również 3% rentowność dywidendy, inwestycja z powodzeniem zwróciła zysk przewyższający inflację i reprezentuje faktyczny wzrost siły nabywczej inwestora. Dobrą wiadomością dla inwestorów w spółkach wypłacających dywidendy jest to, że wiele dywidend przewyższa inflację.
